Punti Chiave
- Le azioni di Iovance sono scese di un altro 11% oggi dopo che Baird ha tagliato il suo prezzo obiettivo a $9 da $11, un giorno dopo un calo del 35% sui dati aggiornati sul cancro ai polmoni.
- Il tasso di risposta del 24,6% dello studio su 69 pazienti ha confermato i risultati precedenti, mentre il tasso del 59,1% proveniva da un sottogruppo identificato a posteriori.
- Il percorso per il cancro ai polmoni è ora più stretto e lento, lasciando che siano le vendite di Amtagvi a sostenere il titolo.
- I risultati del terzo trimestre del 5 novembre sono la prossima prova.
Iovance Biotherapeutics (IOVA) è scesa di un altro 11% oggi dopo che Baird ha tagliato il suo prezzo obiettivo a $9 da $11, mantenendo la sua valutazione Neutral. Quel target si collocava al di sotto della chiusura di giovedì, dopo un calo del 35% sui dati del cancro ai polmoni.
Stesso tasso di risposta, strada più lunga
Giovedì, Iovance ha comunicato che 17 dei 69 pazienti precedentemente trattati per carcinoma metastatico del polmone non a piccole cellule hanno risposto al lifileucel nel suo studio di Fase 2 IOV-LUN-202. Quel tasso di risposta del 24,6% è in linea con il 25,6% riportato in precedenza su 39 pazienti.
La cifra più significativa è arrivata da un sottogruppo: su 22 pazienti con geni KRAS e HER2 normali che fumano o hanno fumato, 13 hanno risposto, un tasso del 59,1%.
Ma Iovance ha identificato quel gruppo a posteriori, quindi deve dimostrarlo in un nuovo studio. Quel studio, POSITILITY, inizierà ad arruolare pazienti a novembre.
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Ora è lo spettacolo di Amtagvi
Ciò lascia che sia Amtagvi, la versione approvata del lifileucel per il melanoma, a sostenere maggiormente il titolo. I ricavi di Iovance sono cresciuti rapidamente:
I ricavi del secondo trimestre hanno raggiunto un record di $99,3 milioni, in aumento del 66% rispetto all'anno precedente. Il 29 settembre, Iovance ha alzato le sue previsioni di ricavi per il 2026 a $410-$420 milioni, da $350-$370 milioni.
Iovance prevede anche uno studio di prima linea per il cancro ai polmoni, OPTILISM, per il 2027. Ecco la liquidità che ha a disposizione per pagare entrambi:
Iovance aveva $298 milioni alla fine di giugno e prevede che la sua liquidità duri fino alla seconda metà del 2028. Ha fornito questo margine di tempo (runway) in agosto, prima di delineare i due nuovi studi sul cancro ai polmoni. (Non mi sorprenderebbe se avesse rafforzato quel cuscinetto.)
Il 5 novembre è la prossima prova
Iovance pubblicherà i risultati del terzo trimestre giovedì 5 novembre.
La mia opinione: il mercato ha ragione nel ritenere che il cancro ai polmoni sia diventato una scommessa più lunga e stretta. Ma nulla di questa settimana ha toccato Amtagvi, e a questi prezzi gli investitori stanno acquistando un'azienda che prevede una crescita di quasi il 60%. Se il trimestre manterrà le vendite in linea con quelle previsioni, penso che questa vendita sia andata troppo oltre.
Naturalmente, POSITILITY deve ancora dimostrare che il 59,1% si mantenga in pazienti selezionati in anticipo, e questo è ancora lontano.
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