Punti Chiave per l'Azione Alphabet a Settembre 2026
- Il consiglio di Alphabet ha aumentato il dividendo trimestrale a $0,22 per azione, pagabile a settembre, anche se la CFO Anat Ashkenazi ha dichiarato che l'utile netto è cresciuto soprattutto a causa di plusvalenze non realizzate nel portafoglio azionario di Alphabet, non delle operazioni core.
- Il dividendo dell'azione GOOGL è salito a $0,22 da $0,21, livello mantenuto stabile per quattro trimestri.
- Il payout ratio è sceso al 2,40% da livelli vicini al 9% di un anno prima, mentre lo yield dell'azione GOOGL si attesta allo 0,26%, al di sotto della sua media dello 0,29%.
- Il modello mid case di TIKR fissa il prezzo target di Alphabet a $638, un rendimento totale dell'89% e un rendimento annualizzato del 16% fino al 2030.
L'Aumento del Dividendo di Alphabet Cavalca un Dato di Utile Netto che Anat Ashkenazi Ha Definito Distorto
Alphabet (GOOGL) ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2026 il 22 luglio, e l'aumento del dividendo comunicato insieme ad essi porta una nota a piè di pagina che gli investitori devono leggere con attenzione. La CFO Anat Ashkenazi ha dichiarato agli analisti nella conference call sugli utili del T2 2026 che l'utile netto e l'utile per azione "sono aumentati significativamente principalmente a causa delle plusvalenze non realizzate in OI&E", indicando i guadagni nel portafoglio di titoli azionari di Alphabet piuttosto che la performance operativa. Questo è importante per l'azione GOOGL perché la stessa voce di utile netto alimenta il payout ratio che gli investitori usano per valutare la sicurezza del dividendo.
Contrapposta a questa dichiarazione, la situazione operativa descritta da Sundar Pichai e Ashkenazi rimaneva comunque solida di per sé. Alphabet ha registrato ricavi consolidati di $119,8 miliardi, in aumento del 24%, il suo dodicesimo trimestre consecutivo di crescita dei ricavi a doppia cifra. Il reddito operativo ha raggiunto $40,8 miliardi, in aumento del 30%, e il margine operativo si è mantenuto al 34%. I ricavi del Cloud sono cresciuti dell'82% a $24,8 miliardi, e il margine operativo del Cloud si è ampliato dal 21% di un anno prima al 36%.
Nella stessa call, Ashkenazi ha aumentato le previsioni di spesa in conto capitale per l'intero 2026 a un intervallo compreso tra $195 miliardi e $205 miliardi, rispetto ai precedenti $180-190 miliardi, citando una consegna più rapida della capacità infrastrutturale per l'IA. Questa spesa ha spinto il flusso di cassa libero in territorio negativo per il trimestre, a -$5,9 miliardi, anche se il flusso di cassa operativo si è attestato a $39,1 miliardi per il trimestre e a $185,7 miliardi negli ultimi dodici mesi. Ashkenazi ha dichiarato che il flusso di cassa libero "rimarrà sotto pressione" mentre l'espansione continua.
Nonostante ciò, Alphabet ha chiuso il trimestre con $242,5 miliardi in liquidità e titoli negoziabili contro $98,2 miliardi di debito a lungo termine, un bilancio che Ashkenazi sta gestendo mentre espande il portafoglio di debito di Alphabet da circa $16 miliardi di un anno fa a circa $100 miliardi oggi. La decisione del consiglio di aumentare la distribuzione trimestrale a $0,22 per azione, pagabile a settembre, è derivata dallo stesso bilancio, non dai guadagni azionari che hanno abbellito il conto economico questo trimestre.
Il Payout Ratio dell'Azione GOOGL è Crollato al 2,40%, Ma Non per il Motivo che Desidereresti
Il dividendo dell'azione GOOGL si è mantenuto a $0,20 per azione per tre trimestri consecutivi prima di salire a $0,21, livello a cui è rimasto per altri quattro trimestri. Da allora è passato a $0,22, il livello confermato da Ashkenazi nella call di luglio e il livello pagabile questo settembre.
Il payout ratio supporta quella salita costante solo fino a un certo punto. È oscillato tra il 7,05% e il 9,33% nei sei trimestri terminati a dicembre 2025, prova che gli utili di Alphabet coprivano comodamente ogni aumento del dividendo.
Poi è sceso al 4,06% nel trimestre di marzo 2026 e al 2,40% nel trimestre appena comunicato. Questo calo coincide con lo stesso trimestre in cui Ashkenazi ha collegato il balzo dell'utile netto di Alphabet a plusvalenze azionarie non realizzate piuttosto che al reddito operativo.
Lo yield dell'azione GOOGL si attesta allo 0,26%, al di sotto della sua media dello 0,29% e del suo massimo dello 0,39%. Ciò lascia che sia il payout ratio a parlare, e un rapporto del 2,40% sembra rassicurante solo una volta che si sa che si appoggia a un guadagno che non si ripeterà ogni trimestre.
La vera prova per il dividendo dell'azione GOOGL è se il payout ratio rimarrà così basso una volta che le plusvalenze non realizzate smetteranno di sostenere l'utile netto.
Il Modello di TIKR Fissa il Target dell'Azione Alphabet a $638, Indipendentemente dalla sua Storia di Dividendi
Il modello di valutazione mid case di TIKR fissa il prezzo target dell'azione Alphabet a $638 entro la fine del 2030, un potenziale rendimento totale dell'89% e un rendimento annualizzato del 16% rispetto all'attuale prezzo di $339 per azione.
Un profilo di rendimento come questo colloca l'azione GOOGL nella posizione di un'azienda valutata per un continuo compounding tra ricerca, cloud e infrastruttura IA, non di una che fa affidamento sul suo dividendo per la maggior parte del rendimento dell'investitore.
Il target del modello è in linea con la crescita descritta da Pichai e Ashkenazi nella call: crescita dei ricavi del 24%, un backlog del Cloud che ha raggiunto $514 miliardi e un margine operativo al 34% anche mentre le previsioni di CapEx salivano a $205 miliardi. Nessuna di queste prospettive dipende dal dividendo; dipende dal fatto che Alphabet continui a convertire la domanda di IA nel tipo di crescita del reddito operativo che ha appena registrato.
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