Le azioni di Delta Air Lines (DAL) sono in calo di circa il 4% questa mattina (scambiate a circa $79) dopo che la compagnia aerea ha tagliato le sue previsioni di profitto annuale a causa di un balzo dei costi del carburante.
Delta ora prevede un EPS rettificato compreso tra $5,10 e $5,60, in calo rispetto alla previsione di $6,50-$7,50 di luglio. La causa è una singola voce di costo. Delta si aspetta che la sua spesa per il carburante aumenti di circa $6 miliardi quest'anno, e il CFO Erik Snell lo ha messo in chiaro: "È tutto carburante."
Cosa ha comunicato Delta
L'EPS rettificato del terzo trimestre è stato di $1,72, leggermente al di sotto dei $1,75 attesi dagli analisti, secondo CNBC. I costi rettificati del carburante sono aumentati del 62% a $4,14 miliardi, con il prezzo medio rettificato per gallone in aumento del 60% a $3,61.
La domanda ha tenuto. Le entrate rettificate sono aumentate di circa il 16% e Delta ha indicato per il quarto trimestre un aumento delle entrate di circa il 20%. Le previsioni sul flusso di cassa libero sono scese a circa $2,5 miliardi da un massimo di $4 miliardi.
Il problema da $6 miliardi
Delta ora prevede circa $4,5 miliardi di profitto ante imposte rettificato per l'anno. L'aumento del solo carburante è più grande di quello.
Il margine EBIT di Delta si era stabilizzato intorno al 9% per tre anni consecutivi, raggiungendo il 9,4% nel 2024 e l'8,9% nel 2025.
Non diventa più facile da qui in poi. Le previsioni di Delta per il quarto trimestre presuppongono un carburante a circa $4,25 al gallone, al di sopra dei $3,61 pagati nel terzo trimestre. A circa $79, l'azione viene scambiata a circa 15 volte il nuovo punto medio dell'EPS di $5,35, rispetto a circa 11 volte il vecchio punto medio di $7,00.
United e American comprano lo stesso carburante
Il problema di Delta non è specifico dell'azienda. United Airlines (UAL) e American Airlines (AAL) affrontano lo stesso aumento dei prezzi di mercato del carburante, sebbene i loro costi effettivi del carburante differiscano. American Airlines aveva già avvertito a luglio di potenziali perdite più profonde a causa dell'aumento della spesa per il carburante. Delta ha un parziale compenso dalla sua raffineria, insieme alla forza delle entrate da biglietti premium e delle entrate da premi fedeltà, ciascuna aumentata del 18%.
Qual è la posizione della Street sul titolo Delta
Prima della comunicazione, il target medio degli analisti era di $101, circa il 23% al di sopra della chiusura di giovedì a $82. I giudizi erano fortemente rialzisti, con 19 acquisti, 5 outperform e 1 underperform.
Quei target erano stati fissati prima di un taglio del 24% al punto medio dell'EPS. Con il carburante del quarto trimestre previsto ancora più alto, il numero da monitorare nei prossimi giorni è quanto scenderà quella media di $101.
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