Statistiche chiave per il titolo Cloudflare
- Performance dell'ultima settimana: 1,1%
- Intervallo di 52 settimane: da $117 a $260
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $337
- Rialzo implicito: 62,6% in 2,7 anni
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Cosa è successo?
Cloudflare (NET) viene scambiata come se gli investitori volessero ancora esporsi all'infrastruttura AI, ma solo se la crescita rimane forte. Il titolo è salito dell'1,1% questa settimana e ha chiuso vicino a 207 dollari. Questa mossa ha fatto seguito a una forte corsa di più mesi, quindi il mercato sta ora testando se l'azienda può giustificare una valutazione superiore.
Nelle ultime settimane Cloudflare è stata legata a due grandi temi legati all'intelligenza artificiale. Il primo è la sicurezza delle applicazioni AI e il secondo è il controllo dei crawler AI. I crawler di intelligenza artificiale sono bot automatizzati che scansionano i siti web, spesso per raccogliere dati per i modelli di intelligenza artificiale.
Ad aprile Cloudflare ha stretto una partnership con Wiz per aiutare le aziende a trovare e proteggere le applicazioni di AI, compresi gli strumenti di "AI ombra" che i dipendenti possono utilizzare senza l'approvazione dell'IT. Questo è importante perché le aziende stanno adottando rapidamente l'AI, ma hanno anche bisogno di protezione contro le fughe di dati e gli attacchi di tipo prompt-injection.
Cloudflare ha inoltre stretto una partnership con GoDaddy per portare l'AI Crawl Control ai proprietari di siti web, offrendo loro un maggiore controllo sulle modalità di accesso dei bot AI ai loro contenuti.
La recente mossa si basa anche sui risultati del quarto trimestre di Cloudflare. Il fatturato è aumentato del 34% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 614,5 milioni di dollari, mentre il fatturato dell'anno fiscale 2025 è aumentato del 30%, raggiungendo i 2,2 miliardi di dollari. L'amministratore delegato Matthew Prince ha dichiarato che Cloudflare ha avuto "un trimestre eccezionale" e che l'intelligenza artificiale sta rimodellando il funzionamento di Internet.
Se le azioni di Cloudflare continueranno a salire, il prossimo dibattito sarà se la domanda di AI potrà continuare a far crescere i ricavi mentre l'azienda riduce le sue perdite operative.
Il titolo Cloudflare è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31.12.2018, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 28%.
- Margini operativi: 14%
- Multiplo P/E di uscita: 162x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 337 dollari, che implica un rialzo totale del 62,6% rispetto al prezzo attuale dell'azione e un rendimento annualizzato del 19,8% nei prossimi 2,7 anni.
Questo profilo di rendimento sembra interessante, ma il titolo non è a buon mercato. Cloudflare viene scambiata a 184,4 volte gli utili a termine e a 25,9 volte i ricavi a termine. Ciò significa che gli investitori stanno già valutando una crescita duratura e un chiaro percorso verso la redditività.
L'ipotesi di guadagno dipende dall'espansione di Cloudflare oltre le prestazioni e la sicurezza dei siti web. La sua piattaforma comprende ora la sicurezza Zero Trust, gli strumenti per gli sviluppatori, l'infrastruttura AI e i prodotti per la protezione dei dati. Zero Trust significa che gli utenti e i dispositivi devono verificare continuamente l'accesso, invece di essere affidabili una volta all'interno di una rete.
I margini rimangono il problema principale. Il margine lordo LTM di Cloudflare è del 74,5%, ma il margine EBIT LTM è del -9,3%. Questo divario mostra una forte economia di prodotto, ma anche una forte spesa per le vendite, la R&S e l'infrastruttura globale.
Cloudflare è in concorrenza con Akamai, Fastly, Zscaler, Palo Alto Networks e fornitori di cloud hyperscale. Il suo vantaggio è la rete globale, che consente ai clienti di gestire servizi di sicurezza, prestazioni e sviluppo vicino agli utenti. Questa rete è preziosa, ma la valutazione lascia poco spazio a una crescita più lenta.
Cosa spinge il titolo NET NET in futuro?
Gli utili del 1° trimestre, il 7 maggio, saranno il prossimo importante catalizzatore. Gli investitori si concentreranno sulla crescita dei ricavi, sull'aggiunta di grandi clienti, sugli obblighi di prestazione rimanenti e sul margine operativo. Gli obblighi di prestazione rimanenti rappresentano i ricavi contrattuali non ancora riconosciuti, quindi aiutano a mostrare la domanda futura.
La sicurezza dell'intelligenza artificiale potrebbe continuare a espandere il mercato di Cloudflare. La partnership con Wiz conferisce a Cloudflare un ruolo più incisivo nella protezione delle app AI, in quanto le aziende distribuiscono i modelli negli ambienti cloud. Questo è importante perché gli strumenti di AI creano nuovi rischi per la sicurezza che i prodotti di sicurezza web tradizionali potrebbero non coprire completamente.
Il controllo dei crawler AI è un'altra area di crescita. La partnership di Cloudflare con GoDaddy mette i suoi controlli sui crawler di fronte a un maggior numero di proprietari di siti web. Se i bot dell'intelligenza artificiale continueranno a esercitare una pressione sul traffico degli editori, un numero maggiore di aziende potrebbe desiderare strumenti che identifichino, blocchino o monetizzino l'accesso automatizzato.
La redditività rimarrà sotto stretta osservazione. Cloudflare ha generato 287,5 milioni di dollari di free cash flow nel 2025, con un margine di free cash flow del 13,3%. Ciò dimostra che l'azienda è in grado di produrre liquidità, anche se il reddito operativo GAAP rimane negativo.
La configurazione di Cloudflare è chiara per il futuro. Cloudflare deve dimostrare che la domanda legata all'intelligenza artificiale può sostenere una crescita rapida, margini più elevati e una migliore qualità degli utili. Un forte aggiornamento del 1° trimestre potrebbe sostenere l'attuale valutazione, ma un eventuale rallentamento renderebbe probabilmente più difficile difendere il multiplo premium.
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