Nvidia (NVDA) は、欧州で新たな政府との提携を進めていると報じられています。ドイツは、AIをドイツ産業にさらに深く浸透させるため、Nvidiaとの広範な協力協定を計画しているとのことです。ロイターは10月15日（木）、経済紙ハンデルスブラットを引用して報じました。この合意は、Jensen Huang CEOが出席する予定の、ベルリンで開催される政府主催のInvest in Germany Summitで来週発表される見込みです。
政府関係者は10月16日（金）にロイターに対し計画を確認し、ドイツはNvidia以外のパートナーとも協定を来週発表すると述べました。資金、参加者、条件については依然としてハンデルスブラットの報道に基づいており、公式発表はまだありません。
ベルリンが報じられるところの資金を何に使うのか
ハンデルスブラットによれば、この協定には2つの目的があります。1つ目は、物理的AI（ロボットや自動運転車の訓練に使用されるツールを意味する）の基盤を整えること。2つ目は、産業向けの高性能AIモデルを構築することです。この作業は、大学、研究機関、AI企業とともに昨年立ち上げられたドイツのプロジェクト、SOOFI（Sovereign Open Source Foundation Models）を通じて行われる予定です。
ベルリンは計算能力とモデル訓練に数億ユーロを投じ、Nvidiaはエンジニアを派遣する見込みです。約12社のドイツ企業が参加すると見られており、Siemens (SIEGY)、Audi (Volkswagen (VWAGY) 傘下)、AIスタートアップのBlack Forest Labsなどが含まれます。
この取引はNvidiaにとっては四捨五入レベルの規模
まず、取引の規模から見てみましょう。Nvidiaの過去12ヶ月間の売上高は3029億7000万ドルで、今年売上高がほぼ倍増した後の数字です。仮にドイツが10億ユーロを全額支出し、そのすべてがNvidiaのハードウェア購入に充てられたとしても、Nvidiaの総売上高の0.4%未満にしかなりません。
この取引が対象とするビジネスは、Nvidiaのセグメント表が示すよりも大きいものです。2026年1月に終了した2026会計年度では、自動車セグメントの売上高は23億5000万ドル（総売上高の1.1%）で、データセンターの1937億4000万ドルと比較すると小規模でした。しかし、CFOのColette Kress氏は2月の決算説明会で、物理的AIがその年に60億ドル以上の収益をもたらしたと述べ、Nvidiaは5月の決算発表時に過去12ヶ月間で90億ドルを超えると発表しました。
これは、物理的AIが同じ12ヶ月間におけるNvidiaの売上高の約3.5%以上を占めることを意味します。Nvidiaが個別に開示しているその一部である自動車セグメントは、前会計年度に39%成長し、データセンターの68%と比較すると成長率は低いものでした。
それでもNvidiaがドイツを求める理由
Nvidiaにとって、金額よりも重要なのは、ドイツ産業がどのツールで訓練を行うかです。
Siemensは既に、1月のCESで発表されたNvidiaとの共同産業用AIオペレーティングシステムを構築中です。Deutsche Telekom (DTEGY) は、10億ユーロ規模の提携の下、Nvidiaと産業用AIクラウドを運営しており、Nvidiaは1万基のGPUを供給しています。このクラウドは既にSOOFIをホストしており、ライプニッツ大学ハノーファーは同プロジェクトの計算インフラを供給するためTelekomに委託しています。これにより、新たな計算リソース支出の受け皿となる可能性が高いですが、配分についてはまだ報告されていません。
今日、Nvidiaのソフトウェアでロボットを訓練するメーカーは、将来的にそれらのロボット用の同社チップを購入する可能性が最も高い買い手です。その一部は、7-9月期に72億ドル（前年同期比27%増）の売上を計上したエッジコンピューティングに現れています。ただし、このカテゴリーにはPC、ゲーム機、ワークステーションも含まれるため、ロボットや自動車のみを切り分けることはできません。
Nvidiaのドイツ取引が残す疑問
報道では、資金のうちどれだけがNvidiaの売上高になるかは明らかになっておらず、その内訳だけでは判断できないかもしれません。Telekomのクラウドは2月からNvidiaのハードウェアで稼働しているため、その容量をさらにレンタルすることによる収益はまずTelekomに入ります。Nvidiaが利益を得るのは、追加需要が新たなチップ購入やソフトウェア契約を強いる場合のみです。SOOFIへの研究助成金も、結局は計算時間の購入に充てられる可能性があります。
いずれにせよ、この取引がNvidiaの数字を動かすことはありません。来週ベルリンで注目すべき詳細は、Siemens、Audiおよびその他の企業が、政府資金に加えて自社の支出を約束するかどうかです。もしそうなれば、政府プログラムはNvidiaの物理的AIビジネスに対する顧客パイプラインへと変わるでしょう。
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