Statistiche chiave per il titolo GLW
- Performance degli ultimi 6 mesi: 140%
- Intervallo di 52 settimane: da $37 a $162
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $188
- Rialzo implicito: 17,5%
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Cosa è successo?
Il titolo Corning Incorporated ha registrato un'impennata di circa il 140% negli ultimi sei mesi, arrivando di recente a scambiare vicino a 160 dollari per azione e avvicinandosi ai massimi di 52 settimane di 162 dollari, grazie al fatto che gli investitori hanno rivalutato l'azienda in base all'accelerazione della domanda ottica guidata dall'intelligenza artificiale, alla redditività record e ai principali accordi a lungo termine con i clienti.
Il titolo ha registrato un forte rialzo perché gli investitori si sono convinti che Corning sta emergendo come fornitore di infrastrutture chiave per i data center Iperscale AI.
L'azienda ha dichiarato che il fatturato del quarto trimestre è aumentato del 14% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 4,4 miliardi di dollari, l'EPS è salito del 26% a 0,72 dollari e il margine operativo è salito al 20,2%, raggiungendo l'obiettivo di redditività del 20% con un anno di anticipo.
Il fatturato delle comunicazioni ottiche è aumentato del 24% a 1,7 miliardi di dollari, mentre quello delle imprese è cresciuto del 61% per l'intero anno, grazie alla "straordinaria adozione dei nostri nuovi prodotti Gen AI", secondo l'amministratore delegato Wendell Weeks.
Il management ha inoltre aggiornato il piano Springboard e ha previsto una crescita delle vendite per il primo trimestre del 2026 di circa il 15% rispetto all'anno precedente, per un valore compreso tra 4,2 e 4,3 miliardi di dollari, rafforzando le aspettative di un continuo slancio per quest'anno.
Il sentimento degli analisti si è rafforzato in concomitanza con la pubblicazione degli utili. UBS ha alzato l'obiettivo di prezzo da 125 a 160 dollari e ha mantenuto il rating Buy, in considerazione della migliore visibilità sulla domanda di infrastrutture AI.
L'azienda ha inoltre annunciato un accordo pluriennale con Meta del valore massimo di 6 miliardi di dollari per la fornitura di fibre ottiche avanzate, cavi e soluzioni di connettività, con accordi simili in corso con altri importanti clienti, migliorando la visibilità dei ricavi fino al 2026.
Il posizionamento istituzionale è stato attivo. Bornite Capital ha aperto una partecipazione di 830.000 azioni per un valore di circa 68,1 milioni di dollari, rendendo Corning il 6,3% del suo portafoglio e la sua seconda partecipazione in ordine di importanza.
WT Asset Management ha aperto una posizione di 100.000 azioni per un valore di 8,2 milioni di dollari e NEOS Investment Management ha aumentato la sua partecipazione del 43,9%.
Allo stesso tempo, Oppenheimer ha ridotto la sua partecipazione del 42,6%, AMG National Trust ha tagliato la sua posizione del 32,4% e SG Capital ha ridotto le partecipazioni del 27%.
La combinazione di una solida esecuzione finanziaria, di obiettivi di crescita aggiornati, del supporto degli analisti e di contratti visibili legati all'intelligenza artificiale ha guidato la forte rivalutazione del titolo negli ultimi sei mesi.
GLW è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 15%
- Margini operativi: 22,8%
- Multiplo P/E di uscita: 35x
Si prevede che la crescita dei ricavi rimarrà forte grazie all'aumento dell'intensità della fibra nei data center iperscale e alla conversione degli accordi di capacità a lungo termine in vendite effettive.
L'accordo Meta da 6 miliardi di dollari e i contratti strutturati simili forniscono la garanzia dei ricavi, i pagamenti anticipati dei clienti e la capacità impegnata, riducendo la volatilità e supportando la pianificazione futura.
L'espansione del margine verso la fascia bassa del 20% dipende dall'ulteriore spostamento del mix verso la fibra AI ad alta densità, i sistemi di connettività e l'efficienza della scala di produzione.
Il margine di reddito netto delle comunicazioni ottiche ha già raggiunto il 18% e una crescita sostenuta dei volumi potrebbe portare i margini operativi consolidati oltre la soglia del 20% raggiunta nel quarto trimestre.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 188 dollari, che implica un rialzo totale del 17,5% circa in circa 2,8 anni.
Sebbene il titolo abbia già registrato un notevole rialzo, la continua espansione dell'infrastruttura di IA e l'allocazione disciplinata del capitale potrebbero ancora sostenere un incremento del rialzo nel 2026.
Ai livelli attuali, vicini a 160 dollari, Corning appare moderatamente sottovalutata rispetto al suo potere di guadagno a termine, con una performance che quest'anno è strettamente legata alla domanda ottica guidata dall'intelligenza artificiale, alla conversione del portafoglio ordini e all'espansione sostenuta dei margini.
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