핵심 요약
- DraftKings는 2026년 10월 7일 $19.15에 마감했으며, 이는 1년 전보다 42% 하락한 수치입니다. Guggenheim의 새로운 목표주가 $30는 57%의 상승 잠재력을 시사합니다.
- Guggenheim은 목표주가를 $33에서 $30로 낮췄는데, 이는 DraftKings가 올해 Predictions에 약 $4억을 지출할 것으로 예상하기 때문이며, 이는 경영진이 제시한 $2억~$3억 범위를 넘어섭니다.
- 애널리스트들은 2026년 주당순이익(EPS) 추정치를 90일 전 $1.07에서 $0.88로 낮췄으며, 2027년 추정치는 90일 전 $1.71 대비 $1.68입니다.
- 이 평가는 가능성은 있지만 다소 무리가 있습니다: $30 목표주가는 투자자들이 현재 16.1배로 거래되는 주식에 대해 선행이익 25.2배를 지불해야 함을 의미합니다.
DraftKings (DKNG)는 2026년 10월 7일 $19.15에 마감했으며, 이는 1년 전보다 42% 하락한 수치입니다. 당일 아침, Guggenheim은 목표주가를 $33에서 $30로 낮췄지만 매수 등급은 유지했으며, 이는 여전히 57%의 상승 잠재력을 시사합니다.
DraftKings의 현재 상황 배경
하락세는 2월 12일에 시작되었습니다. DraftKings가 2026년 매출을 $65억~$69억, 조정 EBITDA를 $7억~$9억으로 전망했는데, 이는 애널리스트들의 예상보다 낮은 수치였습니다. 주가는 다음 날 13.5% 하락했습니다.
8월 6일, 2분기 매출은 5% 감소한 $14.4억을 기록했으며, DraftKings는 순손실 $6,760만 달러를 기록했습니다. 경영진은 고객에게 유리한 게임 결과와 Sportsbook 및 Predictions 고객 확보를 위한 적극적인 프로모션을 원인으로 꼽았습니다.
9월까지는 Kalshi가 스포츠 볼륨을 끌어들이는 것에 대한 우려가 있었습니다 (TIKR는 9월 30일 8% 하락을 다뤘습니다).
Guggenheim이 여전히 호의적인 이유
Guggenheim의 Curry Baker는 목표주가를 낮췄는데, 이는 올해 Predictions에 대한 순투자액이 약 $4억에 달할 것으로 가정했기 때문이며, 이는 경영진이 제시한 $2억~$3억 범위를 넘어섭니다. 그는 DraftKings가 강력한 고객 가입세를 바탕으로 내년 예산을 앞당겨 쓴 것으로 추가 지출을 설명할 것으로 예상합니다.
$30 목표주가는 타당한가?
월스트리트 대부분은 Guggenheim과 의견을 같이합니다: 26개의 매수 등급과 5개의 우등 등급에 비해, 보유 등급은 5개, 미달 등급은 1개입니다. 하지만 애널리스트들의 목표주가는 주가와 함께 하락했습니다.
합의 목표주가는 1년 전 $52에서 $35로 하락했습니다.
추정치는 엇갈립니다. 애널리스트들은 2026년 주당순이익(EPS) 전망치를 90일 전 $1.07에서 $0.88로 낮췄으며, 2027년 전망치는 90일 전 $1.71 대비 $1.68입니다.
하향 조정은 Predictions 지출이 발생하는 올해에 집중되고 있으며, 다른 애널리스트들도 Guggenheim의 $4억 가정을 채택한다면 더욱 깊어질 수 있습니다.
DraftKings는 선행이익 기준 16.1배에 거래되며, 이는 5년 평균 12.9배를 상회합니다. 이 역사는 약한 지표입니다: 2024년 2월 한 달 동안만 해도 주당 $0.24의 이익을 낸 해에 주가수익비율(P/E)이 -234.3배에서 158.5배로 급등락했습니다.
$19.15와 16.1배에서 시장은 향후 12개월 동안 주당 약 $1.19의 이익을 가격에 반영하고 있습니다. Guggenheim의 $30를 $1.19로 나눈 값은 25.2배로, 현재 주가수익비율과 5년 평균 모두를 크게 상회합니다.
그렇다면 Guggenheim이 옳은가?
위험은 Predictions가 예상보다 오래 현금을 소모하는 동안 Kalshi가 스포츠 볼륨을 계속해서 가져가는 데 있습니다.
저는 이 평가가 가능성은 있지만 다소 무리가 있다고 봅니다. 2027년 추정치는 이를 뒷받침하지만, $30 목표주가는 2026년 추정치가 더 이상 하락하지 않고 시장이 DraftKings의 이익에 대해 25.2배를 지불할 의사가 있어야 합니다.
3분기 실적 발표가 시험대가 될 것입니다. 경영진이 Predictions에 대한 더 큰 지출에도 불구하고 $7억~$9억의 조정 EBITDA 전망치를 유지한다면, $30는 훨씬 더 합리적으로 보이기 시작할 것입니다.
그렇다면 DraftKings 주식의 실제 가치는 얼마인가?
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