主なポイント
- USAレアアースは本日13%上昇し、クリティカルミネラル（重要鉱物）銘柄の幅広い上昇に伴い、クリティカルメタルズも12%、TMCは11%、リチウム生産者のSQMとアルベマールはそれぞれ6%上昇しました。
- USAレアアースには独自のニュースはなく、この動きは同社の業績よりも、投資家がこのセクターをどう見ているかを反映しています。
- アナリストは、オクラホマ州の磁石工場の生産が本格化するにつれ、USAレアアースの売上高が2026年の7000万ドルから2027年には7億1000万ドルに急増すると予想しており、2025年のフリーキャッシュフローはマイナス8600万ドルでした。
- 次の真の試練は、スティルウォーター工場の生産拡大がこれらの予想を維持できるかどうかであり、その最初の確認は同社の次回四半期決算から始まります。
USAレアアース (USAR) の株価は本日13%急騰し、同様の動きを示した銘柄は他にも多数ありました。
クリティカルミネラル（重要鉱物）銘柄は全体的に上昇しました。クリティカルメタルズ (CRML) は12%上昇、TMC the metals company (TMC) は11%上昇、ユナイテッドステーツアンチモニーは13%上昇、MPマテリアルズは7%上昇しました。リチウム銘柄も上昇に加わり、ソシエダ・キミカ・イ・ミネラ・デ・チリ (SQM) とアルベマール (ALB) はそれぞれ6%上昇しました。
バンエック・レアアース・アンド・ストラテジックメタルズETFも4%上昇し、これはS&P500の0.6%上昇を上回りました。
独自のニュースは不要
USAレアアースは独自のニュースを発表しておらず、このグループの動きを説明する単一の見出しもありません。
クリティカルメタルズは、最も近いきっかけとなる出来事がありました：欧州リチウムの買収が今朝正式に発効したことです。しかし、その日付は予想外のものではありませんでした。オーストラリアの裁判所が月曜日にこの取引を承認し、クリティカルメタルズは月曜日の市場終了後に提出した書類でスケジュールを明らかにしていました。
また、SQMとアルベマールの上昇は、買いがレアアースを超えてリチウムにまで及んでいることを示しています。
つまり、USAレアアースは、投資家が米国のクリティカルミネラル（重要鉱物）をどう見ているかを示す代理指標として取引されたのです。
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ビジネスの実績はまだ示されていない
これは、取引の材料となる実績がまだほとんどないためでもあります。USAレアアースは2025年にほとんど売上高がなく、その価値は、オクラホマ州スティルウォーターの磁石工場の生産が本格化した後のアナリストの予想にかかっています。
今年は7000万ドル、その後10倍の7億1000万ドル（2027年）、15億8000万ドル（2028年）へと跳ね上がると予想されています。月曜日の終値時点で、この株は予想売上高の9.7倍で取引されており、本日の上昇後は約11倍に近づいています。
そこに到達するのは安くはありません。フリーキャッシュフローは、建設が本格化するにつれ、2024年のマイナス1600万ドルから2025年にはマイナス8600万ドルに悪化しました。
商務省のCHIPS法に基づく資金提供の約束が、この工場とテキサス州のラウンドトップ鉱床（トランプ政権が発表した、10%の株式と引き換えの16億ドルの債務・資本投資の一部）を後押ししています。
そして、USAレアアース、TMC、クリティカルメタルズを一緒に押し上げる要因は、一緒に下落させる要因にもなり得ます。本日上昇した後でも、USAレアアースは2026年初めの水準を大きく下回ったままです。
私の見解：本日の急騰はセクターに対する信任投票であり、USAレアアースの投資判断を変えるものではありません。この株は、スティルウォーター工場が2027年にアナリストが予想する売上高の急増をもたらすかどうかで評価されるでしょう。そして、今後数週間内に発表される次回四半期決算が、その最初の確認の場となります。
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