Statistiche chiave per il titolo United Parcel Service
- Performance a 30 giorni: 12%
- Intervallo di 52 settimane: da $82 a $124
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 142 dollari
- Rialzo implicito: 19%
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Cosa è successo?
Il titolo United Parcel Service è in rialzo di circa il 12% negli ultimi 30 giorni e di recente è stata scambiata vicino a 119 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori ai risultati del quarto trimestre e alla migliore visibilità futura.
Il rimbalzo segue mesi di pressioni legate alla riduzione dei volumi di Amazon, allo spostamento delle rotte commerciali e alla compressione dei margini dovuta alla ristrutturazione della rete.
Le azioni si sono rafforzate dopo che l'UPS ha registrato nel quarto trimestre un fatturato di 24,5 miliardi di dollari, un utile operativo di 2,9 miliardi di dollari, un margine operativo dell'11,8% e un EPS rettificato di 2,38 dollari; l'amministratore delegato Carol Tomé ha dichiarato che il trimestre ha "superato le nostre aspettative" grazie alla forte qualità dei ricavi e alla disciplina dei costi.
In precedenza, il titolo aveva subito pressioni di vendita a causa del calo del volume medio giornaliero negli Stati Uniti e del fatto che la dirigenza aveva delineato i venti negativi sui margini del primo semestre del 2026 dovuti al glide-down di Amazon, alla transizione di Ground Saver e alle spese di sostituzione degli aeromobili.
Tuttavia, gli investitori si sono concentrati su 3,5 miliardi di dollari di risparmi sui costi nel 2025, sulla conferma che il volume di Amazon è stato ridotto di circa 1 milione di pezzi al giorno, come previsto, e su una previsione di fatturato per il 2026 di circa 89,7 miliardi di dollari con un margine operativo del 9,6%, segnalando un percorso più chiaro verso il miglioramento degli utili nel secondo semestre.
Il posizionamentoistituzionale ha rafforzato il sentiment. Lo Stato del New Jersey Common Pension Fund D ha aumentato la sua partecipazione del 3,8% a 253.718 azioni per un valore di circa 21,19 milioni di dollari, mentre Varma Mutual Pension Insurance Co ha aumentato la sua posizione del 9,0% a 112.970 azioni per un valore di circa 9,44 milioni di dollari.
CIBC World Market ha incrementato le sue partecipazioni del 111,2% a 137.376 azioni per un valore di circa 11,48 milioni di dollari, mentre Norges Bank ha avviato una nuova consistente posizione di circa 852 milioni di dollari.
Sebbene alcune società abbiano ridotto l'esposizione, la proprietà istituzionale rimane pari al 60,26%, il che indica una partecipazione costante nel lungo periodo.
Il movimento del 12% del titolo nell'ultimo mese riflette il passaggio dalla preoccupazione per la pressione sui margini a breve termine alla fiducia nella normalizzazione dei costi e nei guadagni di efficienza guidati dall'automazione.
Gli investitori si concentrano ora sulla possibilità che l'espansione dei margini nella seconda metà del 2026 si traduca in una ripresa sostenuta degli utili.
United Parcel Service è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 2,6%
- Margini operativi: 10.3%
- Multiplo P/E di uscita: 14x
Le aspettative difatturato sono in linea con le previsioni del management per il 2026, pari a circa 89,7 miliardi di dollari, e riflettono un'espansione graduale sostenuta dalla disciplina dei prezzi e dal miglioramento del mix, piuttosto che un forte rimbalzo della domanda globale di spedizioni.
Le previsioni presuppongono una stabilizzazione dell'andamento dei pacchi nazionali negli Stati Uniti e una crescita continua dei ricavi per pezzo a una cifra media.
Il recuperodei margini ha un peso maggiore rispetto all'accelerazione della linea superiore. Il management punta a 3 miliardi di dollari di ulteriori risparmi sui costi nel 2026, legati al glide-down di Amazon e alla riconfigurazione della rete, espandendo al contempo l'automazione nelle strutture dove il costo per pezzo è inferiore di circa il 28% rispetto agli edifici tradizionali.
Con l'aumento dei volumi attraverso gli hub automatizzati e l'allineamento del personale di guida alla minore densità di fermate, il costo per pezzo è in grado di normalizzarsi al di sotto della crescita dei ricavi per pezzo, sostenendo la leva operativa.
Altri fattori trainanti sono la maggiore penetrazione delle PMI, la crescita della logistica sanitaria, i miglioramenti economici derivanti dal passaggio delle consegne Ground Saver all'USPS e l'attenuazione dei confronti commerciali anno su anno nella seconda metà del 2026. Questi sviluppi rafforzano la qualità dei ricavi anche se la domanda macro rimane modesta.
La durata delfree cash flow sostiene il dividendo annuale di 6,56 dollari, che rende il 5,50% ai prezzi attuali.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 142 dollari, che implica un rialzo totale del 19% circa e un rendimento annualizzato del 6,2%, indicando che il titolo appare sottovalutato ai livelli attuali.
Ai prezzi attuali, UPS appare sottovalutato, con una performance 2026 probabilmente guidata dalla normalizzazione dei margini, dai guadagni di efficienza nell'automazione, dalla disciplina dei prezzi e dal miglioramento del mix di spedizioni piuttosto che da un'accelerazione aggressiva dei ricavi.
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