主なポイント
- C3.ai株は、ノースランド証券が同株を「アウトパフォーム」に格上げし、目標株価を10ドルから16ドルに引き上げたことを受け、10%上昇した。
- ノースランドは、1月四半期から始まる比較の容易化と、アナリストが「新たな成長エンジン」と呼ぶ「C3 Code」に賭けている。
- アナリストは、2027年4月期の売上高が前年度の2億5000万ドルから2億2200万ドルに減少すると予想しており、9月23日時点での平均目標株価は8.30ドルだった。
- 今回の格上げは時期尚早に見え、1月四半期がこの成長エンジンが売上高に反映されるかどうかの最初の真の試金石となる。
C3.ai (AI)株は、ノースランド証券のマイケル・レイティモア・アナリストが本日取引開始前に同株を「マーケット・パフォーム」から「アウトパフォーム」に格上げしたことを受け、今朝10%上昇している。同アナリストは目標株価も60%引き上げ、10ドルから16ドルとした。
ノースランドはC3 Codeに賭ける
レイティモア氏は、C3.aiが「C3 Code」において「新たな成長エンジンを見つけた」と述べている。同ツールにより、新しいエージェント型AIアプリケーションの構築にかかる時間を数か月から数日に短縮できるという。また、比較が容易になることも1月四半期から始まると予想している。
比較の部分は単純な計算だ。2026年1月期の売上高は5330万ドルで、それ以来ほぼ同水準を維持している。4月期は5160万ドル、7月期は5240万ドルで、1年前の7030万ドルから減少した。C3.aiがこれらの四半期を乗り越えれば、前年比での減少を止めるには現状を維持するだけで済む。
他のアナリストはまだそこまで楽観していない
2026年4月期の売上高は36%減少し、2億5000万ドルとなった。アナリストは今会計年度も2億2200万ドルに縮小し、その後も翌年度は2億4500万ドルに回復するに留まると予想している。
これは、経営陣自身が2027年4月期について示した2億1000万ドルから2億4000万ドルという業績見通しと一致する。
アナリストの目標株価も今年を通じて下落している。平均値は昨年12月の14.67ドルから9月23日時点で8.30ドルに下落し、これは本日の上昇前の株価水準をも下回っている。
その時点でのストリート（市場）最高目標株価は12ドルだったため、ノースランドの16ドルはそれを3分の1上回る水準となる。
投資家はすでに回復を見込んだ価格を支払っている
前日終値時点で、C3.aiは予想売上高の8.1倍で取引されており、これは過去5年平均の8.4倍に近い水準だった。本日の上昇後は、9倍近くに上昇している。
公平を期すために言えば、転換の初期兆候はある。7月期では、受注が前期比73%増加し、フリーキャッシュフローは210万ドルのプラスに転じた。
それでも、ノースランドの判断は時期尚早だと考える。比較が容易になるだけで、前年比の数字は自然と改善して見えるだろう。成長エンジンに対して平均以上の倍率を支払う前に、四半期売上高が約5200万ドルという停滞水準を大きく上回る上昇を見たい。
最初のチェックポイントは10月四半期で、経営陣は5100万ドルから5500万ドルと見通しを示している。真の試金石は、比較が容易になる1月四半期だ。
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