コンステレーション・エナジーは高値から29%下落。原子力の強気シナリオは依然として有効か？

Constellation Energy (CEG) の主要統計

• 52週レンジ: $228.63 ～ $412.70
• ストリート平均目標株価: $348.30
• NTM P/E: ~21倍
• LTM EBITマージン: 15%
• フォワード2年 EPS CAGR: ~19%
• 時価総額: ~$920億

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AI界の寵児から調整候補へ：CEGに何が起こったのか？

Constellation Energy (CEG) は、過去数年間で市場で最も強力なストーリーの一つに乗りました。AIインフラの構築が加速し、データセンター事業者が信頼性の高い24時間365日のクリーン電力を求めて奔走する中、投資家は原子力エネルギーが他に類を見ない有利な立場にあることにすぐに気づきました。

米国最大の原子力発電事業者であるConstellationは、明らかな受益者となりました。株価は100ドル台前半から400ドル以上のピークまで上昇しましたが、その後、このトレードに対する市場の熱は冷めました。

この調整を引き起こしたのは、バリュエーションへの懸念、規制スケジュールに関する雑音、そして昨年のエネルギー勝ち組銘柄からの広範なローテーションが混ざり合ったものでした。現在、株価は高値から約30%下落し、約263ドルで取引されており、ストリートの平均目標株価である約348ドルを大きく下回っています。

しかし、基礎となるビジネスは着実に実行を続けています。2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は2.55ドルとなり、前年同期の1.91ドルから増加しました。

収益は前年同期比23%増の75億ドルに達し、これはCalpine買収が完了し、天然ガスと地熱発電資産がConstellationの原子力主導の発電設備に加わったことを反映しています。

CEOのJoe Dominguezは、四半期後に年間業績見通しを1株当たり0.50ドル引き上げ、2027年に稼働開始予定となったCrane Clean Energy Centerの再稼働に向けた着実な進捗を指摘しました。

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