ハネウェル株の主要統計
- 52週レンジ: $186.8 to $248.2
- 現在の株価: 232.5 ドル
- ストリートの平均ターゲット: 252ドル
- ストリート・ハイ・ターゲット:296ドル
- TIKRモデルターゲット(2030年12月):$320.4
ほとんどの投資家は、ある銘柄が本当に割安か割高かを知ることはない。TIKRのプロ仕様のバリュエーション・ツールは、6万以上の銘柄について、データに裏打ちされた明確な答えを無料で提供します。
何が起きたか？
ハネウェル・インターナショナル(HON)は、ビル制御、プロセス・オートメーション、防衛技術などの事業を展開する多角的な産業・航空宇宙メーカーであるが、2026年に2つの独立した上場会社に分割される。
3月25日、ハネウェル・エアロスペースは、ナビゲーション・システム、アシュア・アクチュエーター、電子戦ソリューションをカバーする5億ドルの複数年生産能力投資を背景に、米陸軍省とサプライヤー枠組み合意に調印した。
この5億ドルのコミットメントは、総売上高の約40％を占め、2026年第3四半期に予定されている分離後にHONAというティッカーでナスダック市場で取引されることが決まっているハネウェル・エアロスペースが、2025年第4四半期に四半期ベースで23％の受注急増を報告し、受注残の総額を過去最高の370億ドルに押し上げたことを受けて実現した。
ヴィマル・カプール最高経営責任者（CEO）は3月17日、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・インダストリアルズ・カンファレンスで、「世界中で起きている地政学的な懸念の高まりや紛争は、かなり以前からそうであったが、防衛分野への多額の投資を促している」と述べ、受注サイクルの持続性を強調した。
航空宇宙事業のスピンだけでなく、建物、プロセスプラント、産業施設にサービスを提供するRemainCoオートメーション事業は、過去3年間で40％の収益ポートフォリオの変動、3月にハネウェル航空宇宙事業が確保した40億ドルの信用枠、6月のインベスターデーのカタリストによって、現在のHONの株価が反映していない再評価のために両方のエンティティを設定した会社から分離するコースです。
ウォール街が銘柄を格上げした正確な瞬間を、市場の他の銘柄が格上げする前にご覧ください。
ウォール街によるHON株への評価
ハネウェルは、航空宇宙事業を分離することで、広大なコングロマリットから2つの集中型フランチャイズへと変貌を遂げ、それぞれが、HONが長年取引されてきた混合ディスカウントとは構造的に異なる倍率で取引されるようになる。
コンセンサス予想売上高は2025年の374億ドルから2026年の395億ドルへ、EPSは9.78ドルから10.53ドルへ、5億ドルの防衛生産増強とビルディングオートメーションの5四半期連続の1桁台の高有機成長率に支えられ、将来の収益像はここ10年以上なかったほどきれいになっている。
15人のアナリストがHONを「買い」または「アウトパフォーム」と評価し、9人が「ホールド」、2人が「アンダーパフォーム」、平均目標株価は251.98ドルで、現在の水準から8.4%の上昇を示唆している。
296ドルから198ドルというハイ・ロー・ターゲットのスプレッドは、実際の議論を反映している。296ドルのキャンプは、成功したスピンの実行と防衛生産の拡大を価格とする一方、198ドルのフロアは、中東の収益の混乱と2027年まで持続する石油化学触媒の低迷を価格とする。
ハネウェルの株価は、2026年のコンセンサスEPSの約22倍で取引されており、エマソン・エレクトリックのような24倍から25倍の同業他社に比べ、懸案の解散のきっかけがない限り、緩やかなディスカウントとなっている。
BMOが3月27日に発表したアウトパフォーム、目標株価273ドルのイニシエーションでは、「HONの強力な航空宇宙・防衛ファンダメンタルズは依然として過小評価されており、10年を通じてさらに上昇する可能性がある」と特に言及している。
カプールCEOが戦術的と位置付けている一桁台後半の収益エクスポージャーを超える、第2四半期と第3四半期の持続的な出荷遅延を余儀なくされる中東紛争の長期化は、強気のケースを破る唯一の展開である。
4月23日に行われる第1四半期決算が次の確認材料となる。航空宇宙部門のマージンが26%という基準値に対してどのような数字になるか、また第2四半期に予想されるPSSと倉庫ワークフロー・ソリューションの売却に関する最新情報に注目しよう。
ハネウェル株の損益計算書
ハネウェルは2025年に売上高を7.8％増の374億ドルに伸ばし、2023年の6.9％減から回復した。航空宇宙の受注転換とビルディングオートメーションの数量増加が、プロセスセグメント内の石油化学触媒需要の持続的な低迷を相殺したため。
2025年の売上総利益率がピークの2024年の38.5%から36.9%に縮小したのは、利益率の低い防衛OE出荷の構成比が重くなったことと、利益率の高い触媒の数量がなくなったことが、エネルギーおよびサステナビリティ・ソリューションズの業績を下半期にわたって押し下げたことを反映している。
ホンの営業利益は、売上高が増加したにもかかわらず、2025年には2.4%減の71億ドルとなり、営業利益率は2024年の20.9%から18.9%に低下した。
損益計算書の緊張感は、受注残と受注増加のストーリーが強化されているにもかかわらず、ハネウェルの営業レバレッジ・プロファイルが悪化していることです。
バリュエーション・モデルの評価は？
TIKRモデルの中期目標である1株当たり320ドル（4.7年）は、売上高年平均成長率5.4%、純利益率17.5%への回復を前提としており、いずれも370億ドルのバックログ、5億ドルの防衛生産増強の確認、Building Automationの5四半期にわたるシェア上昇傾向に対して保守的な前提となっています。
ハネウェルの株価は、2026年の利益の22倍で、2つの純粋事業フランチャイズが6ヶ月以内に分離するため、過小評価されています-現在の倍率に埋め込まれたコングロマリット・ディスカウントは、スピンには耐えられません。
ハネウェルの株価は割安であり、現在の倍率に含まれるコングロマリット・ディスカウントはスピンには耐えられない。2社体制が完全な再格付けを実現するかどうかは、航空宇宙事業のスピン、オートメーション・マージンの回復、防衛事業の受注転換の実行スピードにかかっている。
低位ケース：中東の混乱が第3四半期まで続き、航空宇宙事業の分離が遅れるか、立ち上げコストが増加し、石油化学触媒が低迷する場合、売上高は4.9%程度成長し、純利益マージンは16.5%付近で安定する。
ミッドケース：第3四半期に航空宇宙事業の売却が予定通り完了し、5億ドルの枠組み合意に従って防衛事業の生産が拡大し、ビルディング・オートメーション事業が1桁台半ばの有機的成長を維持する場合、売上高は5.4%近くに成長し、利益率は17.5%に改善する。
ハイケース：航空宇宙事業の分離が重要な再評価の引き金となり、LNGプロジェクトの受注残が下半期に前倒しで転換し、産業用オートメーションのマージンがガイダンスの上限に達した場合、売上高はCAGR 5.9%程度に達し、マージンは18.2%に近づき、378ドルと年率10.8%のリターンを示す。
中位ケースでは、ハネウェル自身の3%から6%のオーガニック・ガイダンスの中間点付近の収益成長と20から60ベーシスポイントの営業利益率の拡大が必要で、現在の価格では倍率の拡大は組み込まれていません。
現在、観察可能な証拠はミッドケースを支持している：第1四半期の受注は、3月中旬の時点でオートメーション・セグメント全体で1桁台半ばの伸びを記録しており、370億ドルの受注残は見積もりではなく確定発注である。
ウォール街の最高のアイデアは長くは隠されていない。何千もの銘柄のアナリストによるアップグレード、業績上振れ、収益サプライズを、その瞬間にTIKRで無料でキャッチしてください。
ハネウェル・インターナショナルに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
HON株を引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成し、ハネウェル・インターナショナルの株価を他の銘柄と一緒に追跡することができます。クレジットカードは必要ありません。自分で判断するために必要なデータだけです。
