ウェスタンデジタル株の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス: 17%
- 52週間レンジ: $73 ～ $800
- バリュエーションモデル目標株価: 約 $660
- 潜在的上昇余地: 約 30%
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何が起きたのか？
ウェスタンデジタル株は、過去5営業日で約17%上昇し、1株あたり$509まで上昇しました。これには、木曜日の7%急騰と金曜日の4%上昇が含まれており、投資家が決算発表後の急落を受けてストレージ株に戻ってきたことが背景にあります。ウェスタンデジタルは、ハイパースケールデータセンターが膨大な量の情報を経済的に保存するために使用する大容量ハードディスクドライブ（HDD）を販売しており、シーゲイトと直接競合しています。一方、サンディスクとマイクロンは、より広範なストレージおよびメモリ市場の他の分野で事業を展開しています。この反発は、WDCを巡る中心的な議論を再燃させました。それは、AIによるデータ生成の急増が、今回のハードドライブサイクルを過去のストレージ上昇局面よりも持続可能なものにできるかどうかという点です。WDCは金曜日に$508.80で取引を終え、その52週間レンジは$73.14から$799.87でした。
ウェスタンデジタル株が上昇した理由は、サンディスクの強気な投資家向け説明会の見通しが、AI主導のデータセンターストレージ需要が強く維持できるという確信を強めたこと、そしてウェスタンデジタル自身の業績がHDD価格に有利な状況と収益性の急速な改善を示したことです。サンディスクは木曜日に13.7%急騰し、マイクロン、シーゲイト、ウェスタンデジタルも上昇し、投資家が拡大するAIインフラに関連するストレージ企業を買いました。サンディスクとマイクロンは主にNANDフラッシュとメモリを販売しており、ウェスタンデジタルとシーゲイトは大容量HDDで直接競合しているため、シーゲイトがよりクリーンな事業のベンチマークとなります。シーゲイトは最近、四半期売上高が前年同期比48%増の約$36億ドル、非GAAP粗利益率が52.7%と報告しました。一方、ウェスタンデジタルの売上高は$37.5億ドル、粗利益率は54.4%であり、強い需要と収益性がHDD業界全体に広がっていることを示しています。
今月初め、ウェスタンデジタルは、2026会計年度第4四半期の売上高が前年同期比44%増の$37.5億ドル、非GAAPの1株当たり利益（EPS）が109%増の$3.56、非GAAP粗利益率が54.4%に達したと報告しました。これは、強いエクサバイト成長と有利な価格設定に支えられています。クラウド売上高は$33億ドルに達し、総売上高の89%を占めました。一方、経営陣は2027会計年度第1四半期の売上高を約$41億ドル、粗利益率を55%から56%、EPSを約$4.00と予想しています。アービング・タンCEOは、「データ生成は減速しておらず、加速している」と述べました。ウェスタンデジタルは、各ディスクにより多くのストレージを詰め込む40TB ePMRドライブの増産を進めており、2027年前半には熱支援記録技術を使用して容量をさらに高める44TB HAMRドライブの準備を進めています。
決算発表後のウォールストリートの動向は、アナリストがHDDサイクルに対して依然として建設的な見方を維持しているものの、ウェスタンデジタルの上昇後にどれだけの上昇余地が残っているかについては意見が分かれていることを示しています。ベアードは目標株価を$450から$630に引き上げ、モルガン・スタンレーは$650から$676に引き上げ、TDコーエンは$500から$540に引き上げました。一方、ゴールドマン・サックスは目標株価を$650から$615に引き下げ、UBSは$560から$525に引き下げました。この広範なレンジは、2026年の中心的な議論を捉えています。ウェスタンデジタルは現在、強力なAIおよびクラウド需要をより速いエクサバイト成長、継続的な価格支配力、そしてコスト削減に変換するために、より高容量のドライブを必要としており、現在の異常に強いマージンが過去のHDDサイクルよりも持続可能であることを証明する必要があります。
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ウェスタンデジタルは適正に評価されているか？
バリュエーションの前提の下で、この株は以下の要素を使用してモデル化されています：
- 売上高成長率（CAGR）: 約 35%
- 営業利益率: 約 37%
- エグジットP/E倍率: 約 17倍
このモデルは、年間約35%の売上高成長を前提としており、これは高いハードルを設定しています。ハイパースケーラーがストレージ容量を拡大し続けること、高容量ドライブがエクサバイト出荷を加速させること、そして有利な価格設定が持続することが必要です。
約37%という営業利益率の前提は、より防御可能に見えます。なぜなら、ウェスタンデジタルは2026会計年度ですでに37.3%の非GAAP営業利益率を達成しており、高容量ドライブは、製造コストが同じペースで増加することなく、各ドライブからより多くのテラバイトを販売する道筋を同社に与えているからです。
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経営陣は、第4四半期のテラバイト当たりコストが前年同期比8%減少したと述べ、中長期的には年間約10%の減少を見込んでいます。一方、エクサバイト需要は、40TB ePMRドライブの増産とそれに続く44TB HAMR製品により、時間の経過とともに25%以上成長すると予想されています。これらの改善は重要です。なぜなら、ウェスタンデジタルは物理的なドライブ台数の増加に比例せずにストレージ容量をより速く成長させることができ、マージンを支えることができるからです。
これらの前提に基づくと、TIKRモデルは目標株価を約$660と推定しており、これはウェスタンデジタルの約$509の株価から約3年間で約30%の総合的上昇余地を意味します。このリターンの可能性は意味がありますが、このモデルは依然として異常に強い売上高成長の持続を必要としています。
現在の水準では、ウェスタンデジタルは明らかに割安であるというよりも、適正評価に近いように見えます。このモデルを上回る最も明確な道筋は、持続的なハイパースケーラー需要、高容量HDDのより速い採用、規律ある価格設定、そして投資家の予想よりも長く収益サイクルを延長するテラバイト当たりコストの低下からもたらされます。
WDC株はここからどれだけ上昇する可能性があるか？
投資家は、TIKRの新バリュエーションモデルツールを使用して、ウェスタンデジタルの潜在的な株価、またはあらゆる銘柄の価値となり得るものを1分以内に推定できます。
必要なのは、次の3つのシンプルな入力だけです：
- 売上高成長率
- 営業利益率
- エグジットP/E倍率
そこから、TIKRは強気、ベース、弱気のシナリオの下で潜在的な株価と総合リターンを計算し、銘柄が割安か割高かを素早く確認できるようにします。
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