Punti Chiave
- Il 9 ottobre, Needham ha mantenuto la sua raccomandazione Buy e il target price di $300 su Reddit, il 92% sopra la chiusura dell'8 ottobre, dopo che il titolo ha perso il 40% dal massimo di gennaio.
- Le previsioni di crescita più lente, il traffico di ricerca volatile e i dubbi sul rinnovo dell'accordo sui dati per l'IA con Google hanno pesato sul titolo quest'anno.
- Le stime sugli utili sono in aumento e il titolo scambia a 18,3x gli utili forward, vicino al minimo dell'ultimo anno e ben al di sotto della sua media di 27,7x.
- Il target di Needham implica circa 35x gli utili forward, quindi la chiamata è plausibile ma forzata.
Reddit (RDDT) ha perso il 40% dal suo massimo di chiusura del 13 gennaio, e Needham non ha ceduto. Il 9 ottobre, l'analista Laura Martin ha mantenuto la sua raccomandazione Buy e il target di $300, il 92% sopra la chiusura del titolo a $156,47 dell'8 ottobre.
Tre colpi da gennaio
Il 27 gennaio, l'analista di Cleveland Research Ross Walthall ha avvertito di una crescita più lenta nel 2026. Il titolo è sceso del 9% quel giorno.
Il 30 luglio, Reddit ha riportato ricavi del secondo trimestre in aumento del 61% a $805 milioni, ma il management ha fornito previsioni di crescita del 47% al 49% per il terzo trimestre. Il CEO Steve Huffman ha dichiarato: "I referral di ricerca sono stati volatili nel trimestre e il traffico è stato più instabile verso la fine del trimestre."
A metà settembre, Wells Fargo ha affermato di vedere una probabilità più bassa che l'accordo sui dati per l'IA di Reddit con Alphabet (GOOGL) venga rinnovato.
Needham vede ancora $300
La tesi di Martin si basa sull'IA: ha sostenuto che i contenuti scritti da umani di Reddit non hanno sostituti comparabili alla sua scala, e a giugno ha affermato che i suoi accordi sui dati con Alphabet e OpenAI potrebbero essere rinnovati a tariffe più alte.
Il target di $300 è realistico?
Il resto della piazza è più cauto: il target di consenso è sceso da $252 all'inizio di febbraio a $214, vicino al suo minimo dell'anno.
Tuttavia, nessuno si è arreso. Il target più basso è salito da $110 a $130 nell'arco dell'anno e le raccomandazioni Buy sono passate da 13 a 16.
Le stime sugli utili indicano la stessa direzione. Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato salga da $4,54 nel 2025 a $11,85 nel 2028.
E sono aumentate dopo il report di luglio: il conteggio di 29 analisti di Yahoo Finance ha alzato la sua stima EPS per il 2027 a $7,07 da $6,47 di 90 giorni fa. (Calcola gli utili in modo diverso rispetto a TIKR.)
Nel frattempo, il titolo è economico rispetto alla sua storia: scambia a 18,3x gli utili forward al 8 ottobre, vicino al suo minimo dell'ultimo anno e ben al di sotto della sua media di 27,7x.
Il target di $300 di Needham corrisponde a circa 35x gli $8,55 per azione che gli analisti si aspettano nei prossimi dodici mesi. Questo è ben al di sopra della media dell'ultimo anno, anche se lontano dal picco di 48,6x di gennaio.
Economico, ma $300 è forzato
Il rischio è il traffico. Se i referral di ricerca continuano a scivolare e l'accordo con Alphabet non viene rinnovato a condizioni migliori, quella previsione di crescita del 47% al 49% potrebbe essere solo l'inizio del rallentamento.
La mia opinione: la chiamata di Needham è plausibile ma forzata. Stime in aumento e un multiplo vicino al minimo lasciano spazio per un rimbalzo. Ma $300 richiedono che gli investitori paghino un multiplo superiore alla media per una crescita che rallenta.
La prossima prova è il report del terzo trimestre di Reddit, rispetto alla sua previsione di ricavi di $860-870 milioni. Un superamento lì, più un rinnovo a tariffe più alte con Alphabet, renderebbe $300 molto più ragionevole.
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