ピンタレスト株式の主要統計
- 52週レンジ： 14ドルから40ドル
- 現在の株価: 21ドル
- ストリートの平均ターゲット: 28ドル
- ストリート・ハイ・ターゲット:42ドル
- アナリストのコンセンサス:17買い, 2アウトパフォーム, 19ホールド, 1アンダーパフォーム
- TIKRモデル目標株価(2030年12月):47ドル
ピンタレスト株、第1四半期の業績好調で15％急騰、しかし重要なのは収益の多様化
ピンタレスト・インク（PINS）は、2026年第1四半期の売上高を前年同期比18％増の10億1000万ドルと発表した。
PINSの株価は、決算後の長期取引で約15％急騰し、印刷に向けた年初来の約20％の下落から回復した。
世界の月間アクティブユーザー数は6億3,100万人となり、前年同期の5億7,000万人から11%増加し、すべての地域で増加し、過去最高となった。
米国とカナダは13％増の7億5,000万ドル、欧州は27％増の1億8,600万ドル、その他の地域は59％増の約7,200万ドルとなった。
広告インプレッションは24％増加したが、広告価格は前年同期比で5％下落した。
経営陣は第2四半期のガイダンスを11億3,300万ドルから11億5,300万ドルとし、前年同期比14％から16％の成長を示唆した。
この第2四半期ガイダンスは、意図的な混乱を吸収するものだった：ピンタレストは、リーダーシップの交代や国際部門の新しい責任者を含め、国際部門と市場開拓部門を再編しており、ジュリア・ドネリーCFOはアナリストに対し、当面は「進展は必ずしも直線的ではない」と述べた。
第1四半期の調整後EBITDAはガイダンスの範囲を上回る約2億700万ドルで、利益率は前年同期比42bp増の20.5％だった。
エリオット・インベストメント・マネジメントは3月に10億ドルの株式保有を発表し、ピンタレストの広告戦略を支援するとともに、新たに35億ドルの自社株買いを承認した。
ピンタレストのAIを活用したパフォーマンス広告パッケージであるPinterest Performance+は、約1年前の一般提供開始時点ではほぼゼロだったものの、現在ではロワーファンネルの収益の約30％を占めている。
Readyはアナリストに対し、「Pinterest Performance+キャンペーンの採用者は、非採用者の約2倍の割合でローワーファネル広告費を伸ばした。
第1四半期に完了したtvScientificの買収は、PinterestのテイストグラフデータをコネクテッドTVの在庫に拡張し、初期の家庭用家具のパートナーは、視聴者リーチの増加で190％近く増加し、売上の増加で159％増加したと報告している。
ピンタレスト独自の生成検索モデルであるPinRecは、第1四半期にサイト全体に拡張され、検索達成度を約180ベーシスポイント改善し、広告主の獲得単価を同程度削減した。
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PINSアナリストのターゲットは第1四半期後に急上昇、しかし確信の原動力は収益の軌跡
ピンタレストは第1四半期に17.8%の増収を達成し、第2四半期も約15%の増収を見込んでおり、経営陣が一貫してコミットしている10%台半ばから後半の成長軌道を維持している。
第2四半期の売上高は約11.5億ドル、第3四半期は約12.0億ドル、第4四半期は約15.1億ドルと、季節的な広告市場と大規模小売広告主からの継続的な多角化の両方を反映した順次の増収を予測している。
2027年に向けて、第1四半期は約11億3,000万ドル、第2四半期は約12億9,000万ドルで、コア広告主セグメントと新興広告主セグメントの双方で前年比2桁増を維持している。
19人のホールドと19人のバイとアウトパフォームの合計は、方向性ではなく、実行スケジュールに関する真の意見の相違を反映している：ホールドは、Pinterestのプラットフォームに弱気ではなく、四半期ごとの変動ではなく、一貫した収益化で表示されるGo-to-Marketの再構築を待っている。
平均目標株価は約28ドルで、現在の約21ドルから約30％の上昇を示唆しており、約42ドルという高い目標株価は、マネタイズのギャップがベースケースの想定よりも早く縮まると考えるアナリストの確信を反映している。
ピンタレストを担当する35人のアナリストは、2023年第3四半期以降、四半期ごとに収益が伸びているのを見ているが、第1四半期決算がコンセンサスを約4200万ドル上回ったにもかかわらず、株価は52週レンジの下限付近で取引されている。
月間検索回数が800億回を超え、その半分が商用であるにもかかわらず、収益がその活動の数分の一にとどまっているプラットフォームは、正当に評価されているとは言えない：ピンタレストの株価は過小評価されているように見え、フォワード収益曲線はホールドが待ち望んでいる証拠である。
TIKRはピンタレスト株を47ドル近辺と評価 - その道筋は広告プラットフォームの成熟を通る
TIKRの基本ケースでは、2030年12月までにピンタレストを約47ドルと評価しており、これは現在の株価約21ドルから約122%のトータルリターン、つまり4年半で年率約19%を意味する。
売上高が2035年まで年平均成長率（CAGR）中位値の約8%で成長し、純利益率が約32%に拡大した場合、TIKRのモデルは2034年12月時点で約54ドルに達し、IRRは約11%となる。
市場参入の再構築の実行が躓き、収益成長が年平均成長率約8%の低成長ケースに鈍化し、利益率が28%近くまで縮小した場合、モデルは同じ水平線までに約39ドルの株価を算出し、それでも現在の水準からのトータルリターンは約82%となる。
ハイ・ケースでは、売上高が年平均成長率で約9%近く成長し、マージンが35%に拡大する必要があるため、目標株価は約73ドルとなり、リターンは約240%となる。
3つのシナリオすべてにおいて、TIKRモデルは、21ドル前後の現在の価格が、すでに10四半期連続で2桁のユーザー成長を実証し、経営陣が3年前に広告主に送信していたクリックボリュームの5倍であると言う商業的意図シグナルを持つプラットフォームに対する大幅なディスカウント期待値を含んでいることを示している。
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2026年、ピンタレスト株は割安か？
PINSは、2030年12月までに28ドル、TIKRのベースケース目標47ドルに対し、21ドル前後で取引されている。
同プラットフォームは月間800億回以上の検索を促進し、その半分は商業的なものだが、経営陣は収益がまだその商業活動の深さを反映していないことを明確に認めている。
ピンタレスト・パフォーマンス・プラスは、一般提供開始後わずか1年で、ローワーファネル収益の約30%をカバーしており、収益化率には成長の余地がある。
株価は、同プラットフォームのエンゲージメントと広告プラットフォーム開発の方向性に比べて割安に見える。
アナリストはPINS株についてどう見ているか？
2026年第1四半期の業績上振れを受けて、アナリストはピンタレスト株の目標株価を幅広く引き上げた。
コンセンサスは「買い」17、「アウトパフォーム」2、「ホールド」19、「アンダーパフォーム」1となっており、平均目標株価は約28ドル、最高目標株価は約42ドルとなっている。 ゼフィリン・グループは「売り」から「買い」に格上げし、目標株価を約30ドルに設定した。
主な強気の論拠は、AIを搭載したPerformance+スイートの成熟に伴う、SMB、中堅市場、国際的なマネタイズの拡大だ。
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