Principali Statistiche per l'Azione Eli Lilly
- Prezzo Corrente: $1,257.03
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$2,216
- Obiettivo della Street: ~$1,328
- Potenziale Rendimento Totale: ~76%
- IRR Annualizzato: ~14% / anno
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Cosa è successo?
Eli Lilly and Company (LLY) ha compiuto un passo avanti verso la vendita della sua pillola dimagrante Foundayo nell'Unione Europea il 16 ottobre. Quel giorno, l'Agenzia Europea per i Medicinali ha annunciato che il suo comitato per i medicinali per uso umano ne raccomanda l'approvazione. L'azione è salita dello 0,43% chiudendo a $1.257,03, l'1,82% al di sotto della sua chiusura record del 19 agosto di $1.280,34.
I guadagni più consistenti sono arrivati il 14 e 15 ottobre, quando le azioni sono salite rispettivamente del 3,62% e del 3,55%. Il primo rialzo è avvenuto il giorno in cui un rapporto sull'inflazione più caldo del previsto ha pesato sugli indici statunitensi, e nessun singolo catalizzatore specifico di Lilly spiega nessuna delle due sessioni. I materiali per le relazioni con gli investitori di Lilly contengono i dati degli studi clinici alla base della domanda presentata all'UE.
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Novo è arrivata per prima nell'UE, e la maggior parte dei mercati fuori dagli USA paga in contanti
Il comitato ha adottato il suo parere il 15 ottobre per la gestione del peso e il diabete di tipo 2 negli adulti. Si tratta di una raccomandazione, non di un'approvazione; la decisione finale spetta alla Commissione Europea. Novo Nordisk (NVO) ha ottenuto l'approvazione dell'UE per la sua pillola Wegovy a luglio, e Foundayo è venduta nel Regno Unito da agosto.
Ad una conferenza di Morgan Stanley il 14 settembre, Ilya Yuffa, Vicepresidente Esecutivo e Presidente di Lilly USA e Global Customer Capabilities, ha dichiarato che circa il 75% del mercato al di fuori degli Stati Uniti è a pagamento diretto. Ha notato che Lilly aveva recentemente ottenuto il rimborso per l'obesità in Francia. Al di fuori degli Stati Uniti, la crescita di Foundayo probabilmente verrà dai volumi prima che dai prezzi.
Foundayo sta conquistando nuove prescrizioni più velocemente delle entrate
Lilly ha riportato vendite di Foundayo per 98 milioni di dollari nel Q2 2026, meno dello 0,5% dei suoi 22,97 miliardi di dollari di ricavi totali. Novo ha riportato vendite della pillola Wegovy per 3,22 miliardi di DKK nello stesso trimestre, per una pillola lanciata a gennaio, circa tre mesi prima di Foundayo.
Yuffa ha indicato la composizione. La maggior parte delle nuove prescrizioni di Foundayo sono a pagamento diretto, e "quelle hanno prezzi iniziali più bassi finché le persone non passano a dosi più alte." Entro il 14 settembre, ha detto che Foundayo deteneva "più del 30% di quota nelle nuove prescrizioni all'interno degli orali GLP-1", un netto miglioramento rispetto ai due mesi precedenti. Le entrate per paziente aumentano solo se quei pazienti rimangono abbastanza a lungo da scalare le dosi, e ha detto che i primi dati sui rifornimenti successivi "sono molto buoni".
La valutazione lascia poco spazio perché questa rampa di crescita si arresti. Lilly scambia a circa 32x P/E NTM (Next Twelve Months), contro circa 12x per Novo e circa 18x per Merck (MRK), secondo TIKR.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Corrente: $1,257.03
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$2,216
- Potenziale Rendimento Totale: ~76%
- IRR Annualizzato: ~14% / anno
Utilizzando lo scenario medio, lo scenario centrale del modello, TIKR punta a circa $2.216 entro il 31 dicembre 2030. Si tratta di un rendimento totale di circa il 76%, o circa il 14% all'anno, in circa 4,2 anni. Separatamente, il consenso compilato da TIKR vede i ricavi salire da 65,18 miliardi di dollari nel 2025 a circa 134 miliardi di dollari nel 2030, con un margine netto normalizzato vicino al 44%. Solo 17 analisti stimano i ricavi per il 2030.
Il target medio della Street di circa $1.328 si posiziona circa il 6% sopra la chiusura del 16 ottobre. I rating sono: 20 Acquisto, 6 Outperform, 3 Hold, 1 Underperform, 1 Vendita e 2 Nessuna Opinione.
Il rischio principale è che i pazienti di Foundayo si fermino alle dosi iniziali o smettano prima di scalare. L'upside arriva se i mercati a pagamento diretto al di fuori degli USA convertono a dosi più elevate man mano che il lancio negli USA matura. Il downside arriva se l'avvio anticipato di Novo blocca i pazienti della pillola prima che Foundayo raggiunga le farmacie dell'UE.
Conclusione
Il Q3 è il primo trimestre completo di Foundayo con il programma GLP-1 Bridge di Medicare, iniziato il 1° luglio, e con la pubblicità al consumatore ampliata di Lilly. Il 29 ottobre, confronta i ricavi di Foundayo con i 98 milioni di dollari del Q2, rispetto a qualsiasi crescita delle prescrizioni che Lilly comunicherà. Ricavi in crescita più rapida delle prescrizioni significherebbe che i pazienti stanno passando a dosi più alte. Ricavi che seguono semplicemente le prescrizioni significherebbero che la maggior parte paga ancora i prezzi iniziali.
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