In rialzo di quasi il 300% nel 2025, le azioni Bloom Energy sono ancora un buon acquisto?

Punti chiave:

• La nuova infrastruttura AI: Bloom Energy si sta trasformando da operatore nel settore dell'energia pulita a standard globale per l'energia AI in loco, collaborando con giganti come Brookfield e Oracle.
• Proiezione del prezzo: Sulla base dello slancio attuale e della transizione verso una crescita redditizia, il titolo Bloom Energy potrebbe raggiungere i 190 dollari entro dicembre 2027.
• Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 115% dal prezzo attuale di 88,41 dollari.
• Rendimento annuo: Gli investitori potrebbero registrare una crescita annua del 47% circa nei prossimi 24 mesi.

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Bloom Energy(BE) ha trascorso 24 anni a prepararsi per questo preciso momento. Ciò che è iniziato come una visione per celle a combustibile pulite e in loco è diventato una soluzione vitale per la "crisi energetica dell'intelligenza artificiale".

Nel terzo trimestre del 2025, l'azienda ha registrato un fatturato di 519 milioni di dollari, con unaumento del 57% rispetto all'anno precedente. Si tratta del quarto trimestre consecutivo di ricavi record per l'azienda.

Nonostante questi importanti numeri operativi, il settore energetico rimane volatile. Tuttavia, il passaggio di Bloom a una redditività costante e l'importante partnership con Brookfield suggeriscono che il mercato sta appena iniziando a capire il ruolo di Bloom come "Standard" per le infrastrutture di intelligenza artificiale.

Valutato a 21 miliardi di dollari, il titolo BE ha reso quasi il 300% nel 2025. Ecco perché il gigante dell'energia pulita rimane un investimento di punta in questo momento.

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Cosa dice il modello per le azioni Bloom Energy

Abbiamo analizzato il futuro di Bloom Energy attraverso il suo vantaggio "Time-to-Power". Mentre le utility spesso impiegano anni per collegare un centro dati alla rete, Bloom può farlo in poche settimane.

Utilizzando una previsione di crescita dei ricavi annui del 42% e margini operativi del 10%, il nostro modello prevede che il titolo salga a 190 dollari nei prossimi due anni. Questo presuppone un multiplo prezzo/utile (P/E) di 70x.

Sebbene 70x possa sembrare elevato per un'azienda industriale tradizionale, riflette la posizione unica di Bloom. L'azienda non vende solo hardware, ma anche la capacità di attivare una fabbrica di intelligenza artificiale anni prima della concorrenza.

Attualmente, il suo P/E a termine è ancora più alto (102,8x), il che rende il nostro obiettivo di uscita a 70x relativamente conservativo, dato che l'attività si sta espandendo.

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Le nostre ipotesi di valutazione

Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.

Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni Bloom Energy:

1. Crescita dei ricavi: 42%

Bloom sta passando da piccoli impianti a "fabbriche di Giga AI" e utilizza una strategia "Lighthouse": conquistare un importante leader in un settore per innescare una reazione a catena di ordini.

• L'effetto Brookfield: Brookfield, il più grande investitore di infrastrutture AI al mondo, ha nominato Bloom suo fornitore preferito. L'azienda prevede di utilizzare Bloom per un portafoglio di data center e fabbriche da 1.000 miliardi di dollari.
• La velocità è tutto: Bloom ha promesso a Oracle una soluzione energetica in 90 giorni, ma l'ha consegnata in soli 55 giorni. Nella corsa all'intelligenza artificiale, la velocità è più importante del costo dell'energia stessa.
• Bordo dell'alimentazione in corrente continua: i moderni chip di intelligenza artificiale (come quelli di NVIDIA) funzionano con alimentazione in corrente continua. I sistemi di Bloom sono nativamente a corrente continua, il che li rende più efficienti delle turbine tradizionali che richiedono apparecchiature aggiuntive per convertire l'energia.

2. Margini operativi: 10%

Bloom è passata con successo dalla combustione di liquidità alla generazione di un flusso di cassa operativo positivo (20 milioni di dollari nel terzo trimestre).

• Riduzione dei costi: Per oltre un decennio, Bloom ha ridotto i costi dei prodotti di percentuali a due cifre ogni anno.
• Redditività dei servizi: L'attività di assistenza è stata redditizia per sette trimestri consecutivi, dimostrando che la manutenzione di questi sistemi è un flusso di entrate sostenibile.
• Scala di produzione: L'azienda sta raddoppiando la sua capacità produttiva per arrivare a 2 gigawatt entro il 2026. Ciò consente di distribuire i costi fissi su un numero molto maggiore di unità.

3. Multiplo P/E di uscita: 70x

Il mercato valuta attualmente il titolo a oltre 100 volte gli utili. Abbiamo scelto 70x per la nostra uscita nel 2027 per tenere conto della maturazione dell'azienda.

• Definizione degli standard: Man mano che Bloom diventa lo "standard" per l'energia dell'intelligenza artificiale, il suo titolo dovrebbe essere scambiato con un premio, simile a quello delle società di semiconduttori o di infrastrutture a forte crescita.
• Sicurezza energetica: Le politiche governative si stanno spostando verso la rimozione delle barriere per l'energia in loco, considerando le fabbriche di IA come una priorità nazionale. Questo crea un ambiente normativo stabile e a lungo termine per Bloom.

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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?

Le infrastrutture energetiche possono essere volatili. Ecco come potrebbe apparire il titolo BE in diversi scenari fino al 2027:

• Caso basso: se la crescita dei ricavi rallenta al 32,9% a causa delle strozzature della catena di approvvigionamento, il titolo offre ancora un rendimento annuo del 26%.
• Caso medio: Con una crescita del 36,5% e un'espansione costante dei margini, prevediamo un rendimento annuo del 41%.
• Caso alto: se la partnership con Brookfield accelera e la domanda di AI raggiunge un picco, il rendimento potrebbe raggiungere il 56% annuo.

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Bloom Energy ha superato la fase di "prova della tecnologia", ora si tratta di scalare per soddisfare una carenza di energia senza precedenti. Con un enorme portafoglio ordini e una chiara leadership nell'energia pronta per l'intelligenza artificiale, il percorso verso i 190 dollari è ben definito.

Quanto rialzo ha il titolo Bloom Energy da qui in poi?

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Bastano tre semplici input:

1. Crescita dei ricavi
2. Margini operativi
3. Multiplo P/E di uscita

Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.

Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.

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