2026年7月時点でのロッキード・マーティン株の主なポイント
- 業績見通しの上方修正: ロッキード・マーティンは2026年通期の売上高見通しを797.5億ドルから817.5億ドルに引き上げ、中間値で前年比8%増としました。これはわずか1四半期前に示された5%成長の見通しから上方修正されたものです。
- アナリストの見解は分かれる: ウォールストリートはロッキード・マーティン株を、買い5、アウトパフォーム2、保有13、意見なし2、売り1と評価しており、平均目標株価は616ドルです。
- 受注残高が過去最高: 第2四半期の受注残高は過去最高の2300億ドルに達し、受注率は3.2:1でした。350億ドルのTHAAD契約だけで、迎撃ミサイルの生産量が7年間で4倍になります。
- 評価ギャップ: TIKRのモデルは、2030年12月までに790ドルを目標としており、36%のトータルリターン（年率7%）を示唆しています。これは、現在の株価583ドルからのストリートの示唆する6%の上昇余地を大きく上回ります。
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ロッキード・マーティン株の業績見通し上方修正は、ストリートが織り込んでいない収益の転換点を示す
ロッキード・マーティン (LMT) は7月23日、2026年通期の売上高見通しを797.5億ドルから817.5億ドルに引き上げました。これは中間値で前年比8%増であり、わずか1四半期前に示された5%成長の見通しから上方修正されたものです。この上方修正にもかかわらず、ロッキード・マーティン株はこの変化に追いついておらず、発表当日に株価が2.46%上昇した後も、2026年のピークから13.91%下回ったまま取引されています。
この修正は、売上高が前年比11%増の201億ドルに達し、受注残高が前年比640億ドル増の過去最高2300億ドル（受注率3.2:1）を記録した第2四半期を受けたものです。CFOのエヴァン・スコットは第2四半期決算説明会で、この上方修正は一時的な項目ではなく、量の増加に直接起因すると説明しました：「この上方修正は、主に航空部門におけるF-35生産、レーダー、RMSの量の増加によってもたらされています。」この量の押し上げには、ミサイル防衛庁が6月下旬に授与した350億ドル、7年間のTHAAD迎撃ミサイル契約が含まれており、この契約により生産量が4倍になり、ロッキード・マーティンの弾薬フレームワーク契約の一つが初めて確定した価格契約に転換されました。
この加速は一つのセグメントに限定されていません。ミサイル・ファイアコントロール部門の売上高は四半期で前年比19%増、利益は24%増加し、経営陣は現在、航空、ミサイル・ファイアコントロール、回転・ミッションシステム、宇宙の4つのセグメントすべてが、2026年後半に前半よりも速いペースで成長すると見込んでいます。後半の売上高成長率は現在、前年比7%から12%と見込まれており、今年前半にロッキード・マーティンが記録した中一桁のペースを大きく上回っています。CEOのジム・タイクレットはこの変化を季節的なものではなく構造的なものとして位置づけ、数年にわたる事前の能力増強を指摘しました：「過去数年間、我々は契約需要に先立って弾薬生産能力を増強してきました。」
この回復の真の制約は需要ではなく生産能力です。ロッキード・マーティンはパトリオットの年間生産量を650基から2,000基に引き上げる取り組みを始めてわずか3〜4年であり、近い将来のEPSの急増の多くは依然として、2025年の機密プログラム関連費用との比較が容易になったことを反映しています。
このギャップ、すなわち既に達成された中一桁の成長と、二桁成長へのジャンプを示唆する業績見通しの範囲との間の差が、現在ロッキード・マーティン株の再評価をもたらしている展開です。
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ロッキード・マーティン株はピークから14%下落、ストリートの目標株価は616ドルで据え置き
ロッキード・マーティン株は、2026年6月24日に最大27%のドローダウンを記録しましたが、その後13.44パーセントポイント回復し、7月24日時点で高値から14%下回って取引されています。
この回復は業績見通しの上方修正とTHAAD契約の授与に直接対応していますが、今年初めに27%の下落を記録したのは、受注残高が既に現在の記録に向けて積み上がっている最中に起こりました。つまり、株価はファンダメンタルズが転換する直前に最も大きく下落したのです。ロッキード・マーティン株は、記録的な受注残高と加速する成長見通しを伴う四半期を経た後も、高値から二桁下回ったままです。
ウォールストリートは、2026年7月24日時点で、目標株価を設定している19人のアナリストのうち、ロッキード・マーティン株を買い5、アウトパフォーム2、保有13、意見なし2、売り1と評価しています。平均目標株価は616ドルで、終値583ドルからの上昇余地は6%を示唆しており、6月には株価の123%に達していた平均目標株価から急激に低下しています。
この圧縮は、ストリートがまだ業績見通しの上方修正やTHAAD契約を目標株価に織り込んでおらず、アナリストのコンセンサスが過去2ヶ月間のニュースのペースに大きく遅れをとっていることを示唆しています。
TIKRはロッキード・マーティン株を790ドルと評価、弾薬増産を織り込み
TIKRの中間ケースモデルは、ロッキード・マーティン株を2030年12月までに790ドルと評価しており、現在の株価583ドルから36%のトータルリターン（4.4年間で年率7%）を示唆しています。
この年率7%のリターンは、ロッキード・マーティン株を、業績見通しの上方修正が単独で示唆するような急激な再評価株ではなく、着実な複数年複利成長株（コンパウンダー）として位置づけており、そのリターンプロファイルは、受注残高に追いつこうとする成長株よりも、防衛セクターの債券代替（ボンドプロキシ）に近いものです。
このモデルのリターンケースは、ロッキード・マーティンが記録的な2300億ドルの受注残高と8%の売上高成長への業績見通し上方修正を持続的な複数年にわたる実行に転換できるかどうかにかかっています。これは、THAAD契約と4つのセグメント全体にわたる広範な増産の背後にあるのと同じ加速です。今四半期、すべてのセグメントが上方修正され、4つのうち3つのセグメントが利益について上方修正されました。この広がりが、モデルが単一のプログラムへの賭けではなく、2030年の目標株価に織り込んでいるものです。
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