핵심 요약
- 마벨(Marvell) 주가는 루멘텀(Lumentum)을 전액 주식 거래로 인수하기 위한 고위급 협상을 진행 중이라는 보도 이후 6월 고점 대비 41% 하락했습니다.
- 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)는 '오버웨이트(Overweight)' 등급과 목표가 $400을 유지했으며, 이는 현재 가격 대비 104% 상승 여력에 해당합니다. 또한 루멘텀의 레이저 기술이 더 빠르고 저전력 AI 네트워크 구축의 핵심이라고 지적했습니다.
- 이 목표가는 애널리스트들이 향후 12개월 동안 예상하는 주당 순이익(EPS)의 약 71배에 해당하며, 마벨의 5년간 최고치인 70배와 평균 33배를 상회합니다.
- $400 달성은 기록적인 주가수익비율(P/E)을 필요로 하며, 주식으로 지급되는 인수 거래는 이러한 추정치를 다시 쓸 수 있으므로 거래 조건이 주시해야 할 핵심 요소입니다.
마벨 테크놀로지(MRVL) 주가는 6월 고점 대비 41% 하락했습니다. 최근 하락은 수요일 장 마감 후 블룸버그가 반도체 기업 마벨이 레이저 제조사 루멘텀(LITE)을 인수하기 위한 고위급 협상을 진행 중이라고 보도한 데 따른 것입니다.
파이퍼 샌들러는 시장이 과잉 반응했다고 봅니다. 목요일, 해당 증권사는 '오버웨이트' 등급과 $400의 목표가를 유지했으며, 이는 현재 가격 대비 104% 상승 여력에 해당합니다.
아직 아무도 가격을 책정하지 않은 초대형 거래
마벨의 사업은 여전히 빠르게 성장하고 있습니다. 8월에 마벨은 2분기 실적을 발표하며 37% 증가한 역대 최고 매출액 27억 4천만 달러를 기록했고, 매트 머피 CEO는 "AI 관련 수주가 여전히 매우 강력하다"고 밝혔습니다.
루멘텀의 시가총액은 약 760억 달러이며, 마벨은 8월 초 기준 현금 39억 3천만 달러를 보유하고 있었습니다. 따라서 투자자들은 보도된 초대형 거래에 주춤했으며, 이 거래는 대부분 신규 발행 주식으로 지급될 가능성이 높습니다.
금요일, CNBC의 데이비드 페이버는 이 거래가 전액 주식으로 이루어질 것이며, 루멘텀에 대한 "큰 프리미엄은 아니다"라고 전했습니다.
파이퍼, 레이저 기술에 주목
파이퍼 샌들러는 마벨이 10월 6일 개최한 투자자 데이 이후 동일한 $400 목표가를 유지했습니다. 당시 경영진은 2031 회계연도 기준 700억~900억 달러의 매출을 전망했습니다.
목요일, 데이비드 오코너 애널리스트는 광학 네트워킹이 AI 데이터를 더 빠르고 적은 전력으로 이동시키는 데 점점 더 중요해지고 있으며, 루멘텀의 고출력 레이저가 이를 가능하게 하는 데 도움이 된다고 주장했습니다.
TIKR는 마벨에 대해 47명의 애널리스트를 추적합니다. '매수' 의견은 몇 명일까요?
마벨에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 분석합니다. 마벨의 애널리스트 등급 보기
$400 달성에 필요한 조건
애널리스트들의 합의 목표가는 올해 내내 상승해, 1년 전 $90에서 현재 $341로 올랐습니다:
가장 낮은 목표가인 $230도 목요일 종가 $218보다 높았습니다.
이익 추정치도 상승했습니다. 2028 회계연도 합의 EPS는 3개월 전 $6.24에서 $7.33으로 올랐습니다:
이러한 추정치는 루멘텀 인수를 위한 주식 발행 이전의 마벨 단독 기준이므로, 조건이 공개되면 재조정될 것으로 예상됩니다.
주가수익비율(P/E)이 더 어려운 부분입니다. 금요일 종가 기준, 마벨은 애널리스트들이 향후 12개월 동안 예상하는 이익의 35배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 33배에 비해 높은 수준입니다:
파이퍼의 $400 목표가는 $5.65의 주당 순이익(EPS) 기준 약 71배에 해당하며, 이는 마벨이 6월 4일 종가 고점을 기록한 날 도달했던 70배 최고치를 살짝 넘는 수준입니다.
낙관적인 해석: 지금으로부터 1년 후에는 향후 12개월 실적이 2029 회계연도에 더 많이 의존하게 될 것이며, 애널리스트들은 해당 연도에 주당 $12.61의 EPS를 예상하고 있습니다. 애널리스트들의 예측이 맞는다면, 1년 후 $400에 매수하는 것은 훨씬 낮은 주가수익비율을 의미할 것입니다.
거래 조건을 기다리세요
레이먼드 제임스 애널리스트들은 이 거래가 구조에 따라 2028년 기준 마벨의 주당 순이익(EPS)을 동수준으로 유지하거나 10% 이상 감소시킬 수 있다고 말했습니다. 또한 마벨의 희석 주식 수는 이미 8월 1일까지의 두 분기 동안 8억 7300만 주에서 9억 2120만 주로 증가했습니다.
파이퍼가 레이저 기술에 대한 판단이 맞을 수도 있습니다. 하지만 $400 달성은 추정치 기준 최고치 수준의 주가수익비율을 필요로 하며, 전액 주식 거래는 이를 다시 쓸 예정이므로, 마벨이 얼마나 많은 주식을 넘겨줄지 보여주기 전까지는 확신하기 어렵습니다.
이러한 조건은 다음 주 중에 공개될 수 있으며, 마벨은 12월 초에 3분기 실적을 발표할 예정입니다. 이때 매출 31억 5천만 달러라는 기존 예측치(guidance)와 비교될 것입니다.
그렇다면 마벨 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 어떤 주식의 미래 가격도 1분 안에 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 마벨의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 입력값을 조정하여 본인의 사업 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수 또는 매도하라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되세요!
