Punti Chiave
- Domanda Finanziata con Debito: SpaceX sta cercando circa $40 miliardi di finanziamenti guidati da Apollo per acquistare chip Nvidia, ha riportato il FT il 6 ottobre, mentre il titolo Nvidia chiudeva a un record di $239.
- Riprezzamento da parte degli Analisti: Gli analisti hanno 48 raccomandazioni "buy", 10 "outperform", 2 "hold", 2 "no opinion" e 1 "sell", con un prezzo target medio di $329, che si trova il 37% sopra la chiusura.
- Potenziale di Rivalutazione del Modello: Il modello "mid-case" di TIKR prevede un prezzo di $587 entro gennaio 2031, un rendimento totale del 145%.
La Proposta di Raccolta di $40 Miliardi di SpaceX Mette alla Prova l'Appetito degli Investitori per l'Acquisto di Chip Nvidia
Il titolo Nvidia (NVDA) ha chiuso a un record di $239 martedì 6 ottobre, lo stesso giorno in cui un rapporto del Financial Times ha riportato che SpaceX sta cercando $40 miliardi di finanziamenti guidati da Apollo per acquistare chip Nvidia.
Il pacchetto riportato combina $10 miliardi di prestiti bancari con $30 miliardi di debito di grado investment-grade. La struttura proposta porterebbe finanziatori esterni a finanziare gli acquisti di chip Nvidia. Ma i termini finali determinerebbero quanto rischio effettivamente sopportano quei finanziatori – e Nvidia.
Il CEO Jensen Huang ha anticipato questo cambiamento difendendo il finanziamento ai clienti di Nvidia alla conferenza tech di Goldman Sachs il 10 settembre: "Stiamo trasformando la potenza di calcolo NVIDIA da tecnologia a bene investibile". L'acquisto di bond che assorbono $30 miliardi di debito SpaceX per i rack Nvidia dimostrerebbe la sua tesi su larga scala.
E la domanda atterra su un libro limitato. Nvidia ha fornito previsioni di crescita dei ricavi del 70% per l'anno fiscale 2028 a causa dei limiti di fornitura, mentre le previsioni dei clienti indicano una crescita che raddoppierebbe. Il finanziamento esterno potrebbe aiutare i clienti a finanziare gli acquisti, ma l'outlook del 70% rimane una previsione vincolata dall'offerta, non un livello minimo garantito di ricavi o una misura del rischio di credito.
Gli Analisti Hanno Alzato i Target sul Titolo Nvidia del 50% Mentre il Prezzo Saliva del 28%
Il titolo Nvidia ha 48 raccomandazioni "buy", 10 "outperform", 2 "hold", 2 "no opinion" e 1 "sell". Cinquantanove analisti pubblicano price target, e la loro media di $329 si trova il 37% sopra la chiusura di $239.
Il divario si è ampliato dal lato dei target. Il 26 ottobre 2025, il titolo ha chiuso a $186 contro una media di $219. Da allora la media è salita del 50% mentre il prezzo è aumentato del 28%, e il target più basso è balzato da $100 a $180. Gli analisti continuano ad alzare l'asticella più velocemente di quanto il titolo la superi.
Il Mio Modello per NVDA Arriva a $587 Con una Crescita Ridotta al 25,1%
Ho eseguito il caso medio di TIKR con ricavi in crescita del 25,1% all'anno, un margine netto del 53,4%, una crescita dell'EPS del 24,4% all'anno e un P/E che si riduce del 3,3% all'anno. Nell'ultimo anno, i ricavi sono cresciuti del 65,5% e il margine netto è stato del 56,9%. Quindi il modello presuppone una crescita a un ritmo ben inferiore alla metà di quello e un margine leggermente più sottile.
Ho impostato la crescita a quel livello perché l'outlook del 70% di Nvidia copre solo l'anno fiscale 2028, e il CFO Colette Kress si aspetta che l'offerta rimanga un collo di bottiglia almeno fino alla fine di quell'anno.
Il modello arriva a $587 entro il 31 gennaio 2031. Si tratta di un rendimento totale del 145,2% dalla chiusura di $239 in 4,3 anni, ovvero del 23,1% all'anno.
Secondo i miei calcoli, è circa 2,5 volte il prezzo di oggi. Il numero da monitorare è il multiplo: il P/E è diminuito del 25,8% nell'ultimo anno anche se l'EPS è cresciuto del 59,5%, e il modello lo vede ridursi solo del 3,3% all'anno.
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