2026년 7월 기준 Verizon Communications 주식 핵심 요약
- Verizon 주식에 대해 8개의 매수와 3개의 시장 대비 우수 등급이 15개의 보유 등급과 맞서고 있으며, $52의 평균 목표가는 현재 $43 대비 21% 상승 여력을 시사합니다.
- 2030년 12월 실현을 모델링한 TIKR의 중간 시나리오는 Verizon 주식을 $69로 평가하며, 이는 현재 $43 종가 기준 61%의 총 수익률과 연 11%의 연환산 수익률에 해당합니다.
- 조정 EBITDA 마진은 지난 분기 140bp 상승한 39%를 기록했으며, 이는 아직 가격에 반영되지 않은 비용 구조 개선 효과를 감안할 때 Verizon 주식이 저평가되어 있음을 시사합니다.
- 6월 29일 BT 합작 투자로 Verizon은 $625 million의 현금을 확보했습니다.
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Verizon 주식, 13년 만에 첫 분기 순증가 기록
Verizon Communications (VZ)는 4월 21일, 사상 최고 분기 실적인 134억 달러의 연결 기준 조정 EBITDA를 발표하며 수년 만에 가장 강력한 비용 성과를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 6.7% 증가한 수치입니다. 이 결과로 조정 EBITDA 마진은 140bp 상승한 38.9%를 기록했으며, 경영진은 이에 자신감을 얻어 연간 조정 EPS 가이던스를 기존 4~5%에서 5~6%로 상향 조정했습니다.
마진 확대는 2013년 이후 처음으로 1분기 포스트페이드 폰 순증가가 이루어지면서 동시에 나타났습니다. 55,000명이 추가되어 전년 동기 고객이 감소했던 기반을 넘어섰습니다. 소비자 포스트페이드 폰 이탈률은 분기 기준 0.90%로 떨어졌으며, 3월까지는 0.85% 미만으로 더욱 하락했습니다.
CFO 토니 스키아다스는 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 이러한 개선을 비용 구조 개혁 프로그램과 직접 연관시켰습니다: "연결 기준 조정 EBITDA는 134억 달러로 전년 대비 6.7% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 38.9%로 140bp 확대되었습니다. 이는 우리가 보고한 사상 최고의 조정 EBITDA 실적을 나타내며, 업계를 선도하는 결과가 될 것으로 기대합니다." 이러한 성과는 네트워크 폐기, 광고비 감소, 그리고 작년 말 이후 35% 하락한 신규 유치 및 유지 비용을 주된 재원으로 하는 2026년까지 50억 달러의 운영 비용 절감 목표를 향한 Verizon의 진전을 유지시켜 줍니다.
그럼에도 불구하고, 주가는 이러한 실적 상승을 유지하는 데 어려움을 겪었습니다. Verizon은 6월 29일 Comcast의 NBCUniversal 분사 계획이 통신 업계 전반에 경쟁 우려를 재점화시킨 후 7.8% 하락했으며, 같은 주에 Alphabet이 다우존스 산업평균지수에서 Verizon을 대체했습니다. 며칠 후, Verizon은 국제 기업 사업을 BT Group과의 50:50 합작 투자로 편입시키는 데 합의했으며, 6억 2,500만 달러의 균등화 지급금을 수령하면서 7월 24일 2분기 실적 발표를 앞두고 축소 중인 저마진 부문을 정리했습니다.
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월가, 개선에도 불구하고 Verizon 주식에 여전히 '보유' 등급 부여
Verizon 주식에 대한 애널리스트 평가는 신중한 편으로, 2026년 7월 13일 기준 8개의 매수와 3개의 시장 대비 우수 등급에 맞서 15개의 보유 등급이 있으며, 매도나 시장 대비 열등 등급은 없습니다. $52의 평균 목표가는 현재 $43 대비 21% 상승 여력을 보여주며, $51의 중간값 목표가는 범위 상단보다 낙관론이 덜한 수준입니다. 목표가는 오늘 주가와 일치하는 $43의 최저치부터 $71의 최고치까지 분포되어 있으며, 이는 애널리스트들이 비용 구조 개혁 프로그램의 지속 가능성을 얼마나 다르게 평가하고 있는지를 반영합니다.
이러한 분산은 6월 29일 BT 합작 투자 이후 더욱 커졌으며, 월가는 아직 이를 평가 중입니다.
월가, Verizon 주식의 EBITDA 성장이 2026년까지 가속화될 것으로 전망
애널리스트들은 2026년 2분기 연결 기준 조정 EBITDA가 136.7억 달러로, 전년 동기 대비 7% 증가하고 1분기 Verizon이 기록한 134억 달러에서 한 단계 상승할 것으로 모델링하고 있습니다.
이러한 성장은 올해 하반기까지 이어질 것으로 보입니다. 컨센서스 추정치는 3분기 EBITDA가 137.2억 달러로 전년 동기 대비 7% 증가하며, 마진은 39% 근처를 유지할 것으로 봅니다.
4분기에는 계절적 패턴으로 달러 기준 수치는 128억 달러로 하락하더라도 전년 동기 대비 EBITDA 성장률이 8%에 달할 것으로 예상되며, 이후 2027년 1분기와 2분기에는 EBITDA가 각각 138.2억 달러와 140.5억 달러에 도달하면서 성장률이 3%로 둔화될 것으로 예상됩니다.
강세론자들은 2027년 중반까지 마진이 39% 이상 유지되는 것을 비용 프로그램이 계절적이 아닌 구조적임을 증명하는 근거로 삼습니다. 반면, 약세론자들은 Frontier 시너지 효과가 성숙하고 쉬운 비교 기간이 사라지면서 전년 동기 대비 EBITDA 성장률이 2026년 말 8%에서 2027년 중반 3%로 둔화될 것이라고 반박합니다.
TIKR, Verizon 주식 가치를 $69로 평가하며 비용 개선 효과 반영
TIKR의 중간 시나리오 모델은 Verizon 주식 가치를 2030년 12월 기준 $69로 평가하며, 이는 현재 $43 대비 61%의 총 수익률과 연 11%의 연환산 수익률에 해당합니다.
이 61%의 예상 수익률은 월가의 $52 평균 목표가(현재 가격 대비 21% 상승)가 TIKR 모델이 동일 기간 동안 예상하는 상승 폭의 약 3분의 1만을 반영하고 있음을 의미하며, 이는 Verizon 주식이 대형 통신주 중 가격 오류가 가장 큰 회생 테마 중 하나에 위치함을 시사합니다.
이 목표가 달성 가능한 이유는 비용 구조 개혁 프로그램이 이미 실적에 나타나고 있기 때문입니다: 조정 EBITDA 마진은 1분기에 140bp 확대된 38.9%를 기록했고, 이탈률은 3월까지 0.85% 미만으로 떨어졌으며, 2026년까지 50억 달러의 운영 비용 절감 목표는 여전히 정상 궤도에 있습니다.
이러한 운영 레버리지가 2027년까지 복리 효과를 내면서, BT 합작 투자로부터의 6억 2,500만 달러 현금 유입과 재개된 자사주 매입 프로그램과 함께, Verizon 주식의 수익 창출 능력은 현재 월가가 가격에 반영한 수준을 넘어설 것으로 예상됩니다.
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