Statistiche chiave per il titolo DIS
- Performance dell'ultima settimana: -7%
- Intervallo di 52 settimane: $80 a $125
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $114
- Rialzo implicito: 23%
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Cosa è successo?
Disney è al centro dell'attenzione questa settimana, mentre i titoli dell'intrattenimento sono sotto pressione e gli investitori spostano l'attenzione dalla crescita dello streaming alla redditività, con l'azienda che lavora per migliorare i margini nel suo business direct-to-consumer, che comprende Disney+, Hulu ed ESPN+, le sue tre principali piattaforme di streaming.
Le azioni della Walt Disney Company sono scese del 7% circa questa settimana, terminando vicino ai 92 dollari per azione, principalmente perché gli investitori sono preoccupati che l'attività di streaming della Disney non sia ancora costantemente redditizia, soprattutto se paragonata a concorrenti come Netflix, che genera già forti margini, e Comcast, che beneficia di un modello mediatico più diversificato attraverso NBCUniversal.
Disney ha rafforzato l'idea di un forte inizio per il 2026, ribadendo la guidance per una crescita a due cifre degli EPS sia nel 2026 che nel 2027 e sottolineando lo slancio di tutte le sue attività, con il direttore finanziario Hugh Johnston che ha dichiarato: "Ci sentiamo come se fossimo partiti alla grande".
La società prevede per il secondo trimestre un reddito operativo da streaming di circa 500 milioni di dollari, con un aumento di 200 milioni di dollari rispetto all'anno precedente, oltre a una crescita dei ricavi del 5% circa nel segmento Experiences, nonostante i costi a breve termine legati al lancio delle crociere.
L'attività istituzionale ha mostrato un posizionamento misto. Assenagon Asset Management ha ridotto la sua partecipazione dell'87,7%, vendendo oltre 4.134.000 azioni, mentre Gradient Investments ha tagliato la sua posizione del 93,8% e Moody National Bank Trust Division ha ridotto le sue partecipazioni del 26,7%.
Allo stesso tempo, Nordea Investment Management ha aumentato la sua partecipazione a circa 2.600.000 azioni per un valore di circa 296 milioni di dollari, mentre Park Avenue Securities ha aumentato la sua posizione del 23,1% e Grove Bank & Trust ha incrementato le sue partecipazioni del 31,1%.
Con una proprietà istituzionale di circa il 65,7%, questo mix di accumulo e vendita su larga scala riflette una base di investitori più divisa, mentre il mercato guarda al prossimo aggiornamento degli utili di Disney.
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DIS è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 5,2%.
- Margini operativi: 19.5%
- Multiplo P/E di uscita: 13,3x
La crescita dovrebbe rimanere a una cifra media, trainata principalmente dal segmento Parks and Experiences, dove il potere di determinazione dei prezzi e la forte domanda continuano a sostenere un'espansione costante, anche se le reti televisive tradizionali sono in declino.
L'azienda punta a una crescita a due cifre dell'EPS sia nel 2026 che nel 2027, sostenuta dal miglioramento della redditività delle attività direct-to-consumer, che comprendono Disney+, Hulu ed ESPN+, grazie al fatto che i prezzi, la pubblicità e la disciplina dei costi iniziano a scalare in modo più efficiente.
Disney sta anche integrando Disney+ e Hulu in un'unica piattaforma per migliorare la personalizzazione e il coinvolgimento, che può aumentare il ricavo medio per utente e ridurre il turn over nel tempo, mentre la transizione di ESPN verso un modello direct-to-consumer espande le opportunità di monetizzazione negli sport dal vivo.
Allo stesso tempo, la crescita a lungo termine dell'azienda è sostenuta dai continui investimenti nel segmento Esperienze, con un piano di espansione da 30 miliardi di dollari nell'ambito di un impegno più ampio da 60 miliardi di dollari, insieme a una forte programmazione cinematografica che include le prossime uscite come Toy Story 6 e il live-action Moana, che può guidare il coinvolgimento attraverso lo streaming, i parchi e i prodotti di consumo.
Sulla base di questi fattori, Disney appare modestamente sottovalutata se i margini di streaming continueranno a migliorare e la domanda di parchi rimarrà stabile, con performance future guidate dall'esecuzione di streaming, esperienze e monetizzazione dei contenuti piuttosto che da una rapida crescita dei ricavi.
Quanto rialzo hanno le azioni DIS da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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