Statistiche chiave per il titolo CARR
- Performance degli ultimi 30 giorni: -8%
- Intervallo di 52 settimane: da $50 a $81
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $80
- Rialzo implicito: 37%
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Cosa è successo?
Carrier Global Corporation ha scambiato questa settimana vicino a 59 dollari per azione ed è scesa dell'8% circa negli ultimi 30 giorni, poiché gli investitori hanno rivalutato le aspettative di crescita a breve termine del settore HVAC e delle soluzioni per l'edilizia, nonostante una prospettiva stabile a lungo termine.
Il titolo è in calo soprattutto perché la debolezza della domanda di HVAC residenziale e commerciale leggero, unita all'aumento dei tassi di interesse, sta ritardando l'attività di costruzione e riducendo la visibilità degli utili a breve termine.
Queste pressioni hanno pesato su concorrenti come Trane Technologies e Johnson Controls, mentre l'incertezza sul ritmo della ripresa in questi segmenti ciclici ha aggiunto pressione alle azioni di Carrier, anche se la domanda a lungo termine rimane intatta.
Questa settimana, in occasione della JPMorgan Industrials Conference, l' amministratore delegato David Gitlin ha dichiarato che Carrier è in linea con le previsioni per il 2026 in termini di fatturato, profitto ed EPS rettificato, sottolineando un portafoglio di ordini HVAC commerciali da record e un altro trimestre molto forte di ordini di data center, dopo che gli ordini di data center CSA sono aumentati di circa il 400% nel quarto trimestre.
Carrier fornisce sistemi di raffreddamento utilizzati nei data center, che devono mantenere temperature precise per supportare l'intelligenza artificiale e il calcolo ad alte prestazioni, il che rende questo settore un driver di crescita fondamentale per l'azienda.
Gitlin ha dichiarato che Carrier è arrivata al 2026 con circa 1 miliardo di dollari di backlog per il 2026 e si è impegnata a realizzare 1,5 miliardi di dollari di fatturato per i data center quest'anno, con vendite per il secondo trimestre ancora previste a circa 6 miliardi di dollari dopo i circa 5 miliardi del primo trimestre.
Ha aggiunto che la crescita del secondo semestre dovrebbe essere trainata dalle spedizioni di data center, affermando che l'azienda è "davvero ben posizionata" per realizzare tale rampa.
La recente attività istituzionale è stata mista ma generalmente favorevole. Ameriprise ha incrementato la sua partecipazione di oltre il 500% a circa 4,19 milioni di azioni per un valore vicino ai 250 milioni di dollari, mentre il California Public Employees' Retirement System ha aumentato la sua posizione a circa 1,4 milioni di azioni per un valore di circa 82 milioni di dollari.
Allo stesso tempo, AllianceBernstein ha ridotto le sue partecipazioni di circa il 5% a circa 4,4 milioni di azioni e Swiss Life Asset Management ha ridotto la sua partecipazione di circa il 7%.
La proprietà istituzionale complessiva rimane elevata, pari a circa il 91%, a testimonianza della continua convinzione a lungo termine, anche se il titolo è sotto pressione.
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CARR è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 4,0%.
- Margini operativi: 16.5%
- Multiplo P/E di uscita: 21,0x
Lacrescita dei ricavi si è stabilizzata dopo un recente declino, e le aspettative indicano una ripresa graduale sostenuta dai trend di elettrificazione e dalla domanda di sistemi HVAC ad alta efficienza energetica, piuttosto che un forte rimbalzo ciclico.
Le stime riflettono uno spostamento verso segmenti di maggior valore come le pompe di calore e i servizi post-vendita, che generano ricavi ricorrenti e di solito hanno margini più elevati perché richiedono meno investimenti di capitale e beneficiano di contratti di assistenza continui.
Ciò supporta l'idea che i rendimenti futuri dipendano meno dai volumi delle nuove costruzioni e più dal potere di determinazione dei prezzi, dall'attaccamento ai servizi e dall'espansione dei flussi di ricavi ricorrenti.
Sulla base di questi input, il modello implica un valore vicino a 80 dollari per azione, che suggerisce un rialzo del 37% circa nei prossimi anni, indicando che il titolo appare sottovalutato ai livelli attuali.
La performance nel prossimo anno è legata a diversi sviluppi chiave. Carrier è sempre più esposta alla domanda di raffreddamento dei data center, dove la costruzione di infrastrutture guidate dall'intelligenza artificiale sta determinando una forte crescita degli ordini e l'espansione del portafoglio ordini.
L'adozione di pompe di calore in Europa e Nord America sostiene la crescita con l'accelerazione delle tendenze all'elettrificazione.
L'espansione dei margini dipende dalla scalabilità di questi prodotti a più alta efficienza, mantenendo la disciplina dei costi. La crescita dei servizi post-vendita aggiunge ricavi ricorrenti meno sensibili ai cicli economici.
Ai livelli attuali, Carrier appare sottovalutata, con una performance futura guidata dall'esposizione ai data center, dai trend di elettrificazione e dal passaggio a flussi di ricavi più ricorrenti e di qualità superiore.
Quanto rialzo ha il titolo CARR da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
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