핵심 요약
- DraftKings 주가는 지난 한 달 동안 10% 상승했으며, 이는 Bank of America의 매수(Buy) 등급 상향 조치에 힘입은 바가 큽니다.
- Bank of America은 예측 시장을 위협보다는 기회로 보고 있으며, 경쟁사 Flutter Entertainment도 같은 분야에 투자하고 있습니다.
- DraftKings가 진입하려는 예측 시장에서는 여전히 Kalshi와 Polymarket이 선두를 달리고 있습니다.
- 선행 주가수익비율(P/E) 약 20배 수준에서, DraftKings가 11월 6일 2027년 EBITDA를 애널리스트들의 예상치인 11억 5천만 달러 근처로 제시한다면 주가는 저평가된 것으로 보입니다.
DraftKings (DKNG) 주가는 지난 한 달 동안 10% 상승하여 3년 이상 만의 최저가에서 벗어났습니다. 이 반등의 상당 부분은 10월 5일에 Bank of America이 주식을 매수(Buy)로 상향 조정하고 예측 시장을 "위협보다 더 큰 기회"라고 평가하면서 이루어졌습니다.
이는 대담한 전망입니다. 예측 시장이 바로 주가 하락의 원인이었기 때문입니다. 그리고 DraftKings만이 예측 시장에 진입하기 위해 비용을 지불하는 유일한 스포츠북은 아닙니다: Flutter Entertainment (FLUT)도 자사의 FanDuel Predicts에 투자하고 있습니다.
Bank of America, 더 큰 상금을 예상하다
주가는 9월에 Needham이 NFL 개막 주간 스포츠 예측 시장 거래량의 76%를 Kalshi가 차지했으며, DraftKings의 거래소는 3%에 불과하다고 추정한 후 하락했습니다.
Bank of America 애널리스트 Julie Hoover는 그럼에도 DraftKings에 여지가 있다고 봅니다: 예측 시장이 지속 가능하다면 2027년까지 약 4억 달러의 예측 시장 수수료와, 시장 조성(market-making)으로 인한 2억 달러에서 4억 달러의 추가 수익이 가능할 것으로 전망합니다. DraftKings는 올해 예측 시장에 2억 달러에서 3억 달러를 지출하고 있습니다.
그리고 경영진은 자사의 스포츠북 고객과 가장 큰 예측 시장 간의 중복 비율이 약 1% 정도라고 밝혔습니다.
Kalshi, 여전히 선두 유지
Jason Robins CEO는 10월 22일 NEXTPredict Summit에서 DraftKings의 거래소가 Kalshi와 Polymarket에 이어 "이미 명백한 3위"라고 언급했습니다.
10월 27일, Yahoo Finance는 NBA가 이 두 회사를 선호하는 예측 시장으로 지정했다고 보도했습니다.
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DraftKings, 전국적 영향력을 위해 비용을 지불하다
DraftKings는 예측 시장 지출 후 올해 조정 EBITDA를 7억 달러에서 9억 달러로 예상하고 있습니다. 애널리스트들은 6억 5700만 달러, 그리고 2027년에는 약 11억 2천만 달러를 예상합니다:
올해의 추가 지출이 내년에 더 많은 지출을 의미하는지에 대한 9월 질문에, Robins은 "오히려 그 반대일 가능성이 더 높다"고 답했습니다.
DraftKings는 11월 5일 장 후 실적을 발표하며, 2027년 업데이트는 다음 날 아침의 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 제공될 예정입니다.
2027년 전망이 유지된다면 저평가
지난 90일 동안 애널리스트들은 2026년 주당순이익(EPS) 추정치를 1.03달러에서 0.85달러로 하향 조정했지만, 2027년 추정치인 1.71달러는 거의 변동이 없었습니다.
DraftKings는 선행 주가수익비율(P/E) 약 20배에 거래되고 있으며, 이는 약 22배인 1년 평균보다 낮습니다. Flutter는 현재 약 15배에 거래되고 있으므로, DraftKings는 자신의 투자가 프리미엄을 정당화할 만한 가치가 있음을 보여주어야 합니다.
솔직히, 예측 시장은 DraftKings에게 더 많은 기회처럼 보입니다. 비록 두 경쟁사보다 늦게 진입하기 위해 비용을 지불하고 있지만 말입니다.
DraftKings가 11월 5일 예상치를 유지하고 2027년을 11억 달러 근처로 제시한다면, 20배는 저평가된 가치 평가입니다.
물론, DraftKings가 2027년을 10억 달러 미만으로 제시한다면, 최저가가 다시 논의될 것으로 예상됩니다.
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