Statistiche chiave per il titolo Prudential Financial
- Performance dell'ultima settimana: -2,5%
- Intervallo di 52 settimane: da $90,4 a $119,8
- Prezzo attuale: $100,9
Cosa è successo?
Il titolo Prudential Financial(PRU) è quotato a 100,86 dollari, il 16% in meno rispetto al suo massimo da 52 settimane di 119,76 dollari, ma la vera storia non è lo sconto, bensì ciò che la società ha scelto di fare quando è scoppiato lo scandalo della cattiva condotta in Giappone: interrompere volontariamente le nuove vendite, assorbire un colpo da 300 a 350 milioni di dollari di utili e agire in prima linea piuttosto che aspettare che le autorità di regolamentazione le forzino la mano.
A guidare la svolta narrativa, diversi insider dell'azienda si sono mossi per acquistare azioni in rapida successione: il direttore Joseph J. Wolk, il direttore Thomas D. Stoddard e l'EVP Jacques Chappuis hanno tutti comunicato l'acquisto di azioni tra il 9 e il 18 febbraio, segnalando che la leadership considera il prezzo attuale come un punto di ingresso interessante nonostante i venti contrari a breve termine.
Sotto il rumore del Giappone, il motore finanziario principale di Prudential ha prodotto un utile operativo ante imposte rettificato di 6,6 miliardi di dollari, pari a 14,43 dollari per azione, mentre il ROE operativo rettificato è salito di circa 200 punti base al 15%, grazie a 40 miliardi di dollari di vendite di Retirement Strategies e al fatturato record dei mercati emergenti di 386 milioni di dollari a valuta costante.
Al di là dei numeri, il mercato sta iniziando a rivalutare Prudential da assicuratore stabile a potenza di gestione patrimoniale diversificata e di soluzioni pensionistiche, con la piattaforma di PGIM da 1.500 miliardi di dollari di AUM e un franchise di credito globale unificato da 1.000 miliardi di dollari che posiziona l'azienda a fianco dei gestori di reddito fisso più differenziati del settore.
A sostegno di questa tesi, l'amministratore delegato Andrew Sullivan ha dichiarato, durante la telefonata sugli utili del quarto trimestre, che "il nostro marchio, la nostra proposta di valore per i clienti e la nostra scala sono vantaggi competitivi unici che ci posizionano per una crescita duratura e a lungo termine mentre riposizioniamo la nostra azienda a livello globale", contestualizzando le uscite disciplinate di Prudential da PGIM Taiwan e dalla sua attività assicurativa in Kenya come prova del fatto che il capitale viene ridistribuito verso mercati a più alto rendimento.
Aggiungendo peso istituzionale, il Consiglio ha autorizzato fino a 1 miliardo di dollari di riacquisti di azioni per il 2026 e ha aumentato il dividendo delle azioni ordinarie per il 18° anno consecutivo, mentre PGIM ha contemporaneamente annunciato un'espansione di 1 miliardo di dollari nel settore del credito privato secondario, basandosi sull'acquisizione completamente integrata di Montana Capital Partners per approfondire la convinzione della traiettoria di reddito da commissioni a lungo termine della piattaforma.
In prospettiva, la gestione volontaria e trasparente della crisi giapponese da parte di Prudential, unita al suo orientamento verso i prodotti di risparmio previdenziale, il credito privato e il modello di distribuzione centralizzato di PGIM, posiziona la società come uno dei franchise finanziari strutturalmente più duraturi al servizio del megatrend globale del risparmio previdenziale.
Il parere di Wall Street sul titolo Prudential Financial
La sospensione volontaria delle vendite di Prudential in Giappone per 90 giorni, che assorbirà un colpo di 300-350 milioni di dollari di utili, mette direttamente alla prova se il suo motore di utili diversificato tra PGIM, Retirement Strategies e Mercati Emergenti sia in grado di compensare il freno a breve termine del POJ e di mantenere intatto l'obiettivo di crescita degli EPS tra il 5 e l'8% per il 2024 e il 2027.
Per quanto riguarda i numeri, Prudential ha registrato una crescita dell'EPS normalizzato del 14,3% a $14,43 nel 2025, ma le stime previsionali prevedono una crescita quasi nulla a $14,47 nel 2026, a causa del vento contrario del Giappone che ha compresso quella che era un'attività che offriva margini EBIT del 15,6% e un'accelerazione della redditività.
Wall Street mantiene una posizione cauta ma non ribassista, con 14 analisti che coprono PRU con un obiettivo di prezzo medio di 113,9 dollari, che implica un rialzo del 12,9% rispetto all'attuale chiusura di 100,86 dollari, mentre la distribuzione di 2 buy, 14 hold e 1 sell segnala che gli analisti mantengono la convinzione attraverso il pullback piuttosto che tagliare gli obiettivi in modo aggressivo.
Lo spread tra l'obiettivo minimo di 92,0 dollari e l'obiettivo massimo di 129,0 dollari rivela una configurazione genuinamente binaria, in cui l'ipotesi ribassista si concretizza se la sospensione del Giappone si estende oltre i 90 giorni e le cessioni accelerano, mentre l'ipotesi rialzista richiede un'esecuzione pulita dell'espansione del margine di 200 punti base di PGIM e una rapida ripresa del POJ.
Cosa dice il modello di valutazione?
In questo contesto, il modello di valutazione mid-case di TIKR valuta PRU a 134,2 dollari con un rendimento totale del 33,1% e un IRR annualizzato del 6,1% fino a dicembre 2031, un profilo che diventa credibile solo se la bonifica del Giappone si mantiene sui 90 giorni e le piattaforme di credito privato e pensionistiche di PGIM mantengono la loro traiettoria di crescita.
Il rischio più rilevante è la durata: ogni mese in cui la sospensione del POJ si prolunga oltre i 90 giorni compone il logorio dei Life Planner, l'accelerazione dei riscatti e la perdita di valore delle nuove attività, minacciando la già esigua stima di crescita dell'EPS a termine dello 0,3% e potenzialmente spingendo i risultati del 2027 al di sotto della fascia bassa della guidance di Prudential.
Complessivamente, PRU sembra un investimento disciplinato a lungo termine piuttosto che un acquisto immediato, con un rialzo del 12,9% rispetto all'obiettivo di prezzo medio degli analisti, credibile solo per gli investitori disposti a monitorare la tempistica di riavvio di POJ e la progressione dei margini di PGIM come i due punti di inflessione determinanti per i prossimi dodici mesi.
Conviene investire in Prudential Financial, Inc.
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