Upstart Holdings株に関する主要ポイント（2026年7月時点）
- TIKRの中間ケースモデルでは、Upstart株は2030年12月までに$190に達すると予測されており、現在の$30から545%の総リターン（年率52%）が見込まれます。
- Upstart株をカバーする15人のアナリストのうち、ウォールストリートの見解は8人が買い、6人が中立、1人が売りに分かれており、平均目標株価は$41で、現在の株価より39%上回っています。
- Upstartの最も利益率の高いセグメントであるコア個人ローンは、2026年第1四半期に前四半期比で横ばいを維持し、過去2年間の同じ四半期に記録した10%の季節的な減少を回避しました。
- 利益率の回復がすでに進行中であるにもかかわらず、Upstart株は依然として高値から65%下落した水準にあります。
Upstart株は2025年のピークから65%下落している一方、TIKRのモデルは2030年までに545%のリターンを予測しています。TIKRで完全なバリュエーションモデルを無料で探索する →
Upstart株のコア個人ローン事業が第1四半期に縮小を停止
Upstart Holdings (UPST) は2026年第1四半期に与信実行高を前年同期比61%増加させましたが、企業価値に実際に影響を与える数字はその見出しの下にあります。同社を築き上げ、依然として最高の利益率を持つ無担保融資商品であるコア個人ローンは、前四半期比で横ばいを維持し、過去2年間の同じ四半期に記録した約10%の季節的な減少を回避しました。第1四半期決算説明会で開示されたこの単一のデータポイントは、Upstartのオリジナルで最も収益性の高い事業ラインが、新製品の陰に隠れて過ごした1年を経て、再び成長し始めた最初の兆候を示しています。
共同創業者兼CTOとして14年間を過ごした後、今四半期に最高経営責任者に就任した新CEOのPaul Guは、この変化を直接的に指摘しました：「コア個人ローンは我々の強みです。優れた利益率を持っており、我々はこれをさらに拡大していきます。」CFOのAndrea Blankmeyerはこの転換に数字を付け加え、2025年第1四半期と2024年第1四半期の両方でこのセグメントが前四半期比で約10%減少したのに対し、2026年は与信実行高が横ばいだったと指摘しました。
これが重要なのは、コア個人ローンが55%から60%の範囲の貢献利益率を持ち、Upstartが四半期に報告したブレンド済み貢献利益率50%（これは経営陣が2026年通年の底と位置付けている水準です）を大きく上回っているためです。自動車ローンと住宅ローンは、依然として規模拡大中で単位経済性がマイナスの状態であり、過去1年間で与信実行高が3倍、4倍に増加したにもかかわらず、このブレンド済み数字を押し下げました。
最も利益率の高い製品の再加速は、貢献利益率、そして最終的には調整後EBITDAマージンを、2026年に見通されている21%と2028年に目標とされる25%に向けて押し上げるレバーとなります。市場はこれまで、Upstartを事業構成の重しとして評価してきました。現在進行中の事業構成の逆転は、まだ株価に織り込まれていません。
Upstart株の71%の下落と、依然として追いつこうとするウォールストリート
Upstart株は2026年3月30日に最大71%の下落を記録し、現在もその高値から65%下落した水準で取引されています。
コア個人ローン（Upstartの過去の収益性の大部分を担ってきた事業）が同じ四半期に転換点を迎えたにもかかわらず、株価はほとんど回復していません。ウォールストリート自身の目標株価は、すでにこのギャップの一部を反映しています。
カバーするアナリストの見解は、15件の総評価のうち8件が買い、6件が中立、1件が売りに分かれており、平均目標株価は$41、現在の株価$30に対して39%のギャップがあります。
このコンセンサス目標株価は過去1年間で大きく変動しており、2025年12月の平均$55から2026年3月には$45に下落し、7月中旬までに$41に戻りました。これは、同株の71%下落を生み出したのと同じボラティリティを追跡しています。
TIKRのモデルには及ばないものの、ウォールストリート自身の数字でさえ、ここから意味のある上昇余地があることを示唆しています。
TIKRはUpstart株を$190と評価、コア個人ローンの回復を織り込む
TIKRの中間ケースモデルは、Upstart株を2030年12月までに$190と評価しており、現在の株価$29.51から545%の総リターン（4.4年間で年率52%）が見込まれます。
この規模の年率52%のリターンは、Upstartを、現在の$29.51という株価が市場が信じているような苦境の貸し手というよりも、初期段階の資本複利成長企業（compounder）に近いものとして評価しています。
貢献利益率は第1四半期に50%で底を打ち、これはUpstart自身の経営陣が今年の底と位置付けた水準であり、コア個人ローンの成長回復が、2026年以降にこれを押し上げていく具体的なレバーとなります。
これが、TIKRのモデルがUpstart株に2030年までに545%のリターンを予測する際に織り込んでいる再加速です。
TIKRのモデルは、Upstart株に対して2030年までに$190の目標株価と545%の総リターンを予測しています。TIKRで完全なバリュエーション構築を無料で探索する →
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