2026년 7월 기준 Altria Group 주식 핵심 요약
- 13명의 애널리스트가 Altria 주식을 4명 매수, 7명 보유, 1명 비중 축소, 1명 매도로 평가하며, 목표가를 제시한 11명의 평균은 $71로, 현재가 $72보다 약간 낮습니다.
- TIKR의 모델은 2030년 12월까지 Altria 주식 목표가를 $86으로 설정하며, 이는 20%의 총 수익률을 의미합니다.
- $71의 컨센서스보다 약간 높은 수준에서 거래되는 Altria 주식은 1분기 정상화 EPS 성장률 7%를 기반으로 한 TIKR의 모델 대비 20% 저평가된 것으로 보입니다.
- 그러나 FDA의 2026년 5월 정책은 100~200개의 베이프 제품을 빠르게 추가할 수 있어, 해당 EPS 성장의 기반이 되는 담배 시장 안정화를 위협할 수 있습니다.
퇴임하는 CEO 기포드 하에서 1분기 EPS 7.3% 성장하며 Altria 주식 고점 근접
Altria Group (NYSE: MO)는 2026년 1분기에 조정 희석 EPS를 7.3% 성장시켰으며, 이는 빌리 기포드(Billy Gifford) CEO의 퇴임 전 마지막 실적이기도 합니다. Altria 주식은 7월 13일 $72에 마감하며 52주 최고가인 $75 바로 아래에 위치했습니다.
이제 일상적인 비즈니스를 이끄는 CFO 살 만쿠소(Sal Mancuso)는 연간 조정 EPS 가이던스를 $5.56~$5.72로 재확인했는데, 이 범위는 1분기만으로도 상한선을 넘어섰음에도 불구하고 작년 $5.42 기준으로 단지 2.5%~5.5%의 성장을 요구합니다. 기포드는 콜에서 이번 분기를 직접 설명했습니다: "우리는 올해 강력한 출발을 했으며, 1분기에 조정 희석 EPS를 7.3% 성장시켰습니다." 이러한 설명은 경영진이 이미 예상하고 있는 둔화를 2026년 후반이 흡수해야 함을 의미합니다.
이 예상된 둔화는 특정한 반전에서 비롯됩니다. 불법 향료 베이프로 빠져들었던 성인 흡연자들이 단속이 무면허 일회용 제품 시장을 압박함에 따라 다시 담배 쪽으로 돌아서고 있습니다. 국내 담배 선적 물량(거래 재고 변동 조정)은 분기 동안 여전히 4% 감소했지만, 이 감소는 업계 전체적으로 4분기 연속 순차적 개선을 기록한 것입니다.
말보로는 프리미엄 부문에서 59.5%의 점유율을 기록하며 순차적으로 0.2포인트 상승했고, 베이직(Basic)의 타겟팅된 할인 가격 정책은 가치 계층에서 2.4포인트의 점유율을 추가했습니다. Altria는 가격 사다리의 양 끝에서 동시에 담배 기반을 방어하고 있으며, 이러한 이중 추진이 흡연 부문 영업이익이 분기 동안 6.3% 성장하게 한 원인입니다.
그러나, 이러한 물량을 안정화시키고 있는 단속이라는 호재가 지속될 것이라는 보장은 없습니다. FDA의 2026년 5월 단속 재량 정책은 제조사들이 완전한 허가 없이 일부 베이프와 니코틴 파우치를 판매할 수 있게 하며, 당국 관계자들은 이 변화가 몇 주 안에 100~200개의 추가 제품을 선반에 올릴 수 있을 것이라고 말합니다.
Altria의 구강 니코틴 부문인 헬릭스(Helix)는 별도의 전선에서 이러한 위험에 대한 완충재를 구축하기 위해 경주하고 있습니다. On! 선적량은 분기 동안 18% 성장하여 4,600만 캔을 넘어섰으며, on! PLUS는 분기 말까지 약 10만 개 매장에 도달하여 니코틴 파우치 카테고리 물량의 85%를 대표했습니다.
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월가는 Altria 주식을 $71 평균 목표가로 '보유' 등급 평가
Altria 주식을 다루는 애널리스트들은 평가를 4명 매수, 7명 보유, 1명 비중 축소, 1명 매도로 나누었으며, 공식 목표가를 제시한 11명의 평균은 $71로, 주식의 현재가 $72보다 약간 낮습니다. 이 평균은 중간값 목표가와 정확히 일치하며, 추정치는 최고 $82에서 최저 $59까지 범위를 가집니다. 평균과 중간값 사이의 좁은 간격은 애널리스트들이 Altria 주식이 다음 재평가 전까지 남은 여지가 거의 없다는 데 광범위하게 동의함을 시사하지만, $82의 높은 목표가는 리스트 내 가장 강세론자들 사이에 더 큰 확신이 있음을 암시합니다.
월가는 Altria 주식의 정상화 EPS 성장률이 2027년 초까지 3%로 둔화할 것으로 예상
Altria의 정상화 EPS는 2026년 1분기에 $1.32에 도달했으며, 이는 1년 전 대비 7.3% 상승한 것이자 5분기 만에 가장 빠른 분기 성장률입니다. 컨센서스는 이 속도가 둔화될 것으로 예상합니다. 정상화 EPS는 2분기에 $1.50으로 성장하며 4% 상승하고, 3분기에 다시 4% 상승한 $1.51으로 성장할 것으로 예상됩니다.
성장률은 4분기에 $1.37 근처에서 6% 상승한 채 유지될 것으로 예상됩니다. 그 후 2027년 1분기에 단지 3% 성장과 $1.36으로 떨어졌다가, 2027년 2분기까지 3% 성장과 $1.55로 반등할 것으로 예상됩니다.
이 둔화가 지속될지는 단일 임계점에 달려 있습니다.
만약 FDA의 단속 재량 정책이 연말 전에 100~200개의 새로운 베이프 제품을 선반에 올린다면, Altria 주식의 담배 물량과 그 EPS 추이를 떠받치고 있는 범주 간 조정이 역전될 수 있습니다.
TIKR, 지속적인 EPS 복리 성장을 가격에 반영하여 Altria 주식 가치를 $86으로 평가
TIKR의 중간 시나리오 모델은 Altria 주식 가치를 2030년 12월까지 $86으로 평가하며, 이는 현재가 $72 대비 20%의 총 수익률, 또는 향후 4.5년 동안 연간 4%의 수익률을 의미합니다.
이 연간 수익률은 광범위한 시장이 완전한 사이클 동안 제공해 온 두 자릿수 수익률보다 낮아, Altria 주식을 성장 재평가 이야기보다는 수익 중심의 자본 복리 성장 기업으로 포지셔닝합니다.
이 목표가 달성 가능한 이유는 가이던스가 후반기 둔화를 가리킴에도 불구하고 정상화 EPS가 계속 복리 성장하고 있으며, 말보로의 프리미엄 점유율 확대와 베이직의 할인 방어가 회사에 2027년까지 그 이익 기반을 보호할 수 있는 여러 레버를 제공하기 때문입니다.
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