주요 요점
- DigitalOcean 주가는 Piper Sandler가 목표주가를 $142에서 $126으로 낮추면서도 주식 등급을 Neutral에서 Overweight로 상향 조정한 후 오늘 2% 상승했습니다.
- Piper Sandler의 주장은 주가가 52주 최고가 $187.50에서 최근 하락했다는 점입니다.
- 애널리스트들은 2025 회계연도부터 2028 회계연도까지 매출이 약 3배 증가할 것으로 예상하므로, 주가 평가는 DigitalOcean의 AI 추진이 그 성장을 실현할 것에 달려 있습니다.
- 다음 시험대는 11월 3일 발표될 3분기 실적으로, 경영진은 32%에서 34%의 매출 성장을 예상(guidance)했습니다.
DigitalOcean (DOCN) 주가는 Piper Sandler가 장 시작 전 주식 등급을 Neutral에서 Overweight로 상향 조정한 후 오늘 초반 6% 급등한 뒤 현재 2% 상승했습니다.
동일한 리포트에서 애널리스트 제임스 피시(James Fish)는 목표주가도 $142에서 $126으로 낮췄습니다.
애널리스트가 동일한 리포트에서 목표주가를 낮추고 등급을 올릴 때, 주가는 보통 큰 타격을 받았습니다, 이번에도 그랬습니다. Piper Sandler는 DigitalOcean이 어제 종가 기준 52주 최고가 $187.50보다 거의 50% 낮게 마감한 최근 하락을 지적했으며, 낮춘 $126 목표가조차도 그 종가보다 25% 이상 높습니다.
하락에도 주가는 싸지 않았다
그럼에도 불구하고, 이번 하락이 DigitalOcean을 이익 기준으로 저평가되게 만들지는 않았습니다. 어제 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E)은 73배로, 5년 평균 47배보다 훨씬 높았습니다. 오늘의 상승으로 이 비율은 78배에 더 가까워졌습니다...
(이는 여전히 2021년 말 기록한 256배보다 훨씬 낮습니다.)
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AI 추진은 매출에 반영되어야 한다
따라서 이번 등급 상향은 사실상 성장에 대한 베팅입니다. DigitalOcean은 이제 추론과 에이전트 워크로드를 위해 구축된 AI 네이티브 클라우드로 자사 포지셔닝을 하고 있으며, 애널리스트들은 이미 그 전략이 성과를 낼 것으로 기대하고 있습니다.
컨센서스는 매출이 2025 회계연도의 9억 달러에서 2028 회계연도에는 약 27억 달러로 상승할 것으로 예상하며, 이는 2025년 15%였던 성장률을 2027년에는 50% 이상으로 끌어올릴 것입니다...
이는 실현하기 어려운 높은 기대치입니다.
첫 번째 검증은 11월 3일 장 시작 전 DigitalOcean이 3분기 실적을 발표할 때 이루어집니다. 8월에 경영진은 3분기 매출을 3억 400만 달러에서 3억 700만 달러로, 전년 동기 대비 32%에서 34% 증가할 것으로 예상(guidance)했습니다. 이는 애널리스트들이 2026년 전체에 대해 예상하는 속도와 거의 비슷합니다.
제 의견: Piper Sandler의 주장은 일리가 있습니다. 매출 성장은 이미 30% 이상의 속도(run-rate)로 진행 중이며, 이번 하락은 애널리스트들이 3년 안에 매출을 3배로 늘릴 것으로 예상하는 기업에 투자자들이 훨씬 더 나은 가격에 접근할 수 있게 해줍니다. 하지만 선행 주가수익비율이 70배 이상인 주가는 실망스러운 실적에 대한 여유가 거의 없습니다.
물론, 더 큰 도전은 애널리스트들이 50% 이상의 성장을 예상하는 2027년입니다. 경영진이 11월 3일에 내년에 대해 말하는 내용은 분기 실적 자체보다 더 중요할 수 있습니다.
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