主なポイント
- アルファベット株は過去1年間で46%上昇し、2026年10月9日に$352で取引を終えた。この間、第2四半期のクラウド収益は前年同期比82%増の$24.8Bとなった。
- アナリストのレーティングは、買い44、アウトパフォーム13、ホールド5、意見なし1で、平均目標株価$429は終値から約22%上回っている。
- TIKRの中間ケース・モデルでは、GOOGLの2030年12月時点の価値は$708と算出され、101.5%のトータルリターン（年率18%）が示唆される。
- アルファベットは第3四半期決算を10月28日に発表予定。
アルファベット株、82%成長のクラウド四半期を経て1年間で46%上昇
アルファベット（GOOGL）株は過去1年間で46%上昇し、2026年10月9日に$352で取引を終えた。これは、Googleが新たなフラッグシップAIモデル「Gemini 4 Argon」を発表した9日後のことだ。この間、アルファベットは第2四半期にGoogle Cloudの収益が82%増の$24.8Bに達したことを報告した。
株価の推移は4つの局面に分けられる：
- 株価は$240台半ばから12月31日までに$313まで上昇し、2月には$340台前半でピークを迎えた。その後、3月31日には$288まで下落し、4月には$270台半ばを付けた。
- 5月中旬までに$400近くまで上昇した。6月、アルファベットはバークシャー・ハサウェイからの投資を含む$80Bの株式調達を検討していると発表し、後に規模を$84.75Bに拡大した。株価は四半期末に$357で終えた。
- 7月22日、アルファベットは収益が24%増の$119.8B（IBES予想は$116.9B）となったことを報告した。
- 株価は7月下旬に$320台前半まで下落した後、8月上旬に$378近くまで急騰し、その後$340台半ばで落ち着き、9月30日には$344で終えた。
CFOのAnat Ashkenaziは第2四半期決算説明会でクラウド収益について言及した：「TPUシステム販売の影響を除いても、クラウド収益の成長は実質的に加速した」。同じ説明会で、彼女は2026年の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）の業績見通しを、$180B～$190Bから$195B～$205Bに引き上げた。
1年チャートは、$240台半ばから$352まで、第4四半期の上昇、4月の安値、5月の急騰、そして8月以降の$340台でのレンジを描いている。
Google Cloudの第2四半期収益は82%増の$24.8Bとなり、アルファベットは2026年の設備投資見通しを最大$205Bまで引き上げた。GOOGLの四半期決算をTIKRで無料で追跡する →
アナリスト、アルファベット株の目標株価を80%引き上げ、ホールドは5件に減少
アナリストは現在、GOOGLを買い44、アウトパフォーム13、ホールド5、意見なし1と評価している。ホールドは、2025年9月30日時点の11件から減少した。この期間に平均目標株価は80%上昇し、$239から$429となり、$352の終値から22%上回っている。54件の目標株価の中で最も低いのは$340で、現在の株価から約3%下回る水準だ。
TIKRのモデルはアルファベット株を2030年までに$708と評価
私は中間ケースとして、収益が年率16.8%で成長し、純利益率が33.5%、P/Eが年率2.6%縮小するシナリオを実行した。成長率は昨年の15.1%をわずかに上回っている。利益率は昨年の28.6%から約5ポイント上回っている。
この成長率を設定したのは、Ashkenaziがアルファベットは$514Bのクラウド受注残高のわずか50%強を今後24ヶ月で収益として認識すると見込んでいると述べたためだ。
このモデルは、2030年12月31日時点で$708という結果を示した。これは、$352の終値から4.2年間で101.5%のトータルリターン（年率18%）に相当する。
私の計算では、$708はストリートの最高目標株価$515から約38%上回っている。
利益率は注視すべきインプットだ。Ashkenaziは、インフラ投資の増加が「引き続きP&Lに圧力をかける」と述べている。10月28日に発表される第3四半期決算は、アルファベットの収益性がモデルの33.5%という純利益率の前提を支えているかどうかを次に確認する機会となる。
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