Statistiche chiave per le azioni ED
- Performance da un anno all'altro: 13%
- Intervallo di 52 settimane: da $95 a $115
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 137 dollari
- Rialzo implicito: 23%
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Cosa è successo?
Consolidated Edison è in rialzo di circa il 13% su base annua e di recente è stata scambiata vicino a 112 dollari per azione, grazie alla risposta degli investitori alla riaffermazione degli obiettivi di crescita degli utili a lungo termine, al piano pluriennale di investimenti di capitale e alla costante accumulazione istituzionale. Le azioni sono salite verso l'estremità superiore del loro intervallo di 52 settimane, compreso tra 95 e 115 dollari, grazie al rafforzamento della domanda di servizi di pubblica utilità regolamentati e con utili stabili.
Il titolo è salito dopo che il management ha riaffermato un obiettivo di crescita quinquennale dell'EPS rettificato del 6%-7% e ha fissato l'EPS rettificato per il 2026 a 6,00-6,20 dollari, rafforzando la fiducia nella prevedibilità dei rendimenti regolamentati nonostante un mancato guadagno trimestrale.
Questa settimana, la società ha riportato un utile rettificato per il quarto trimestre di 0,89 dollari per azione, inferiore alle stime di 0,95 dollari, in quanto le spese operative sono salite a 3,51 miliardi di dollari da 3,16 miliardi di dollari e gli interessi passivi sono aumentati a 313 milioni di dollari.
Il direttore finanziario Kirk Andrews ha dichiarato: "Prevediamo che l'utile per azione rettificato a cinque anni crescerà a un tasso annuo composto del 6-7%".
Gli utili rettificati per l'intero anno 2025 sono aumentati a 5,70 dollari per azione rispetto ai 5,40 dollari del 2024, e la società ha delineato investimenti di capitale per 6,60 miliardi di dollari nel 2026 e 6,76 miliardi di dollari nel 2027, oltre a 24,34 miliardi di dollari tra il 2028 e il 2030.
Questo livello di spesa infrastrutturale programmata espande la base tariffaria regolamentata, che determina la crescita degli utili attraverso i rendimenti approvati piuttosto che l'espansione dei volumi.
I depositi istituzionali hanno mostrato una continua sponsorizzazione. Vanguard ha aumentato la sua partecipazione a 45.174.933 azioni, pari al 12,53% di proprietà per un valore di 4,54 miliardi di dollari, mentre Citigroup ha incrementato la sua posizione dell'8,5% a 852.827 azioni e JPMorgan ha aumentato la sua partecipazione del 2,1% a 1.831.756 azioni.
NEOS Investment Management ha aumentato la sua partecipazione del 44,3% a 43.701 azioni, Texas Yale Capital ha incrementato la sua posizione del 73,8% a 28.902 azioni e HighTower Advisors ha aumentato le sue partecipazioni del 17% a 162.359 azioni, mentre aziende come PNC Financial e Shell Asset Management hanno ridotto l'esposizione.
Gli investitori istituzionali possiedono ora il 66,29% della società, rafforzando la forte sponsorizzazione a lungo termine alla base del rialzo di quest'anno.
ED è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 3,5%.
- Margini operativi: 21,8%
- Multiplo P/E di uscita: 18,3x
Si prevede che i ricavi aumentino da 16,92 miliardi di dollari nel 2025 a 20,03 miliardi di dollari nel 2030, grazie agli investimenti nelle infrastrutture elettriche e del gas regolamentate, all'integrazione dell'energia pulita e ai continui aggiornamenti della trasmissione.
La crescita è guidata principalmente dall'espansione della base tariffaria piuttosto che dalla domanda ciclica.
I margini operativi vicini al 21,8% dipendono dall'esito positivo dei processi tariffari, dai meccanismi di recupero dei costi e dall'esecuzione disciplinata del capitale.
Man mano che gli investimenti per l'ammodernamento della rete e la resilienza entrano a far parte degli asset regolamentati, la visibilità degli utili migliora perché questi progetti ottengono rendimenti approvati.
Nei prossimi 12 mesi, l'impiego di capitale legato all'elettrificazione, alla protezione dalle tempeste e alla sostituzione delle infrastrutture rimane una leva di guadagno fondamentale.
Ogni dollaro in più di investimento approvato espande la base tariffaria, sostenendo una crescita costante dell'EPS senza dipendere dall'accelerazione economica.
La sostenibilità dei dividendi rimane supportata da un payout ratio vicino al 58% e da un rendimento da dividendi del 3,2%, che rafforza il potenziale di rendimento totale insieme a una bassa volatilità e a un beta di 0,39.
Sulla base di questi dati, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 137 dollari, che implica un rialzo totale del 23% circa in circa 2,8 anni.
Ai livelli attuali, vicini a 112 dollari, Consolidated Edison appare modestamente sottovalutata, con una performance nel 2026 probabilmente guidata dall'espansione della base tariffaria regolamentata, dalla disciplina del capitale e dalla costanza degli utili piuttosto che da una rapida accelerazione dei ricavi.
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Quanto può salire il titolo ED da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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