Statistiche Chiave per l'Azione Rigetti
- Prezzo Attuale: $15.15
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$37
- Obiettivo della Street: ~$29
- Rendimento Totale Potenziale: ~147%
- IRR Annualizzato: ~24% / anno
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Cosa è Successo?
Rigetti Computing (RGTI) prevede di registrare una vendita di computer quantistici da $8,4 milioni al C-DAC indiano nel quarto trimestre, ma solo dopo che il cliente avrà approvato l'installazione e i test. Quel singolo ordine equivale a circa l'84% dei circa $10 milioni che gli analisti si aspettano che Rigetti riporti per il trimestre. Il management ha inoltre ribadito un obiettivo di fedeltà per la sua macchina principale nella call del 6 agosto, dettagliata nei materiali per le relazioni con gli investitori di Rigetti. Le azioni hanno chiuso a $15,15 il 5 ottobre, in calo del 31,6% rispetto alla fine del 2025.
I Test di Accettazione Separano Rigetti dalla Sua Stima per il Q4
Il consenso prevede circa $3,7 milioni di ricavi nel terzo trimestre e circa $10 milioni nel quarto, il che porterebbe il 2026 a circa $23 milioni dai $7,09 milioni del 2025. Quella stima per il quarto trimestre è quasi il doppio del trimestre più grande di Rigetti negli ultimi cinque anni, i $5,14 milioni riportati per il Q2 2026.
Il Direttore Finanziario Jeffrey Bertelsen ha descritto C-DAC come un ordine "che ci aspettiamo ancora di riconoscere nel quarto trimestre di quest'anno a seguito dell'installazione e dei test di accettazione delle prestazioni". Ha attribuito il balzo dei ricavi differiti del secondo trimestre principalmente ai pagamenti anticipati per l'ordine. Il riconoscimento attende comunque l'approvazione. I ricavi di Rigetti hanno mancato il consenso del 3,85%, 10,28% e 19,71% negli ultimi tre trimestri del 2025, per poi superarlo del 6,60% nel Q1 2026 e dello 0,18% nel Q2.
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Le Correzioni per la Fedeltà Sono in Test Fuori dalla Macchina Cloud
Rigetti si aspetta che il suo Cepheus-1-108Q a 108 qubit raggiunga una fedeltà media del gate a due qubit (quanto accuratamente interagiscono coppie di qubit) di circa il 99,5% più avanti nel 2026, rispetto a circa il 99,1% al 6 agosto. Il CEO Subodh Kulkarni ha dichiarato che "il tempo di coerenza è il fattore limitante per la fedeltà del gate a 2 qubit al momento", con una coerenza di 25-30 microsecondi.
Le correzioni candidate includono l'incapsulamento in tantalio sviluppato con Fermilab, che ha migliorato la coerenza negli esperimenti fondamentali, e l'ottimizzazione del design dietro il 99,6% del sistema a 36 qubit. Nessuna delle due è ancora in esecuzione sul sistema cloud utilizzato dai clienti. "Quindi stiamo lavorando su altri sistemi a 108 qubit indipendenti da quello che è distribuito nel cloud", ha detto Kulkarni, aggiungendo che Rigetti aggiornerà gli investitori una volta pronto a distribuire un nuovo sistema.
Il lavoro sta aumentando la spesa. Le spese in conto capitale del secondo trimestre per Fab-1 e la refrigerazione a diluizione hanno raggiunto $16,40 milioni contro una stima di circa $5,7 milioni, e il rendiconto dei flussi di cassa mostra $15,78 milioni utilizzati nelle operazioni. L'accordo da $100 milioni con il Dipartimento del Commercio, firmato l'8 settembre, finanzierà futuri lavori criogenici e di fabbricazione in cambio di una partecipazione azionaria di minoranza.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $15.15
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$37
- Rendimento Totale Potenziale: ~147%
- IRR Annualizzato: ~24% / anno
Lo scenario medio del modello TIKR punta a circa $37 per azione entro il 31 dicembre 2030, circa il 147% sopra $15,15, ovvero circa il 24% all'anno. Arrivarci richiede vendite ripetute di sistemi come C-DAC. Kulkarni ha detto che la crescita delle vendite del primo semestre è venuta principalmente da organizzazioni commerciali che acquistano sistemi on-premises, anche se ha aggiunto che questi acquirenti sanno che si tratta di sistemi di ricerca. Il consenso si aspetta che il margine lordo si ampli da circa il 39% nel 2026 a circa il 55% nel 2030, anche se solo tre analisti pubblicano stime dei ricavi per il 2030.
Il rischio principale è il prezzo. Rigetti scambia a 161 volte il valore d'impresa NTM sui ricavi, contro 22 volte per IonQ (IONQ). Il target medio della Street di $28,53 si colloca al di sotto dello scenario medio del modello, in calo rispetto ai $38,24 della fine del 2025. Le consegne puntuali guidano il potenziale rialzista, mentre ogni ritardo spinge il percorso dei ricavi e il target più in là nel tempo.
Conclusione
Il rapporto del terzo trimestre di Rigetti, previsto per novembre ma non ancora programmato, è il punto di controllo. Una timeline ribadita per il quarto trimestre per C-DAC mantiene la stima di circa $10 milioni a portata di mano, e una fedeltà media riportata del 99,5% metterebbe la roadmap nei tempi previsti. Se uno dei due slitta al 2027, gli investitori stanno pagando 161 volte i ricavi forward su base enterprise value per un altro anno di attesa.
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