重要なポイント
- ナイキの株価は、我々の評価前提に基づけば、2028年末までに1株当たり98ドルに達する可能性がある。
- これは、今日の株価76ドル/株から28％のトータルリターンを意味し、今後2.8年間の年率リターンは9％である。
- ナイキは、ナイキ、ジョーダン、コンバースの各ブランドを通じて、世界をリードするアスレチックフットウエアとアパレルの会社として、世界中のアスリートと消費者にサービスを提供している。
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ナイキ（NKE）は、ランニングシューズの会社から世界最大のアスレチックシューズとアパレルのサプライヤーへと発展した多国籍企業であり、その強力なブランドポートフォリオを通じて、エリートアスリートから一般消費者まで幅広くサービスを提供している。
パフォーマンスとライフスタイル製品のナイキブランド、プレミアムバスケットボールカルチャーのジョーダン、カジュアルフットウェアのコンバースを通じて、ナイキは複数のチャネルと価格帯で、スポーツ、ファッション、文化表現にまたがる統合エコシステムを構築してきた。
ナイキは、約190カ国に40,000の販売拠点を持つ比類のないグローバルな流通ネットワーク、強力なアスリートとのパートナーシップ、消費者の需要とブランド・ロイヤルティを一貫して促進する革新的な製品開発能力から利益を得ています。
スポーツ主導のイノベーションに焦点を当てた「Win Now」行動、市場のクリーンアップ、そして今後予定されている「スポーツ・オフェンス」組織再編などの戦略的イニシアティブにより、ナイキは現在の市場課題に対処しながら、持続可能な成長のために自らを再配置し続けています。
ランニング、バスケットボール、グローバルフットボールにおける画期的なイノベーションを特徴とする強固な製品パイプラインにより、ナイキは業界リーダーとしての地位を維持しつつ、2028年以降も利益ある成長を取り戻すために必要な改革を実施していく。
NKE株が2028年まで毎年9％のリターンを上げ、2030年まで好調を維持できる理由はここにある。
ナイキ株のモデルは何を語る
私たちは、ナイキのWin Now戦略の実行とスポーツに特化した組織改革に基づく評価前提を用いて、ナイキのアップサイドを分析した。
年間売上成長率3％、営業利益率10％、安定した評価倍率という予測に基づき、NKE株は76ドル／株から98ドル／株まで上昇するとモデルは予測している。
これは、今後2.8年間のトータルリターンが28％、年率リターンが9％に相当する。
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当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算することができる。
ナイキ株で使用したものは以下の通り：
1.収益の伸び：3%
2025年度のナイキは、前年度比で減収となり、厳しい結果となった。しかし、このフットウェアメーカーは、成長に向けて事業を再構築するため、包括的なWin Nowアクションを実施している。
経営陣は、スポーツオフェンス戦略を実行し、在庫を一掃し、ランニング、バスケットボール、フットボールの各カテゴリーで革新的な製品を発売することで、業績が改善すると見込んでいる。
ナイキの保守的な短期的見通しを反映しつつ、新製品の発売、アマゾンとの提携を含む流通の拡大、マーケットプレイスのクリーンアップ施策の成功による上振れの可能性を織り込み、3%の予想とした。
2.営業利益率10%
ナイキは、在庫の整理と市場の再ポジショニングによる現在の圧力にもかかわらず、二桁の営業利益率という過去の実績を示している。
プレミアム・ポジショニングの重視、販促活動の削減、Win Now行動による業務効率の改善により、利益率の回復と拡大が期待できる。
3.出口PER倍率：33倍
NKE株は、複数の成長ベクトルと強力な競争力を持つ世界有数のブランドとして、妥当な倍率で取引されている。
ナイキの市場における圧倒的な地位、革新的な製品パイプライン、市場環境が正常化するにつれての長期的な成長可能性を考慮し、現在の評価水準を維持する。
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物事が良くなったり悪くなったりしたらどうなるか？
TIKRのバリュエーション・ツールにより、投資家は、さまざまなシナリオの下で2030年までNKE株がどのように推移するかを基に、幅広い結果をテストすることができる（これらは推定であり、リターンを保証するものではない）：
- 低いケース長期化する市場の課題と実行の困難 → 年間5％のリターン
- ミッドケース：ウィン・ナウの導入成功と着実な成長回復 → 年間9％のリターン
- 高いケース：強力なイノベーション・サイクルと市場シェア拡大 → 年間13％のリターン
保守的なケースであっても、ナイキ株は一桁台半ばのリターンを提供する。一方、ナイキがスポーツ・オフェンス・ビジョンを成功裏に実行し、女性スポーツや国際展開などの主要カテゴリーで市場機会を捉えた場合、上昇シナリオは魅力的な業績をもたらす可能性がある。
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TIKRは、割安と思われ、過去に市場を打ち負かし 、アナリストの予測に基づき1～5年のスケジュールでアウトパフォームし続ける可能性のある5つのコンパウンド企業に関する新しい無料レポートを発表した。
その中には、5つの高品質なビジネスが紹介されている：
- 力強い収益成長と持続的な競争優位性
- 将来収益と期待収益成長率に基づく魅力的なバリュエーション
- アナリスト予想とTIKRのバリュエーション・モデルに裏付けられた長期的な上昇ポテンシャル
こうした銘柄は、特に割安で取引されている間につかまえれば、長期的に大きなリターンをもたらす可能性がある。
長期投資家であれ、公正価値より低い価格で取引されている優良企業を探している投資家であれ、本レポートはハイサイドの機会を見出すのに役立つだろう。
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