Punti Chiave
- Sia Target che Best Buy hanno alzato le loro previsioni di vendita per l'intero anno ad agosto, e i loro dividendi offrono un rendimento del 3,1% e del 4,5%.
- Nei 12 mesi fino al 1° agosto 2026, Target ha distribuito il 46% del suo flusso di cassa libero come dividendi e Best Buy il 45%.
- Sulla base delle stime degli analisti per l'anno fino a gennaio 2027, questi rapporti salgono al 66% per Target e al 58% per Best Buy.
- Target ha aumentato il suo dividendo per oltre 50 anni e Best Buy per 13, mentre Best Buy ha meno debito: 0,5x EBITDA contro 1,5x.
Target (TGT) ha alzato le sue previsioni di vendita per l'intero anno il 19 agosto, e Best Buy (BBY) ha alzato le sue previsioni di ricavi otto giorni dopo. Nessuna delle due, tuttavia, è stata particolarmente generosa con il dividendo ultimamente. L'ultimo aumento di Target è stato dell'1,8%, e il dividendo per azione di Best Buy è cresciuto dell'1,1% nell'anno fino a gennaio 2026.
Ciò lascia gli investitori in cerca di reddito a scegliere tra il rendimento del 3,1% di Target, sostenuto da oltre 50 anni di aumenti, e il 4,5% di Best Buy. Quindi, qual è l'azione con dividendo migliore?
| Metrica | Target (TGT) | Best Buy (BBY) |
|---|---|---|
| Rendimento da dividendo | 3,1% | 4,5% |
| Crescita del dividendo, anni da gen. 2021–gen. 2026 | 11,0% annuo | 10,1% annuo |
| Storico dei dividendi (secondo la società) | Oltre 50 anni di aumenti annuali | 13 anni consecutivi di aumenti |
| Payout ratio in contanti, TTM al 1° ago. 2026 | 46% | 45% |
| Payout ratio in contanti, forward (anno a gen. 2027) | 66% | 58% |
| Debito netto / EBITDA (LTM) | 1,49x | 0,48x |
| Copertura degli interessi, EBIT / interessi (LTM) | 12,66x | 40,44x |
Target mette il dividendo in seconda linea
Le vendite di Target sono in crescita. Le vendite nette sono aumentate del 5,3% a 26,5 miliardi di dollari nel trimestre fino al 1° agosto 2026, rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.
Dopo aver investito nell'azienda, "cerchiamo di sostenere il dividendo e di costruire sul nostro storico di oltre 50 anni di aumenti annuali", ha dichiarato Target nella sua conference call di agosto.
Nei 12 mesi fino al 1° agosto 2026, Target ha pagato 2,07 miliardi di dollari in dividendi da 4,46 miliardi di dollari di flusso di cassa libero, un comodo 46%. Sette analisti si aspettano 3,13 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nell'anno fino a gennaio 2027, il che spingerebbe il rapporto a un più stretto 66%. Questo è comunque un aumento del 10% rispetto all'anno fino a gennaio 2026, quindi è la cifra storica quella che corre alta.
I dividendi pagati sono aumentati da 1,35 miliardi di dollari nell'anno fino a gennaio 2017 a 2,05 miliardi nell'anno fino a gennaio 2026, mentre il flusso di cassa libero è oscillato molto più ampiamente.
Il flusso di cassa libero è stato inferiore al dividendo in un solo anno di quel periodo: l'anno fino a gennaio 2023, quando si è attestato a -1,51 miliardi di dollari.
Il rischio sono aumenti lenti. Target afferma di bilanciare il dividendo "con il nostro obiettivo di avvicinarci nel tempo a un payout ratio del 40%". Dato quell'aumento dell'1,8%, non conterei su un rapido ritorno all'11,0% annuo che ha mediato nei cinque anni fino a gennaio 2026.
La serie di 13 anni di Best Buy
Best Buy copre il suo dividendo altrettanto bene nello stesso periodo di 12 mesi, e il suo business negli Stati Uniti sta riprendendo. Le vendite comparabili nazionali sono aumentate del 4,5% nel trimestre fino al 1° agosto 2026, contro l'1,1% nello stesso trimestre dell'anno precedente.
Nei 12 mesi fino al 1° agosto 2026, Best Buy ha pagato 803 milioni di dollari in dividendi da 1,77 miliardi di dollari di flusso di cassa libero, un ben coperto 45%. Cinque analisti si aspettano 1,41 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nell'anno fino a gennaio 2027. Questo è un aumento del 12% rispetto all'anno precedente e porta il rapporto forward al 58%.
I dividendi pagati sono più che raddoppiati, da 0,36 miliardi di dollari nell'anno fino a gennaio 2017 a 0,80 miliardi nell'anno fino a gennaio 2026, mentre il flusso di cassa libero è variato da 0,68 miliardi a 4,21 miliardi.
L'anno fino a gennaio 2024 è stato l'unico anno su dieci in cui Best Buy ha pagato di più (0,80 miliardi di dollari) di quanto ha generato (0,68 miliardi).
"Abbiamo aumentato il nostro dividendo trimestrale per 13 anni consecutivi e rimaniamo impegnati a essere un pagatore di dividendi premium", ha dichiarato Best Buy nella sua conference call di maggio. Il rischio principale, secondo la stessa società, è quanto dipenda dal contante che porta nel suo quarto trimestre.
Quindi, quale dividendo vince?
Best Buy è l'azione con dividendo migliore. Paga 450 dollari all'anno su 10.000 dollari, contro i 310 di Target. Il suo dividendo è coperto altrettanto bene nei 12 mesi storici (45% contro 46%) e meglio secondo le stime degli analisti per l'anno fino a gennaio 2027 (58% contro 66%).
Al tasso di crescita di ciascun dividendo nei cinque anni fino a gennaio 2026, quei 10.000 dollari pagherebbero circa 790 dollari da Target e circa 1.069 dollari da Best Buy nell'anno 10, un rendimento del 7,9% e del 10,7% sul tuo capitale oggi. Al ritmo con cui ciascun dividendo è cresciuto nell'anno fino a gennaio 2026, si tratta di circa 364 dollari contro 495 dollari. In entrambi i casi, il reddito da Target non raggiungerebbe quello di Best Buy per oltre 30 anni.
Questo non vuol dire che il dividendo di Target sia in pericolo. È coperto, le vendite crescono e uno storico di oltre 50 anni di aumenti è qualcosa di cui sono sicuro che il management lavorerà molto duramente per mantenere. È solo che Best Buy paga l'assegno più grande, lo copre almeno altrettanto bene e lo fa con un debito molto inferiore.
Naturalmente, Best Buy sta cambiando CEO, con Jason Bonfig che prende il posto di Corie Barry, e il suo trimestre natalizio mostrerà se quel rapporto forward del 58% regge.
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