Statistiche Chiave per l'Azione Vistra
- Prezzo Attuale: $156.14
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$248
- Obiettivo della Street: ~$210
- Potenziale Rendimento Totale: ~59%
- IRR Annualizzato: ~12% / anno
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Cosa è successo?
Vistra (VST) è scesa del 6,35% a $156,14 l'8 ottobre, ponendo fine a una serie positiva di cinque sedute che aveva aggiunto il 20,5% dalla chiusura del 30 settembre. I produttori di energia sono scesi insieme: Constellation Energy (CEG) ha perso il 4,85% mentre il settore utilities è scivolato dello 0,28%, con i commenti di mercato che indicavano una presa di profitti dopo il rally e l'incertezza normativa nel mercato PJM Interconnection. Quella mattina, Benzinga aveva segnalato Vistra come ipercomprata dopo la corsa.
La serie positiva includeva l'impegno condizionato del Dipartimento dell'Energia a concedere un prestito fino a 4,2 miliardi di dollari per gli impianti nucleari di Vistra in Ohio e Pennsylvania. Includeva anche il taglio del target di BMO Capital a $210 da $231 il 5 ottobre. La prossima prova è il rapporto del terzo trimestre il 6 novembre. Vistra fornisce previsioni sull'EBITDA rettificato nei suoi materiali per le relazioni con gli investitori, e questa distinzione determina come leggere i risultati.
I Ricavi Hanno Mancato le Stime in Quattro Trimestri su Cinque. L'Azione Si è Appena Mossa
I ricavi hanno mancato il consenso in quattro degli ultimi cinque trimestri, dal 10% al 27%. L'EBITDA ha superato le stime in quattro degli stessi cinque, di meno dell'1% a circa il 7%. Nel secondo trimestre, i ricavi sono stati di 4,017 miliardi di dollari contro una stima di circa 5,52 miliardi di dollari, mentre l'EBITDA su base TIKR è stato di 1,744 miliardi di dollari contro circa 1,64 miliardi. L'azione è scesa dello 0,56% quel giorno.
In tutte e cinque le date di pubblicazione dei risultati, le variazioni in una seduta sono andate da una perdita del 2,74% a un guadagno del 2,36%. Il mercato ha letto l'EBITDA, non i ricavi. Per il terzo trimestre, cinque analisti si aspettano ricavi di circa 7,3 miliardi di dollari, in aumento di circa il 46% rispetto all'anno precedente, e otto si aspettano un EBITDA di circa 2,1 miliardi di dollari, in aumento di circa il 34%.
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Gli Analisti Tagliano i Ricavi 2027. Il Management Si Aspetta il Carico Poi
Dal 30 giugno, il consenso sui ricavi 2027 è sceso di circa il 4% e quello 2028 di circa il 3%. Le stime per il 2029 e il 2030 sono leggermente aumentate, sebbene la copertura di quegli anni sia passata da quattro a sei analisti nello stesso periodo. Nella conference call del 7 agosto, il CFO Kris Moldovan ha dichiarato che le attuali curve forward ERCOT per il 2027 erano significativamente più basse rispetto all'ottobre 2025.
Il CEO Jim Burke ha affermato che la previsione di Vistra del maggio 2024 prevedeva un carico ERCOT di 115-120 gigawatt nel 2030: "Questo è ancora ciò che stiamo proiettando". Ha detto che ci si aspettava che il nuovo carico si collegasse "nel periodo '27, '28", aggiungendo: "Quindi che il 2026 sia debole non ci sorprende più di tanto". Gli analisti stanno tagliando proprio i due anni in cui il management si aspetta che arrivi il carico.
Moldovan ha anche detto che le previsioni di Vistra mostrano "più di 10 miliardi di dollari di cassa disponibile nel 2026 e 2027". Ciò lascia circa 2-2,5 miliardi di dollari non allocati fino al 2027 dopo buyback, dividendi e spese per la crescita.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $156.14
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$248
- Potenziale Rendimento Totale: ~59%
- IRR Annualizzato: ~12% / anno
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Con gli input utilizzati qui, il caso medio di TIKR si colloca al di sopra del target medio della Street di circa $210. Dietro questa media ci sono 16 raccomandazioni Buy, 4 Outperform e 1 Underperform, con target da $106 a $305. Il percorso passa dagli utili: gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato salga da $4,76 nel 2025 a circa $13 entro il 2030, sebbene solo sei analisti stimino i ricavi 2030. Il rischio principale è che i tagli alle stime del 2027 e 2028 si diffondano agli anni successivi. Se Vistra continua a superare le stime sull'EBITDA come ha fatto in quattro trimestri su cinque, la linea degli utili a breve termine ha spazio per reggere.
Conclusione
Un EBITDA del terzo trimestre in linea o superiore al consenso di circa 2,1 miliardi di dollari sosterebbe le stime degli anni successivi. Una mancata corrispondenza lì, piuttosto che sui ricavi, suggerirebbe che i tagli del 2027 non sono finiti. Moldovan ha detto che gli aggiornamenti delle previsioni per il 2026 e il 2027 arriveranno in quella call, ma l'aggiornamento del 2027 probabilmente attenderebbe se Cogentrix, prevista chiudere alla fine del 2026, non si fosse chiusa.
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