Principali Statistiche per l'Azione AST SpaceMobile
- Prezzo Attuale: $60.65
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$178
- Obiettivo Medio della Strada (12 mesi): ~$78
- Potenziale Rendimento Totale: ~194%
- IRR Annualizzato: ~29% / anno
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Cosa è Successo?
AST SpaceMobile (ASTS) è salita di oltre l'8% nella seduta del 6 ottobre, secondo Benzinga, dopo che una dichiarazione congiunta USA-Giappone ha accolto con favore la sua partnership satellitare con Rakuten. La dichiarazione è seguita a un incontro del 4 ottobre a Kyoto tra il capo della scienza della Casa Bianca Michael Kratsios e il ministro della scienza giapponese Toshiharu Furukawa. Le azioni hanno ceduto il 3,91% chiudendo a $60,65 il 7 ottobre mentre le azioni spaziali scendevano a causa di un rapporto sui piani di debito di SpaceX. La dichiarazione non comporta denaro. L'accordo che sostiene sì, e i materiali per le relazioni con gli investitori di AST mostrano perché questo è importante.
Il Giappone sta Pagando per i Satelliti che Altrimenti Finanzierebbero gli Azionisti
Il ministero delle comunicazioni giapponese ha selezionato preliminarmente la joint venture Rakuten-AST per il suo programma J-LEO, con un finanziamento governativo non diluitivo e non di debito fino a circa 1 miliardo di dollari. Il premio necessita ancora di approvazioni governative e accordi finali. Il management ha dichiarato che copre circa metà dell'investimento nei satelliti con bandiera giapponese, non l'intera rete.
Il presidente Scott Wisniewski ha trattato il Giappone come un modello durante la conference call dei risultati del 10 agosto: "Non so perché un paese del G20 non vorrebbe questo tipo di capacità dato il prezzo." Ha anche detto che la domanda governativa "inizierà a scalare fino a diventare un'opportunità ricorrente multimiliardaria all'anno a partire dal 2027." Entrambe sono aspettative del management, e i contratti governativi rimangono una minoranza del backlog di circa 1,3 miliardi di dollari di AST.
Il lato commerciale si è mosso la stessa settimana. Telus ha completato il suo primo test di integrazione con AST il 5 ottobre e si aspetta il servizio entro il prossimo anno, anche se non ha fissato una data di lancio.
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I Numeri della Strada Lasciano Circa 500 Milioni di Dollari di Margine
Il capitale governativo è importante perché la costruzione continua a consumare liquidità. Includendo i 1,15 miliardi di dollari di note convertibili di luglio al lordo dei proventi, la liquidità pro forma, gli equivalenti di liquidità e la liquidità vincolata di AST ammontavano a oltre 3,7 miliardi di dollari al 30 giugno.
Il consenso TIKR sul flusso di cassa libero per il 2026 è di circa -1,96 miliardi di dollari. AST ha bruciato 1.004,43 milioni di dollari nel primo semestre (-309,66 milioni di dollari nel Q1 e -694,77 milioni di dollari nel Q2), il che lascia circa -955 milioni di dollari per il secondo semestre. Aggiungendo circa -1,49 miliardi di dollari nel 2027 e circa -723 milioni di dollari nel 2028. Su queste stime, AST brucia circa 3,2 miliardi di dollari prima che il flusso di cassa libero diventi positivo nel 2029.
Il CFO Andy Johnson ha detto che il bilancio posiziona AST per "completare la costruzione completa e il lancio di una costellazione di oltre 100 satelliti BlueBird." Questo vale solo se le stime si mantengono, e il flusso di cassa libero del Q2 è stato peggiore del 13,29% rispetto al consenso. Wisniewski ha detto che AST ha "10 lanci prenotati con 2 fornitori diversi" e non conta sul ritorno di Blue Origin nei suoi numeri. Una class action pendente accusa AST di aver ingannato gli investitori sui suoi fabbisogni di capitale; le accuse non sono provate.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $60.65
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$178
- Potenziale Rendimento Totale: ~194%
- IRR Annualizzato: ~29% / anno
Il caso medio è utilizzato perché segue il consenso. Il consenso prevede che i ricavi raggiungano circa 3,5 miliardi di dollari e i margini EBITDA si avvicinino al 73% entro il 2030, dopo un EBITDA negativo nel 2026. Il rischio principale è il gap di finanziamento: lanci più lenti prolungano il consumo di liquidità, e nuovi finanziamenti diluirebbero i rendimenti per azione. Un secondo programma sovrano è l'upside. Un accordo J-LEO che si blocca prima degli accordi finali è il downside.
Conclusione
Il numero decisivo è il consumo trimestrale di liquidità. Il Q2 ha utilizzato 694,77 milioni di dollari, e altri due trimestri a quel ritmo supererebbero di circa 435 milioni di dollari la stima della Strada per il secondo semestre, la maggior parte del cuscinetto. Johnson ha indicato che il capex del Q3 sarà di circa 350-425 milioni di dollari, quindi la spesa più bassa è il piano. Un accordo J-LEO firmato e i BlueBird 14-16 in orbita entro fine anno mostrerebbero che i soldi governativi stanno arrivando mentre la spesa scende.
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