Statistiche chiave del titolo OKE
- Performance di questa settimana: 7%
- Intervallo di 52 settimane: da $64 a $101
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 107 dollari
- Rialzo implicito: 16,5%
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Cosa è successo?
ONEOK sta beneficiando di un più ampio spostamento verso i titoli energetici midstream, in quanto gli investitori si orientano verso attività stabili e orientate al flusso di cassa, legate all'aumento della domanda di gas naturale negli Stati Uniti, in particolare grazie alle esportazioni di GNL e all'aumento del consumo di energia. La rete integrata della società nei bacini chiave l'ha posizionata come beneficiario diretto di questa tendenza.
Il titoloONEOK è salito di circa il 7% questa settimana, chiudendo vicino ai 92 dollari per azione, grazie all'attività rialzista delle opzioni, all'aggiornamento degli analisti e alla migliore visibilità sugli utili futuri che hanno contribuito a rafforzare la fiducia nelle prospettive di crescita della società.
ONEOK gestisce gasdotti e impianti di trattamento che movimentano gas naturale e liquidi di gas naturale, consentendole di generare ricavi costanti e a pagamento, meno sensibili alle oscillazioni dei prezzi delle materie prime rispetto ai produttori.
Questa settimana il sentimento rialzista si è rafforzato dopo che gli investitori hanno acquistato 19.356 opzioni call su ONEOK, con un aumento del 174% rispetto al volume medio giornaliero, segnalando un aumento delle aspettative di rialzo.
Anche Jefferies ha portato il titolo a Buy (acquistare) da Hold (mantenere) e ha alzato l'obiettivo di prezzo a 98 dollari da 85 dollari, il che implica un rialzo dell'11% circa rispetto all'ultima chiusura del titolo, rilevando un potenziale rialzo dalla miscelazione del butano, dagli spread basati sulla localizzazione e dalla crescita a lungo termine della regione di Bakken.
In borsa, 12 analisti su 22 valutano il titolo con un rating Buy o superiore, mentre 10 mantengono un rating Hold, con un obiettivo di prezzo mediano vicino a 91 dollari.
L'assetto si distingue anche rispetto a concorrenti come Kinder Morgan e Williams Companies, che si concentrano maggiormente sul trasporto di gasdotti a lungo raggio, mentre ONEOK ha una maggiore esposizione ai liquidi di gas naturale e alla lavorazione, che le consente di catturare margini aggiuntivi lungo tutta la catena del valore.
L'attività istituzionale è rimasta mista, con diverse società che hanno aumentato l'esposizione mentre altre hanno ridotto le posizioni, lasciando la proprietà complessiva a circa il 69,13%, tra cui il California Public Employees' Retirement System che ha aumentato la sua partecipazione a oltre 1,09 milioni di azioni e Avior Wealth Management che ha incrementato la sua posizione del 33%.
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OKE è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 0,4%.
- Margini operativi: 19.6%
- Multiplo P/E di uscita: 14,5x
Lacrescita dei ricavi dovrebbe rimanere relativamente piatta nei prossimi anni, riflettendo la natura matura della base di asset di ONEOK e il suo spostamento verso flussi di cassa stabili e basati sulle commissioni piuttosto che verso un'espansione basata sui volumi.
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La redditività è sostenuta dall'espansione dei margini, in quanto le sinergie di integrazione derivanti dalle recenti acquisizioni migliorano l'efficienza operativa e riducono i costi della rete midstream.
Ciò suggerisce che i rendimenti futuri dipendono più dall'esecuzione, dalla disciplina dei costi e dall'ottimizzazione del sistema piuttosto che dall'accelerazione della crescita della top-line.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 107 dollari, che implica circa il 16,5% di rialzo totale in circa 3 anni, indicando che il titolo appare modestamente sottovalutato ai prezzi attuali.
La crescita nei prossimi 12 mesi è trainata dai maggiori volumi movimentati dalle nuove attività acquisite, dalla continua domanda di esportazioni di GNL e di produzione di energia e dalla capacità dell'azienda di cogliere le sinergie di costo che ampliano i margini.
L'esecuzione dell'integrazione rimane fondamentale, in quanto l'efficienza si riflette sui risultati finanziari.
La stabilità dei contratti a pagamento continua a proteggere gli utili anche se i prezzi delle materie prime rimangono volatili.
L'allocazione del capitale, compresi i dividendi e il reinvestimento disciplinato, sostiene rendimenti totali costanti.
Ai livelli attuali, ONEOK appare moderatamente sottovalutata, con una performance guidata principalmente dall'esecuzione e dalla crescita della domanda piuttosto che da una rapida espansione dei ricavi.
Quanto rialzo ha il titolo OKE da qui in poi?
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