2026年7月時点でのアッヴィ株の主なポイント
- バリュエーション・ギャップ: TIKRのモデルでは、アッヴィ株は2030年12月までに343ドルの価値に達すると評価されており、259ドルの終値から総リターン32%、年率換算で7%の上昇が見込まれます。
- アナリストの見解の分かれ目: 31人のアナリストのうち、アッヴィ株に対して16人が買い、6人が中立、売りはゼロです。
- 希薄化トレード: アッヴィによるアポジー・セラピューティクスの109億ドル全額現金買収は、調整後EPSを2026年に0.14ドル、2027年に0.46ドル押し下げ、2032年になって初めて利益増加に転じます。
- ドローダウンの反転: アッヴィ株の19%のドローダウンは2026年4月27日に底を打ち、第1四半期の売上高が12%増の150億ドルに達し、調整後EPSの業績見通しが14.08ドルから14.28ドルに上方修正された後、高値からわずか0.65%下にまで縮小しています。
アッヴィ株は売りがわずか6件に対して買いが16件あるにもかかわらず、株価はアナリストの平均目標株価からわずか3%下にとどまっています。TIKRでアッヴィのアナリスト評価の詳細を無料で比較する →
アッヴィ株、近い将来の痛みと引き換えに109億ドルのアポジーへの賭けに出る
アッヴィ (ABBV) は、2026年6月22日、アポジー・セラピューティクスを1株135.11ドルで買収することで合意しました。この109億ドルの全額現金取引により、同社はアトピー性皮膚炎向けに開発された長時間作用型IL-13抗体「ズミロキバート」を手に入れます。この買収は、アポジーの現金を差し引いた約101億ドルの純額に相当し、全額負債で賄われます。この買収は、スカイリジとリンボックが、アッヴィがわずか数ヶ月前に設定した業績見通しを上回る好調なペースを維持している最中に行われました。
スカイリジとリンボックは第1四半期だけで合計66億200万ドルを売り上げ、これはヒュミラがピーク時に達成した四半期売上高を上回る規模です。アッヴィはまさにこの基盤の上に、アポジーを置き換えるのではなく、積み重ねようとしています。
この賭けには先行コストが伴います。CFOのスコット・レンツは取引説明の電話会議で計算を示しました：「2032年から利益増加が始まり、長期的に大幅に拡大すると見込んでいます…この取引は、2026年の調整後1株当たり利益を約0.14ドル、2027年の利益を約0.46ドル押し下げると予想しています」。6年間にわたる利益の希薄化は、12.4%の売上成長を記録し、通期の調整後EPS見通しを14.08ドルから14.28ドルに引き上げたばかりの企業にとって、長期にわたる負担となります。
見返りは、ズミロキバートが実際にどれだけ大きなものになるかにかかっています。CEOのロブ・マイケルは、この取引の基準を明確に示しました：「我々が定義するメガ・ブロックバスターは100億ドルを超えるものです」。アトピー性皮膚炎市場は年間15%以上成長しており、浸透率は10%未満です。ズミロキバートの第II相試験データでは、投与間隔が3〜6ヶ月と長く、1年間にわたる高い反応率が示されており、月1回または隔週で投与される生物学的製剤に対する明確な優位性があります。第III相試験は2026年後半に開始され、2030年初頭の販売開始を目指しており、アッヴィはすでに同じIL-13プラットフォームを用いた喘息や慢性閉塞性肺疾患（COPD）への追加適応症の準備を進めています。
アッヴィ株は、スカイリジとリンボックが既に達成している成果に対して再評価されているようには見えません。109億ドルの賭けが6年後にズミロキバートのピークセールスで報われるかどうかに対して再評価されており、この近い将来の利益の足かせと次の10年間の成長との間のギャップこそが、今後ABBV株を動かす実際の要因です。
アッヴィは、2032年まで利益に貢献しない薬剤に109億ドルを支払ったばかりです。TIKRでアポジー取引の詳細な計算を無料で確認する →
アッヴィ株、アポジーへの賭けが株価を押し下げる中、19%のドローダウンを解消
アッヴィ株は、第1四半期の決算が予想を上回り、物語をリセットする2日前の2026年4月27日に、最大19%のドローダウンを記録しました。株価はアポジー買収とその複数年にわたる利益の希薄化を吸収した後でも、下落分のほぼ全額を取り戻し、現在は高値からわずか0.65%下に位置しています。
この回復は、市場がアポジー取引による近い将来の利益への打撃よりも、スカイリジとリンボックの業績見通し上方修正をより重視していることを示唆しています。
ウォールストリートのアッヴィ株に対する評価は、買い16、アウトパフォーム8、中立6、アンダーパフォーム1で、売りはゼロです。平均目標株価は259ドルの終値に対して268ドルに位置し、現在の株価から約3%のギャップがあります。この目標株価は2025年6月の209ドルから上昇しており、ドローダウン回復を牽引したのと同じスカイリジとリンボックの好調ぶりを反映しています。
TIKR、アッヴィ株を343ドルと評価 - ズミロキバートの長い成長余地を織り込み
TIKRの中間ケース・モデルでは、アッヴィ株は2030年12月までに343ドルの価値に達すると評価されており、現在の259ドルからの総リターン32%、4.4年間で年率換算7%の上昇を意味します。
この年率換算のレートは、アッヴィ株の予想リターンが、主に配当収入で取引されるメガキャップ製薬株に投資家が通常期待する水準を上回っており、近い将来の単一の材料を必要とせずに目標を達成できることを示しています。
この目標が達成可能なのは、アッヴィがアポジーのズミロキバートを、スカイリジとリンボックの既に示された成長の上に積み重ねており、置き換えていないためです。また、ズミロキバート単体で、ロブ・マイケル自身が設定した100億ドル超というメガ・ブロックバスターの基準を満たす結果は、現在の259ドルと2030年の目標株価との間のギャップの大部分を埋めることになります。
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