2026年7月時点でのドミノ・ピザ株の主なポイント
- 売上高は11億9443万ドルで、市場予想の11億7925万ドルを1.29%上回り、前年比4.30%増加。一方、調整後EPSは4.07ドルで、4.17ドルの予想を2.36%下回ったものの、前年比6.82%増加。
- 2026年残りの期間について、米国および国際市場での既存店売上高の低い一桁成長を予想する中、ドミノ・ピザは米国での新規出店目標を「175店以上」から「純増175店」に下方修正。
- フリーキャッシュフローは1億6668万ドルで、市場予想の5323万ドルを213%上回った。これは、米国既存店売上高成長率が客単価の低下によりわずか0.1%に減速したにもかかわらずの結果。
- しかし、CFOのサンディープ・レディは断言した：「このような小さな失敗は二度と繰り返しません」。
ドミノ・ピザのQ2注文件数は大きく増加したが、失敗したピザ新商品のローンチが客単価の上限となった。 TIKRでDPZのQ2業績を無料で詳しく見る →
ドミノ・ピザに新CEO誕生。客単価の低下がQ2の既存店売上高を依然として圧迫。
ドミノ・ピザ (DPZ) 株は、2026年7月20日に328.97ドルで取引を終えた。この日、同社は第2四半期の売上高が11億9443万ドル（市場予想11億7925万ドルを1.29%上回る）を報告し、10月にラッセル・ワイナーからCEO職を引き継ぐジョー・ジョーダンの就任が発表された。
EBITDAは2億5239万ドルで、予想の2億4694万ドルを2.20%上回った。EBITは2億3204万ドルで3.32%上回り、EBITマージンは市場予想に対し38ベーシスポイント拡大して19.43%となった。しかし、純利益は予想を2.96%下回り、調整後EPSは4.17ドルの予想に対し4.07ドルとなった。それでもEPSは前年比6.82%増加している。
この営業面の強さと最終損益の弱さのギャップは、米国既存店売上高成長率が四半期でわずか0.1%にとどまったことに起因する。価格要因はわずか0.2%の寄与にとどまり、持ち帰りは1.1%増加したものの、デリバリーは0.7%減少した。
注文件数は逆のストーリーを語っている。ジョーダンに役職を引き継ぐ前の最後の決算説明会で、ワイナーは、業界全体のQSR注文件数が横ばいだったにもかかわらず、四半期の注文件数成長は同社自身の計画を満たしており、客単価の低下は失敗したプレミアムピザのローンチに起因すると説明した。Q2決算説明会で彼はこう述べている：「この客単価の低下は、マクロ経済的な逆風が原因ではないと考えています。それらは我々の計画に織り込まれていました。客単価の低下は主に我々のコントロール可能な範囲内のものであり、つまり、今後対処できるし、対処するつもりです」。
原因は、昨年のスタッフドクラストプロモーションに代わるものとして導入されたプレミアムシリーズと新スライスソースで、これが顧客に受け入れられず、商品構成を悪化させた。ドミノ・ピザはすでに第3四半期向けに「ベストディール・エバー」価格プロモーションを再構築し、スタッフドクラストを再導入した。ワイナーが「有料トライアル」と呼ぶこの方法は、割引に引かれた注文をリピート顧客に転換することを目的としている。
年間業績見通しはトップラインで据え置かれた。ドミノ・ピザは依然として、米国既存店売上高の低い一桁成長と、ワールドカップの影響を含む国際既存店売上高の低い一桁成長を予想している。しかし、客単価低下に伴うフランチャイジーの収益性への圧力に起因するパイプラインの圧迫を理由に、米国での純増店舗数の予想を「175店以上」から「純増175店」に下方修正した。国際店舗の純増数は800店で据え置き。
キャッシュ生成が利益の低下をカバーした。営業キャッシュフローは1億9065万ドルに達し、1億6235万ドルの予想を17.43%上回った。フリーキャッシュフローは1億6668万ドルで、5323万ドルの予想を213%上回った。これは、設備投資が2397万ドルで予想を11.83%上回ったにもかかわらずの結果だ。ドミノ・ピザは年初来63万2000株を2億3100万ドルで自社株買いし、買い戻し枠は12億3000万ドル残っている。
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TIKRはドミノ・ピザ株を492ドルと評価、注文件数の強さを織り込み
TIKRの中間ケースモデルでは、ドミノ・ピザ株は2030年12月までに492ドルと評価され、現在の329ドルから49%のトータルリターン、つまり4.4年間で年率9%のリターンが示唆される。
このシナリオは、ドミノ・ピザを単一のリレーティングイベントではなく、着実に資本を増殖させる企業（コンパウンダー）として扱い、リターンの大部分が近い将来の倍数拡大ではなく、長年にわたる継続的な出店成長から構築される。
この目標が達成可能なのは、経営陣が第2四半期に自社の計画を満たしたと確認した注文件数が、TIKRのモデルが長期的な出店成長とロイヤルティ収入を維持するために頼るエンジンだからだ。客単価の低下はすでに第3四半期には薄れつつあり、「ベストディール・エバー」がスタッフドクラストを中心に再構築されたことで、その2030年目標に組み込まれた営業利益の成長は、需要回復ではなく、経営陣自身がコントロール可能と認めた問題の解決からもたらされる。
TIKRのモデルでは、ドミノ・ピザ株は2030年までに492ドル、ここから49%のトータルリターンとなる。 TIKRでDPZのバリュエーションモデルを無料で確認 →
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