Intuitive Surgical株価の主な統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス: -3.7%
- 52週レンジ: $425 ～ $603.9
- 現在の株価: $472.2
何が起きたか？
ロボット手術システム「ダ・ヴィンチ」のメーカーであるインテュイティブ・サージカル（ISRG）は、2025年に3年連続でEPS成長率20％超を達成したが、株価は472.16ドルと、52週高値603.88ドルを21.8％下回っている。
その引き金となったのは、1月22日に行われた第4四半期決算説明会で、通期の売上高が前年比21％増の101億ドル、フリーキャッシュフローが2024年の13億ドルのほぼ倍となる25億ドルと報告されたことだった。
この報告の背景には、同社の最新ロボット手術プラットフォームであるダヴィンチ5があり、第4四半期だけで532システム中303システムの導入を牽引し、システムの平均販売価格を前年の160万ドルから168万ドルに押し上げた。
ジェイミー・サマス最高財務責任者（CFO）は2025年第4四半期の決算説明会で、「2025年実績EPSは22％増加し、3年連続で実績EPS成長率が20を上回った」と述べ、1株当たり平均価格478ドルで、同年に実施された23億ドルの自社株買いに直接つながった。
3月2日、インテュイティブはイタリア、スペイン、ポルトガル、および関連地域におけるアブメディカのダヴィンチとイオンの販売事業の買収を完了した。
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ISRG株に対するウォール街の見方
2025年のフリーキャッシュフローが25億ドルとほぼ倍増するのは、ダヴィンチ5手術の導入とプラットフォーム構築後の設備投資の正常化が原動力となり、2026年のFCFステップアップがさらに鋭くなることを直接的に示している。
さらに、コンセンサスは、2026年の売上高を14.6%増の115.4億ドル、FCFを62.1%増の40.4億ドルと予測している。
EPSは2025年に8.93ドルに達し、コンセンサスでは2026年に10.03ドル、2027年に11.45ドルと予想されている。この軌道は、13％から15％の利益成長ガイダンスと3月2日のイタリア、スペイン、ポルトガルでの直接販売買収によって支えられている。
17人のアナリストがISRGを「買い」、8人が「アウトパフォーム」、9人が「ホールド」と評価し、平均目標株価は472.16ドルから29.2%上昇を示唆する609.82ドルとなっている。
378.00ドルの安値ターゲットと750.00ドルの高値ターゲットのスプレッドは、実際の議論を物語っている：ベアは、中国の競争力の低下と売上総利益率への関税圧力に固定し、雄牛は、心臓手術のクリアランスと2025年に800万ドルから成長する900万ドルの手術ラインオブサイトで価格。
評価モデルは何を語るのか？
TIKRのミッドケース・モデルでは、ISRGの株価を873.30ドルとし、4.8年間のトータル・リターンを85%、年率換算IRRを13.7%としている。
市場は、コンセンサスFCFが40億ドルを超える一方で、株価が52週高値より21.8％低いとしている。
その証拠に、2025年には一株当たり平均478ドルで23億ドルの自社株買いが実施される。
このシグナルは、2026年第2四半期頃に始まるMy Intuitive+デジタルサブスクリプションの更新サイクルであり、ダヴィンチ5に無料で付属していたシミュレーション、テレプレゼンス、症例洞察パッケージの料金を顧客が支払うかどうかが明らかになり、まだ十分に見積もりに織り込まれていない経常収益層が追加される。
リスクは中国である。現在の政府割当枠にはおよそ273システムが残っており、落札率の悪化と地元ロボット・サプライヤーに対する地方の嗜好が、システム導入と手術件数の伸びの両方を2026年ガイダンスの下限である13%以下に圧縮する可能性がある。
日本の厚生労働省は、2026年6月に新たなロボット手術の保険償還に関する決定を下すと予想されている。この決定は、資本難がすでに配置を圧迫している市場を解き放つことになり、確認のために第2四半期決算の手術数の伸びを注視することになる。
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