Statistiche Chiave per l'Azione Citigroup
- Prezzo Attuale: $128.50
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$179
- Obiettivo della Piazza: ~$155
- Potenziale Rendimento Totale: ~40%
- IRR Annualizzato: ~8% / anno
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Cosa è Successo?
Citigroup (C) è scesa fino al 4,6% il 1° ottobre, guidando i ribassi dell'indice KBW Bank Index entro la tarda mattinata mentre gli investitori valutavano cosa potessero significare i rendimenti dei Treasury in costante aumento per l'economia e per gli affari delle banche. Il rapporto di Bloomberg ha collegato il calo ai rendimenti e non ha citato alcun catalizzatore specifico di Citi. L'analista di Wells Fargo Mike Mayo aveva sostenuto quella settimana che le preoccupazioni sui tassi, sugli agenti di IA e sulle elezioni di medio termine di novembre erano andate troppo oltre. Citi ha chiuso il 1° ottobre in calo dell'1,92% a $127,00, per poi salire dell'1,18% a $128,50 il 2 ottobre, con un guadagno del 10,12% per il 2026.
L'indice bancario era sceso di circa il 14% dal suo picco di metà agosto durante la seduta del 1° ottobre. Citi pubblica i risultati del terzo trimestre verso le 8 del mattino ET il 13 ottobre, con il comunicato pubblicato sui suoi materiali per le relazioni con gli investitori. I dati sul credito metteranno alla prova la premessa del selloff più direttamente della voce EPS.
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Il CFO di Citi Ha Descritto un Credito al Consumo Stabile il 14 Settembre
Alla Barclays Global Financial Services Conference quel giorno, il Chief Financial Officer Gonzalo Luchetti ha riassunto il consumatore statunitense in una parola, "resilienza", aggiungendo: "I consumatori continuano a spendere, i consumatori continuano a pagare le loro bollette in tempo". Ha indicato una crescita della spesa di circa il 6% su base annua, escludendo il portafoglio American Airlines che Citi ha rilevato da Barclays. Ha anche detto che le insolvenze, le perdite e gli indicatori anticipatori erano tutti in calo rispetto all'anno precedente.
Si applicano due limiti. Secondo il conteggio di Luchetti, l'85% o più del portafoglio è prime o superiore, e ha lasciato agli investitori il giudizio su quanto ciò renda Citi rappresentativa dell'economia più ampia. Le sue osservazioni sono arrivate anche 17 giorni prima del selloff del 1° ottobre. Ha indicato i volumi dei clienti come il principale motore della crescita del reddito netto da interessi, escludendo Markets, insieme alla disciplina sui prezzi, con i depositi del secondo trimestre esclusi Markets in aumento del 12% e i prestiti in aumento del 6%.
Il 13 Ottobre Mette alla Prova il Credito, e una Svalutazione da $9 Miliardi di Banamex Attende il 2027
Il consenso prevede circa $23,7 miliardi di ricavi del terzo trimestre e circa $2,62 di EPS normalizzato, al di sotto dei ricavi del secondo trimestre di $24,766 miliardi. Data la premessa del selloff, le perdite nette sul credito, le insolvenze e se la crescita dei prestiti si mantiene vicina al 6% meritano tanta attenzione quanto l'EPS.
La conference call potrebbe anche aggiornare su Banamex. Citi possiede circa il 51% e prevede di deconsolidarlo all'inizio del 2027. Ciò sposterà una perdita non realizzata di conversione valutaria di circa $9 miliardi negli utili, un importo segnalato nei documenti di Citi e soggetto alle variazioni del tasso di cambio. Luchetti ha detto che non dovrebbe influenzare il capitale regolamentare o il tangible common equity su base cumulativa. Con 1.677,44 milioni di azioni, ciò equivale a più di $5 per azione. Tuttavia, il consenso EPS GAAP 2027 di TIKR di circa $12,88 si trova a due centesimi dalla cifra normalizzata, quindi i risultati riportati del 2027 potrebbero essere ben al di sotto di quanto mostrano gli screening degli utili.
Citi scambia a circa 11 volte gli NTM utili, in linea con Bank of America (BAC) e al di sotto di JPMorgan Chase (JPM) a circa 14 volte.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $128.50
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$179
- Potenziale Rendimento Totale: ~40%
- IRR Annualizzato: ~8% / anno
Nel suo periodo di previsione dal 2025 al 2035, il caso medio presuppone che il P/E si riduca di circa il 2% all'anno, quindi il rendimento deve provenire dagli utili, con una crescita dell'EPS vicina al 9% all'anno. Questa compressione integrata del multiplo lascia un certo margine per la pressione guidata dai tassi che ha pesato sulle valutazioni bancarie fino a ottobre. Il caso necessita anche di margini di reddito netto intorno al 21%, contro il 16,5% su base normalizzata nel 2025. Un credito stabile mantiene intatto questo percorso. Perdite in aumento lascerebbero probabilmente l'azione al di sotto del target 2030, mentre guadagni di margine più rapidi la farebbero salire.
Conclusione
Il 13 ottobre, confronta le perdite nette sul credito e le insolvenze con il secondo trimestre. Costi del credito stabili o inferiori con una crescita dei prestiti vicina al 6% suggerirebbero che il calo del 1° ottobre ha scontato una recessione che i libri di Citi non mostrano ancora. Perdite in aumento suggerirebbero che il settore ha interpretato correttamente la mossa dei rendimenti, lasciando inalterato il divario di valutazione di Citi con JPMorgan.
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