핵심 요약
- 캐나코드는 바이킹 테라퓨틱스에 대해 $114의 목표주가를 설정했으며, 이는 현재 가격 대비 316% 상승을 의미합니다.
- 월가의 나머지 분석가들도 낙관적입니다: 합의 목표주가는 $95이며, 19개 목표주가 중 가장 낮은 $38도 현재 주가보다 높습니다.
- 바이킹은 아직 매출이 없으며 2분기에 1억 2800만 달러의 손실을 기록했기 때문에, 이 평가는 VK2735의 3상 임상시험 통과에 달려 있습니다.
- 캐나코드의 목표주가는 가능성은 있지만 다소 과장된 것으로 보입니다. 다음으로 주목해야 할 것은 이번 분기 내 시작될 구강용 제제 3상 임상시험과 3분기 실적 발표입니다.
바이킹 테라퓨틱스 (VKTX)는 오늘 장중 약 $27.42에 거래되고 있으며, 이는 7월 7일 기록한 52주 종가 최고치 $42.13보다 30% 이상 낮은 수준입니다.
캐나코드 제뉴이티는 흔들리지 않습니다. 어제, 그들은 매수 등급과 $114 목표주가를 유지했으며, 이는 현재 가격 대비 316% 상승 여력을 의미합니다.
주가가 하락한 이유
주가는 바이킹의 7월 29일 2분기 실적 발표 후 하락했습니다. 연구개발비는 전년 동기 $6020만 달러에서 거의 두 배인 1억 1580만 달러로 증가했으며, 현금은 2025년 말 7억 600만 달러에서 5억 200만 달러로 감소했습니다. 다음 날, 바이킹은 최대 5억 달러를 조달하기 위해 신규 주식 발행을 신청했습니다.
9월에 그렇게 했습니다. 주가는 9월 22일 VK2735의 유지 치료 데이터에 36% 급등했으며, 이는 제가 쓴 글에서 언급했듯이 해당 약물에 실질적인 순응도 우위를 제공합니다. 그런 다음 바이킹은 주당 $35에, 제시 범위의 하단 가격으로 증자된 5억 달러 규모의 주식과 전환사채를 발행했고, 9월 24일 정오까지 주가는 14% 하락했습니다.
하락세는 10월까지 이어져 $35의 발행가를 밑돌았습니다.
캐나코드는 흔들리지 않는다
캐나코드의 에드워드 내시는 7월 30일 $107에서 올린 이 목표주가를 설정했으며, 자금 조달과 주가 하락을 거치며 계속 유지해왔습니다. 모건 스탠리($95), 트루이스트($85), H.C. 웨인라이트($102)도 이번 주 매수 등급을 유지했습니다.
합의 목표주가는 $95이며, TIKR이 추적하는 19개 목표주가 중 가장 낮은 $38도 오늘 주가보다 높습니다...
지난 1년 동안 합의 목표주가는 $92에서 $95로 소폭 상승했으며, 매수 등급도 10개에서 13개로 증가했습니다.
문제는 바이킹이 아직 매출이 없다는 점입니다. 15명의 분석가가 2028 회계연도에 1억 6200만 달러의 매출을 예상합니다...
그리고 7월 이후 바이킹이 발표한 내용 중 분석가들이 추정치를 낮출 이유가 될 만한 것은 없습니다.
그렇다면 캐나코드가 옳은가?
바이킹은 2분기에 1억 2800만 달러의 손실을 기록했으며, 그 가치의 거의 대부분은 VK2735의 3상 임상시험 통과에 달려 있습니다.
저는 캐나코드의 $114가 가능성은 있지만... 다소 공격적이라고 생각합니다. 모든 월가 목표주가는 주가보다 높고 바이킹은 방금 자금을 보충했기 때문에 시장이 지나치게 가혹하게 평가하고 있습니다. 하지만 316% 상승은 아직 아무도 보지 못한 3상 임상시험 결과를 필요로 합니다.
다음으로 주목할 지표는 바이킹이 이번 분기 내 시작할 것으로 예상하는 구강용 제제 3상 임상시험과 3분기 실적 발표입니다. 이들이 순조롭게 진행된다면, $114는 훨씬 더 합리적으로 보이기 시작할 것입니다.
그렇다면 바이킹 테라퓨틱스 주식의 실제 가치는 얼마인가?
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