Airbnb株価は135ドル、ストリート・ターゲットは156ドル：Q1ビートは投資家にとって何が変わるか

AirbnbStockの主要統計

• 52週レンジ: $111 to $147
• 現在の株価: 134ドル
• ストリートの平均ターゲット: 156ドル
• ストリートのハイターゲット:181ドル
• アナリストコンセンサス: 19買い / 4アウトパフォーム / 18ホールド / 2売り
• TIKRモデル目標株価(2030年12月):308ドル

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Airbnb株、第1四半期の売上高を2ポイント上回り、通期のハードルを上げる

Airbnb,Inc(ABNB)の2026年第1四半期の売上高は26億8000万ドルで、前年同期比18％増となり、自社ガイダンスの上限を2ポイントクリアした。

予約総付加価値（Gross Booking Value）は前年同期比19％増の約290億ドル。

予約数は9％増の1億5,600万泊となったが、この数字には中東紛争に伴うキャンセル増加による100ベーシスポイントの影響が含まれている。

チェスキーCEOは決算説明会で、紛争による逆風がなければ、宿泊数と予約座席数の伸びは約10％で、2025年第1四半期に比べ加速していたと述べた。

調整後EBITDAは前年同期比24%増の5億1,900万ドルに達し、マージンは19%に上昇した。

当期純利益は1億6,000万ドルで、米国法人代替ミニマム税制の変更に伴う7,000万ドルの繰延税金の一時調整にもかかわらず、前年同期をわずかに上回った。

第1四半期のフリーキャッシュフローは17億ドルで、売上高に対する利益率は64%であった。

Airbnbアプリを通じて予約された宿泊数は前年同期比で22%増加し、総宿泊数の63%を占め、前年同期の58%から上昇した。

初回予約者の増加率は2022年以降で最高を記録し、特にブラジル、日本、インドが好調。

経営陣は2026年通期の売上高成長率ガイダンスを従来の「少なくとも2桁前半」から10％台前半から半ばに引き上げ、通期の調整後EBITDAマージンが35％以上になるとの見通しを再確認した。

Airbnbは第2四半期について、売上高を35.4億ドルから36.0億ドルとし、前年同期比で14%から16%の成長、中間値は事前のコンセンサスを上回るとした。

ブライアン・チェスキー最高経営責任者（CEO）は第1四半期の電話会議で、「我々は2026年のガイダンスを引き上げ、前年比売上高成長率は10％台前半から半ばまで加速し、調整後EBITDAマージンは少なくとも35％になると予想している」と述べた。

ワールドカップはすでに供給量に表れている。大会に先立ち、16の開催都市で10万件以上の新規リスティングがプラットフォームに掲載され、エリー・マーツCFOは電話会見で、累積予約数はAirbnb史上最大のイベントになる見込みだと述べた。

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ABNBアナリストのコンセンサスは、成長再加速が定着するにつれて強気になっている

第1四半期決算後、アナリストコミュニティはAirbnb株に対して決定的に動き、43人のアナリストで19人が買い、4人がアウトパフォーム、18人がホールド、2人が売りとなった。

アナリストの平均目標株価は156ドルで、現在の135ドルから約16％の上昇を示唆しており、最高目標株価は181ドルとなっている。

第2四半期のEPSコンセンサスは1.22ドルで前年同期比約18%増、第3四半期のコンセンサスは2.71ドルで前年同期比約23%増。

2026年通期の売上高コンセンサスは約150億ドルで、経営陣が正式に発表した10％台前半から半ばの成長軌道と一致する。

第2四半期のEBITDAは約12億3,000万ドルと推定され、第1四半期の季節的な低水準から前四半期比約34％のマージン拡大が見込まれる。

第3四半期のコンセンサスは約14億6,000万ドル、FCFマージンは32％となる。

B.ライリーは180ドル、RBCキャピタルは173ドル、TDコーウェンとサスケハンナはそれぞれ170ドル、ジェフリーズはワールドカップ開催後に160ドルに引き下げた。

ABNBの論拠は、複合的なマネタイゼーション・レバーにある：リザーブ・ナウ・ペイ・レイター」は現在、世界全体のGBVの約20％を牽引しており、デスクトップといくつかの国際市場ではまだ初期展開中である。ホテルのパイロット事業は、すべてのトップライン指標が本業の2倍以上のペースで成長している。

Airbnbは、第2四半期の宿泊数と予約席数の伸びがおよそ1％ポイント低下すると見積もっている中東紛争と、5月下旬から6月上旬にかけてチェスキー氏、共同創業者のジョセフ・ゲビア氏、CFOのエリー・マーツ氏、最高戦略責任者のネイサン・ブレチャージク氏の間で総額数千万ドルに上るインサイダー売りが相次いだことだ。

TIKRによるABNB株の308ドルのベースケースとそれを形成する3つのシナリオ

TIKRのベースケースでは、2030年12月までにAirbnbの株価を約308ドルと評価しており、これは現在の株価約135ドルから約129%のトータルリターン、つまり今後4.6年間で年率約20%のリターンを意味する。

Airbnbがミッドケースの前提（2025年から2035年ま での売上高年平均成長率9％、純利益率約28％、EPS年 間成長率約16％）を実行した場合、TIKRモ デルは2034年12月までに株価約486ドル、年率約 16％のリターンを生み出す。

仮に、売上高CAGRが約8％、純利益マージンが約26％という低成長軌道まで成長が減速した場合、モデルは2034年12月までに約362ドルの株価を算出し、これでも今日からの年率換算リターンは約12％である。

ワールドカップの需要喚起、ホテルの普及、Reserve Now Pay Laterの継続的な展開により、売上高年平均成長率10％、純利益マージン約29％というハイケース・シナリオまで成長が加速した場合、TIKRモデルは2034年12月までにABNBの株価を約638ドルとし、年率約20％のリターンを意味する。

3つのシナリオすべてにおいて重要な変数は、経営陣が再確認した調整後EBITDAマージン35%の下限が耐久性のある上限となるか、それとも発射台となるかであり、同社の予約単価に関する実績（AI主導の顧客サポート改善により第1四半期は前年同期比で約10%減少）は、後者の可能性が高いことを示唆している。

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Airbnb株は今買いか？

Airbnbの株価は135ドルで、アナリストのコンセンサスターゲットである156ドルより約16％低い水準で取引されている。

投資ケースは、加速する収益成長（2026年通期で10％台前半から半ばに引き上げ）、調整後EBITDAマージン35％の下限、複数のマネタイズ・レバー（Reserve Now Pay Later、ホテルへの浸透、料金の簡素化など）にかかっており、これらはまだ初期段階にある。

主なリスクは、中東紛争の逆風と現在の価格でのインサイダー売り圧力である。

アナリストはABNB株についてどう評価しているか？

ウォール街は2026年6月現在、Airbnbに対して19件の買い、4件のアウトパフォーム、18件のホールド、2件の売りの評価を下している。平均目標株価は156ドル、最高値は181ドル。

第1四半期決算後、複数の証券会社が目標株価を引き上げ、通期の収益成長率が10％台前半から半ばに引き上げられたこと、調整後EBITDAマージンが35％以上となり、事前の「安定的」ガイダンスを上回ったことを挙げている。

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