アッヴィ株の主な統計データ
- 52週レンジ： 182ドル～245ドル
- 現在の株価: 227ドル
- ストリート平均ターゲット: 254ドル
- ストリート・ハイ・ターゲット:328ドル
- アナリストコンセンサス:買い 16 / アウトパフォーム 8 / ホールド 8 / アンダーパフォーム 0 / 売り 0
- TIKRモデル目標株価(2030年12月):350ドル
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アッヴィの株価、第1四半期は3億ドルの上振れ スカイリッジとリンボックがヒュミラの翳りを相殺
免疫学、神経科学、腫瘍学、美容学で主導的地位を占める世界的なバイオ医薬品企業であるアッヴィ（ABBV）は、2026年第1四半期の純収入を150億ドルとし、自社ガイダンスを約3億ドル上回り、前年同期比12.4%増を反映した。
調整後EPSは2.65ドルで、ガイダンスの中間値を0.07ドル上回り、ウォール街のコンセンサス2.59ドルをクリアした。
スカイリッジの第1四半期の売上高は44.8億ドルで、前年同期比30.9％増となり、アナリスト予想の44.1億ドルを上回った。
リンボックは21.2億ドル（23.3％増）で、コンセンサス予想の20.4億ドルを上回った。
ヒュミラは、2023年に米国特許の独占権を失う旧主力薬で、第1四半期の世界売上高は38.6%減の6億8800万ドルと、予想された減少を続けた。
ニューロサイエンスは、ボトックス治療薬が四半期ベースで初めて10億ドルの大台を超えたことから、営業利益ベースで24.3％増の約29億ドルとなり、第1四半期の総収益は第2の成長エンジンとして浮上した。
ロブ・マイケル最高経営責任者（CEO）は第1四半期決算説明会で、「アッヴィは、多様なポートフォリオ全体で第1四半期の業績が予想を上回り、素晴らしい年明けのスタートを切りました」と述べた。
この好業績を受けて、アッヴィは通期の調整後EPSガイダンスを中間値で0.12ドル増の14.08ドルから14.28ドルの範囲に引き上げ、純収入予想を約673億ドルに引き上げた。
Skyriziの通期売上高目標は216億ドルに引き上げられ、Rinvoqの目標は102億ドルに変更された。
パイプラインの進展は、アッヴィがRinvoqを重症円形脱毛症でFDAに承認申請し、Skyriziをクローン病で皮下導入承認申請し、今年後半に承認決定が見込まれ、DECNUPAZ（pivekimab sunirine-pvzy）が希少で侵攻性の高い血液がんである芽球形質細胞様樹状細胞新生物でFDAの承認を取得したことで、当四半期にさらに勢いを増した。
英国のNICEは、NHSとの秘密協定に基づき、治療が困難な卵巣がん患者に対してElahereを推奨し、欧州委員会は成人の急性片頭痛治療薬としてAquiptaを承認した。
美容分野では、FDAが製造上の懸念に関連したtrenibotEに対する完全回答書を発行したため、米国での承認は2027年にずれ込んだが、欧州、カナダ、日本での国際的な承認は今年中に取得できる見込みである。
アッヴィはまた、長時間作用型アミリンアナログABBV-295が、主に男性で肥満でない集団を対象とした第1相試験で、わずか12週間後に臨床的に意味のある体重減少を10％近く達成したことを明らかにした。
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アナリストはABBVの株価を割安と見ている。
ストリートアナリストは、アッヴィ株に対して16件の「買い」、8件の「アウトパフォーム」、8件の「ホールド」の評価を下している。
目標株価の最高値は約328ドルで、最も強気なアナリストのカバレッジでは約44％の上昇の可能性がある。
この確信は、ひとつの構造的な論拠に基づいている：SkyriziとRinvoqは単にヒュミラに取って代わるだけでなく、ヒュミラへの移行を物語らなくなるほど急成長している。
第1四半期の電話会議でマイケルは、「スカイリッジが毎年発売され、毎年成長していくというコンセンサス予測に対して、我々は引き続き上方修正を見ている」と直接述べた。
CFOのスコット・リエンツは、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・ヘルスケア・カンファレンスでこの見解を強化し、SkyriziとRinvoqを合わせたセルサイドのコンセンサスは、2031年までに約150億ドルの増収を示唆しており、アッヴィはこの数字を上回ることを期待していると述べた。
セルサイドのコンセンサスでは、2026年第2四半期の売上高は前年同期比8.7%増の約170億ドル、次いで2026年第3四半期の売上高は約10%増の約170億ドルと予想されている。
EPSの軌跡は、現在の価格設定との乖離が最も大きくなる部分である：2026年第2四半期の正規化EPSは、前年同期比約27%増の3.77ドルと推定され、次いで第3四半期は、IPR&Dが多かった前期との比較で低い水準にあることから、前年同期比約107%増の3.85ドル程度と推定される。
アッヴィー株のEBITDAマージンは、拡大ストーリーを明確に物語っている。2026年第1四半期のEBITDAマージン42.1%に続き、コンセンサスでは、SkyriziとRinvoqが比例的なコスト増を伴わずに拡大を続けていることから、第2四半期と第3四半期のマージンは51%に拡大すると予想されている。
リーエンツはバンク・オブ・アメリカのカンファレンスで、同社は今後2～3年以内に営業利益率50％を達成する見込みであり、50％が上限ではないと述べた。
アッヴィ株はJNJより一株当たり利益が多く、イーライ・リリーとの差を縮めている
アッヴィー株の2026年第1四半期の正規化EPS 2.65ドルは、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）の2026年第2四半期の推定EPS 2.85ドルをすでに上回っており、ABBVはイーライリリーが指揮する市場倍率のほんの数分の一で、多角化ヘルスケア大手よりも高い一株当たり利益を生み出す企業となっている。
一方、イーライリリー（LLY）の正規化EPSは2026年第2四半期に8.81ドルと推定され、アッヴィー株の同期間の推定3.77ドルとの差は広がっているが、リリーは着実な複利ではなく、GLP-1の超成長期待を反映したプレミアム評価で取引されている。
アッヴィー株の2026年第2四半期の予想EPS3.77ドルから2027年第1四半期の予想EPS3.29ドルまでのフォワードEPSの軌跡は、収益性が高く成長する基盤事業を反映している。一方、JNJの同期間の比較可能なレンジ2.85ドルから3.11ドルは、アッヴィーが最も近い大型製薬企業同業他社に対して1株当たり利益で有意なリードを維持していることを示している。
アッヴィー株は2026年に割安か？TIKRの350ドル目標は「イエス」である
TIKRのベースケースでは、2030年12月までにアッビーの株価を約350ドルと評価しており、これは現在の株価227ドルから約54%のトータルリターンを意味し、今後4年半の年率換算では約10%に相当する。
ミッドケースでは、売上高年平均成長率約4%、純利益率約42%、EPS年平均成長率約9%を想定しており、2030年までのPERは年率約1%の緩やかな縮小となる。
SkyriziとRinvoqがブルエンドに近い軌道で成長し、ニューロサイエンスと肥満のパイプラインが10年末までに増収となれば、TIKRのハイケースは2034年後半には約501ドルに達し、トータルリターンは約120％（年率約10％）となる。
ダウンサイドシナリオでは、収益年平均成長率（CAGR）が下限で4%程度となり、マージンが圧縮されるため、2030年12月までに342ドル付近に到達する。
低収益シナリオでさえも圧迫するシナリオは、ヒュミラがもはや重要な貢献をしなくなっている現在、パイプラインの失敗と相まって、リンボックまたはスカイリッジがIBDおよび皮膚科市場の成長を上回るスピードで重要なシェアを失うことを必要とする。この組み合わせは可能だが、アッヴィにとって一貫して最も競争力のある事業であったパイプラインが複数同時に失敗する必要がある。
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ABBVの目標株価は？
アッヴィ株のストリート平均目標株価は約254ドル、ハイターゲットは約328ドル。
TIKRのベースケースモデルでは、2030年12月までに約350ドルを目標としており、現在の水準から約54％のトータルリターンを意味する。
アッヴィの株価は今買いか？
アナリストのコンセンサスは「買い」に偏っており、「買い」が16、「アウトパフォーム」が8で、「ホールド」が8、「売り」がゼロとなっている。
TIKRのモデルは、アッヴィー株をミッドケースで約350ドルと評価しており、現在の株価227ドルでは割安であることを示唆している。
2026年第1四半期、アッヴィ株はどうなったか？
2026年第1四半期決算で売上高が150億ドルとなり、コンセンサスを約2億8000万ドル上回ったことで、アッヴィ株は上昇した。
Skyriziの売上高は44.8億ドル（30.9％増）、Rinvoqは21.2億ドル（23.3％増）だった。アッヴィは通期の調整後EPSガイダンスを14.08～14.28ドルに引き上げ、売上高ガイダンスを約673億ドルに引き上げた。
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