主な要点
- ロッキード・マーチンは2025年に約1,940億ドルの受注残を計上し、経営陣は今後12ヶ月間でその約37%を計上すると見込んでいる。
- LMTの株価は、約5％の収益成長、約10％の営業利益率、17.9倍の正規化PERに基づいて、2028年12月までに一株当たり約613ドルに達することが合理的である。
- これは、今日の価格555ドルから10.4％のトータルリターンを意味し、今後2.7年間の年率リターンは3.7％である。
ライブ配信中：TIKRの新しいバリュエーション・モデル（無料）を使って、あなたの好きな銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかをご覧ください。
何が起きたのか？
ロッキード・マーチン (LMT)が注目されているのは、投資家が実需の強さと、すでに多くの好材料を反映した株価を天秤にかけているからだ。同社は、各国政府が紛争に対応し在庫を補充する中、ミサイル防衛、戦術弾、軍用機の需要増から利益を得ている。しかし、株価は力強い上昇の後、冷え込んでいる。投資家たちは今、その需要のうちどれだけがすでに織り込まれているのかを問うているからだ。
最近獲得した契約は、ロッキードが今週も関連事業を続けている理由の一助となっている。ロイターは、ロッキードがPAC-3 MSE迎撃ミサイルをイージス戦闘システムに統合する契約を米海軍から獲得したと報じた。ロイターはまた、GPS近代化に関する米宇宙軍との1億500万ドルの契約と、C-130J MATSプログラムに関する米国防総省との19億ドルの契約を4月初めに報告した。
同社はまた、強力な営業基盤をもってこの時期を迎えた。ロッキードは、2025年の売上高750億ドル、フリーキャッシュフロー69億ドル、記録的な受注残約1,940億ドルを報告し、2026年の売上高775億ドルから800億ドルの見通しを示した。ロイター通信によると、この見通しはアナリストの予想を上回るもので、今年初めに株価が再上昇した理由の一助となった。
ロッキード・マーチンの株価が、ヘッドラインだけでなく実行力で動き続ける可能性がある理由はここにある。今、市場が求めているのは、ミサイル、防空システム、航空機の需要増が利益率の改善と持続的な利益成長につながるという証拠だ。
LMT株のモデルによる分析
ロッキード・マーチンの株価上昇の可能性を、バックログの強さ、ミサイルの増産、航空機、ロータリーシステム、宇宙プログラムの安定した需要に基づくバリュエーション仮定を用いて分析した。
年間売上高成長率5％、営業利益率10％、正規化PER倍率17.9倍という予測に基づき、ロッキード・マーチン株は1株当たり555ドルから613ドルまで上昇すると予測した。
これは今後2.7年間で、10.4%のトータル・リターン、年率3.7%のリターンとなる。
当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算します。
以下は、LMT株で使用したものである：
1.収益成長率：5.2
ロッキード・マーチンの収益は順調に伸びているが、倍率の高いテクノロジー株のような成長はしていない。売上高は、2023年の676億ドルから2024年には710億ドル、そして2025年には750億ドルに増加した。同社はまた、2026年の売上高を775億ドルから800億ドルと予想しており、1桁台半ばの成長見通しを裏付けている。
成長ドライバーはポートフォリオ全体にわたって明確である。2025年の売上高のうち、航空部門は303億ドル、ミサイル・火器管制部門は145億ドル、ロータリー・ミッション・システム部門は173億ドル、宇宙部門は130億ドルとなっている。最近の紛争によってPAC-3やTHAADのようなシステムの需要が高まっているため、ミサイルと防空は特に重要になっている。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、5%の増収率を予想。これは、ロッキード社の記録的な受注残、ミサイル需要の増加、2026年のガイダンスを反映している。しかし、これはまた、防衛関連の収益は通常、一度にすべてではなく、時間をかけて変換されることを認識しています。
2.営業利益率10.3%
ロッキードの利益率は引き続き堅調だが、ピーク時の水準を下回っている。2025年の売上総利益率は10.2％、営業利益率は9.3％だった。つまり、投資家はマージンの大幅な回復を想定する前に、より強力なミックス、よりクリーンなプログラムの実行、より良いコスト吸収を待っていることになる。
セグメント別の業績を見れば、なぜ利益率がまちまちなのかがわかる。2025年の営業利益率は、航空部門が6.9％、ミサイル・火器管制部門が13.8％、ロータリー・ミッション・システム部門が7.6％、宇宙部門が10.3％であった。ミサイルの需要は好調だが、それ以前のプログラム費用やポートフォリオの一部で実行にばらつきがあることは依然として問題である。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、営業利益率を10%とする。これはガイド付きバリュエーション・モデルに沿ったもので、最近の事業展開に近い。また、現在の事実が裏付けていないような、かつてのマージンのピークへの急速な回帰を想定することも避けることができる。
3.出口PER倍率：17.9倍
ロッキードがすでに高品質の防衛フランチャイズとして取引されているため、出口倍率は重要である。バリュエーション・モデルは17.9倍の出口PERを採用している。つまり、モデルは予測期間終了時までに、すでにいくぶん正常化したバリュエーションを想定していることになる。
今年に入ってからの株価の推移を考えると、妥当な水準と言えそうだ。ロイターは、ロッキード社の2026年ガイダンスと新たなミサイル生産契約がセンチメントを高揚させたと報じた。つまり、需要よりも、その需要に対して投資家がまだいくら支払うべきかという議論になっているのだ。
アナリストのコンセンサス予想に基づき、我々は出口PER17.9倍を維持する。この倍率は、強力なバックログ、信頼性の高いキャッシュフロー、目に見える需要を持つ成熟した防衛請負業者としてのバリュエーションを根拠としている。また、事業は健全性を維持しているが、株価はここからさらに高い倍率には値しないかもしれないという設定にも適合している。
あらゆる銘柄を評価する独自のバリュエーション・モデルを構築する（無料です！） >>
状況が好転した場合、あるいは悪化した場合はどうなるか？
2030年までのLMT株の様々なシナリオは、ミサイル需要、生産の実行、評価の規律に基づいて様々な結果を示している（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低いケース：低位ケース：収益の伸びは鈍化し、マージンは圧迫されたまま、バリュエーションはさらに正常化 → 年間4.1%のリターン
- ミッドケース：ロッキード・マーチンはバックログを着実に変換し、マージンは安定を維持し、需要はコア・プログラム全体で堅調を維持 → 年間6.5%のリターン
- ハイケース： ミサイル需要が高水準で推移し、執行が改善し、投資家がプレミアム倍率を維持 → 年間8.5％のリターン
今後、株価は3つの要素で動くだろう。投資家は、最近の契約フローがより速い収益転換につながるかどうか、生産が増加するにつれてマージンが改善するかどうか、そして経営陣の更新が現在の国防支出のシナリオを支持し続けるかどうかを注視する。
次の主なチェックポイントは、業績コメント、生産アップデート、ミサイル防衛、航空機輸出、国防総省予算の優先順位に関連するプログラムに関する新たなシグナルだ。
アナリストがLMT株について今どう考えているかを見る（TIKRで無料） >>)
ロッキード・マーチン・コーポレーションに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRでは、機関投資家品質の財務データと同じ機関投資家品質の財務データTIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使っているのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
ロッキード・マーチン・コーポレーションを引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の売上高と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向にあるのか下降傾向にあるのかがわかります。
あなたはLMTを追跡する無料ウォッチリストを作成するを追跡するためのウォッチリストを無料で作成できます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
分析する ロッキード・マーチンをTIKR Freeで分析する
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が買っている銘柄を見ることで、賢い投資家についていくことができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
