Airbnb株の主要統計
- 現在価格: $122.87
- 目標株価（ミッドケース）$272.61
- ストリート・ターゲット:$145.60
- ストリートに対するアップサイドの可能性+18.5%
- 年率IRR:18.20% /年
現在公開中：TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使って、あなたのお気に入りの銘柄にどれだけのアップサイドがあるかを見つけてください。>>>
何が起きた？
エアビーアンドビー (ABNB)の株価は、1年以上も低迷している。株価は52週高値の143.88ドルを約14％下回る122.87ドルに位置し、2020年12月の公開取引初日につけた146ドルの水準まで回復していない。
強気派は、成長が再加速し、6月にはFIFAワールドカップが開催されるなど、プラットフォームは変曲点にあると主張する。ベア派は、規制の圧力が主要都市での供給を圧迫しており、同社は4年ぶりに有利子負債を抱えたばかりだと反論する。
今週、ベア・ケースに対する最も直接的な挑戦が届いた 。
トゥルーリストは26日、2025年第4四半期決算で予約総額が前年同期比16％増となり、2026年第1四半期の売上高ガイダンスが14％から16％となったことを受け、エアビーアンドビーを「売り」から「買い」に格上げし、目標株価を107ドルから129ドルに引き上げた。
このシフトは、同社株について最も懐疑的な声の1つからのものである。
2月12日の第4四半期決算報告で、アップグレードの根拠が示された。売上高は前年同期比12％増の28億ドルに達し、ガイダンスの上限を上回った。予約総額（キャンセル前に予約された全宿泊の合計金額）は16％増と、過去2年以上で最も速いペースで伸びた。株価はこの日4.65％上昇した。
Airbnbの共同設立者兼会長であるブライアン・チェスキーCEOは、この勢いを端的に表現した。この加速は偶然に起こったことではなく、過去数年間、計画的に進めてきた結果なのです」。
その勢いは3月中旬に逆風に見舞われた 。
3月15日に満期を迎える20億ドルの転換社債を償還するため、Airbnbは史上初の公募債となる25億ドルの投資適格社債の募集を、現在の株価をはるかに上回る288.64ドルの転換価格で開始した。この売り出しにより、発表当日の株価は4％以上下落した。
4年間、Airbnbはゼロ金利でその負債を抱えていた。
新しい債券は継続的な金利コストを導入し、損益計算書の構造的変化を投資家はまだ織り込んでいない。
Airbnb株のヒストリカル予想とフォワード予想を見る（無料です！） >>
Airbnbは現在割安か？
TruistのSellからHoldへのアップグレードは、本当のシグナルであり、鳴り物入りではない。
45人のアナリスト（買い16人、アウトパフォーム4人、ホールド22人、アンダーパフォーム1人、売り2人）に基づく145.60ドルのストリートターゲットは、現在価格から18.5％の上昇を意味する。
半数以上のアナリストは中立または否定的な見方をしている。
バリュエーションベースでは、AirbnbはNTM EV/EBITDA（向こう12ヶ月のEBITDAに対する企業価値）13.48倍で取引されている。ブッキング・ホールディングスは11.61倍、エクスペディアは7.46倍。マリオット・インターナショナルは17.11倍。Airbnbはオンライン旅行代理店よりも割高で、伝統的な宿泊施設ブランドよりも割安だ。
その正当性はマージンにある。
AirbnbのLTM売上総利益率は83.0%で、ホテルを運営する企業よりも構造的に高い。
フリーキャッシュフローはこのケースを補強している。Airbnbは過去12ヶ月間、122億4,100万ドルの売上に対して35億4,300万ドルのレバレッジ・フリー・キャッシュフローを生み出し、貸借対照表上の正味キャッシュポジションは87億4,300万ドルであった。
最も深刻な構造的リスクは規制である 。
ニューヨーク市の地方法第18条により、同市では短期賃貸の90％以上が排除され、バルセロナ、パリ、アムステルダム、ベルリンでも同様の規制が進んでいる。これらの規制は、Airbnbの最も収益性の高い都市市場のいくつかにおいて、リスティングを直接圧迫する。
Airbnbはまた、2025年に50万件以上の低品質リスティングを自主的に削除した。
短期的なオフセットは具体的だ。
2026年FIFAワールドカップは北米の16都市で6月11日から7月19日まで開催され、AirbnbはFIFAオフィシャルパートナーを務める。
Airbnbが委託したDeloitteの分析によると、大会期間中の宿泊は開催都市の経済に36億ドルの貢献が見込まれ、16都市のホストは最大2億1000万ドルの収入を得る可能性があるという。
フォーチュン誌によると、ニュージャージー州プリンストンにある6ベッドルームの物件は、大会期間中、1泊約6,000ドルで、1年前の料金を約140％上回っている。
ワールドカップを超えて、商品の勢いは本物だ。
リザーブ・ナウ、ペイ・レイター（Reserve Now, Pay Later）」は、対象となる米国のゲストが前金0ドルで予約できるようにするもので、特に高価格帯の住宅を中心に、第4四半期に一気に加速した。
エリー・マーツ最高財務責任者（CFO）は、2025年前半まで1桁台前半にとどまっていた北米の成長率が、製品の改良が重なり、第3四半期と第4四半期に再び加速したと指摘した。
Airbnbが厳選したトップクラスのリスティングである「Guest Favorites」は2025年に30％成長し、第4四半期の予約の半分近くを占めた。いずれも設備投資は必要ない。Airbnbは住宅を所有しておらず、ホテルも運営していない。
TIKRでAirbnbの同業他社に対するパフォーマンスを見る（無料です！）＞＞＞。
TIKR アドバンスモデル分析
- 現在価格: $122.87
- 目標株価（ミッドケース）$272.61
- トータルリターンの可能性 +121.9%
- 年率IRR: 18.20% /年
アナリストによるAirbnb株の成長予測と目標株価を見る（無料です！） >>
[グラフ：TIKR評価モデル30年12月31日までの価格予測］
TIKRのミッドケース・モデルは、12/31/30までに272.61ドルを目標としており、今日の価格から121.9%のトータル・リターンと18.20%の年率IRRを意味する。このモデルでは、国際市場の拡大（Airbnbは収益の60%以上を米国外で稼ぎ出しており、ブラジルは最近トップ10からトップ5に入った）と、Reserve Now, Pay Laterの展開とAirbnbの内部製品改善フレームワークであるProject Hawaiiによる継続的なコンバージョンの増加という2つのドライバーに支えられ、収益のCAGRが9.7%になると想定しています。
利益率のドライバーは純利益で、2025年の20.5%から中位予想の26.6%へと拡大する。主なリスクは規制である。欧州の主要都市がニューヨークの供給制限アプローチに追随した場合、GBVの成長は製品の実行に関係なくアンダーパフォームする可能性がある。
ハイケースの452.49ドル（IRR19.8％）は、売上高CAGR10.6％、純利益マージン28.3％を想定している。ローケースの334.36ドル（12.1％IRR）は、8.7％の収益成長と新規債券の金利コストによる収益の足を反映している。低いケースであっても、30年12月31日までに現在の水準から170%以上のトータルリターンが期待できる。
結論 5月8日の2026年第1四半期決算報告で、グロス・ブッキング・バリューの成長に注目しよう。リザーブ・ナウ、ペイ・レイターとFIFAワールドカップの需要がGBVを前年比18%以上に押し上げれば、NTM EV/EBITDA倍率13.48倍からの倍率再拡大のケースも捨て難くなる。
Airbnbは利益率が高く、キャッシュを生み出すマーケットプレイスであり、どのようなロングホライズンモデルもフェアバリューを置く場所を大きく下回る価格で取引されている。今週のTruistのアップグレードは、最も声の大きい懐疑論者でさえ否定的であり続ける理由がなくなってきていることを示す、小さいながらも意味のある兆候である。
億万長者の投資家たちがどんな銘柄を買っているのか、TIKRで賢い投資家たちの動きを見てみよう。
Airbnbに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使っているのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
Airbnbを引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向にあるのか下降傾向にあるのかを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成して エアビーアンドビーをあなたのレーダーで他の銘柄と一緒に追跡することができます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が 億万長者の投資家が買っている銘柄を見る スマートマネーを追いかけることができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
