2026年7月時点でのSnowflake株の主なポイント
- TIKRの中間ケース・モデルでは、Snowflake株を2031年1月までに$779と評価しており、現在の$274からの総リターンは184%（年率換算で26%）となります。
- ウォールストリートのアナリストによる評価は、買い35件、アウトパフォーム9件、保有6件、意見なし1件、売り1件で、平均目標株価は$298です。
- 2027会計年度第1四半期のプロダクト収入は13億3400万ドルに達し、前年同期比成長率は前四半期の30%から34%に加速しました。これを受け、経営陣は通期の業績見通しを27%から31%に上方修正しました。
- Snowflake株はピークからボトム（2026年4月10日）まで56%下落しましたが、現在はその高値からわずか2%下に位置しています。
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Cortex CodeがAIへの懸念を成長のフライホイールに変え、Snowflake株が急騰
Snowflake (SNOW)は、データプラットフォームを脅かすと恐れられていたAIエージェントが、実際には同社にさらなる収入をもたらしていることを証明しました。2027会計年度第1四半期のプロダクト収入は13億3400万ドルに達し、前年同期比成長率は前四半期の30%から34%に加速しました。これは前年同期の26%からも加速しており、会社史上最も速い四半期ごとのドル成長額です。この転換は、社内ではCoCoとして知られる、データ作業用のAIコーディングエージェント「Cortex Code」に直接起因しています。経営陣によれば、これは顧客がコアプラットフォームの消費を減らすのではなく、増やすように促しているとのことです。
CEOのSridhar Ramaswamyは、第1四半期決算説明会で、この加速をまさにその動態に結び付けました。「Cortex Codeの本当に興味深い点は、それが逆にコアデータプラットフォームでの消費をさらに促進することです。パイプラインであれ、新しいエージェントの作成であれ、新しいダイナミックテーブルの設定であれ、正直なところ移行であれ、プロジェクトを完了するのがはるかに簡単になるからです」と彼は述べました。この二次的効果こそが、Snowflakeが会計年度が始まってわずか1四半期で、2027会計年度のプロダクト収入成長率の見通しを27%から31%に上方修正した理由です。これは、CFOのBrian Robinsが「見通しを3%上回ることは強い結果だ」と述べる会社にとっては異例に大きな修正です。
CoCoは四半期中に7,100アカウントに達しました。純新規顧客獲得数は前年同期比38%増の616件に増加し、純収入維持率は126%に上昇、非GAAP営業利益率は300ベーシスポイント以上拡大して12%となり、通期の利益率見通しも12.5%から13.5%に引き上げられました。経営陣はこのパターンをフライホイールと表現しています：AIの緊急性がワークロードをSnowflakeに引き寄せ、CoCoがそこに着地した作業を加速し、そのスピードが一時的な移行による上昇ではなく、新たな消費として現れるのです。
これがSnowflake株の再評価につながった展開です。プラットフォームを脅かすはずだったコーディングエージェントが、実際には成長が再加速した理由となったのです。
Cortex Codeの採用は前四半期比で倍増し、わずか1四半期で業績見通しを27%から31%に引き上げる一因となりました。 TIKRで無料でその引き上げの背景にある消費データを確認 →
Snowflake株の下落分はほぼ解消、ウォールストリートの目標株価は上昇を続ける
Snowflake株は、AIによる仲介排除への懸念がソフトウェア株の倍率全般に影響を与えたため、ピークからボトム（2026年4月10日）まで56%下落しました。
SNOW株はその後、その下落分のほぼすべてを取り戻し、現在では高値からわずか2%下に位置しています。この回復は、Cortex Codeがコアプラットフォームを通じて牽引しているのと同じ消費の加速と一致しています。
ウォールストリートのアナリストによるSnowflake株の評価は、買い35件、アウトパフォーム9件、保有6件、意見なし1件、売り1件で、2026年7月20日現在の平均目標株価は$298です。この平均目標は現在の株価$274より9%高く、4月の$233から上昇しており、第1四半期決算説明会で経営陣が示したのと同じ業績見通しの上方修正を追跡しています。アナリストは株価自体の動きよりも速く目標を引き上げています。
TIKR、Cortex Codeのフライホイールを織り込みSnowflake株を$779と評価
TIKRの中間ケース・モデルでは、Snowflake株を2031年1月までに$779と評価しており、現在の$274からの総リターンは184%（4.5年間で年率換算26%）となります。
4年半で年率26%のリターンは、インカム投資家が期待する水準を大きく上回り、成長を防衛するのではなく、まだ成長を複利で増やし続けている会社にふさわしい水準です。
この目標が達成可能なのは、Cortex Codeがコアプラットフォームの消費を引き続き押し上げており、Snowflakeがすでに今年、そのパターンの強さに基づいて業績見通しを上方修正したからです。同株の56.30%の下落分の大半を解消したのと同じフライホイールが、このモデルが将来に織り込んでいるものです。
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