Punti Chiave
- Il titolo AppLovin è sceso del 12,6% nel mese fino al 19 ottobre, poiché le preoccupazioni sulla crescita della pubblicità, le cause legali e i tagli ai target price degli analisti hanno pesato sul sentiment degli investitori.
- Sette società di investimento hanno ridotto i loro target price tra l'8 e il 19 ottobre, sebbene cinque abbiano mantenuto rating equivalenti a "Buy".
- APP ha recentemente scambiato a circa 14x gli utili forward, significativamente al di sotto della sua media quinquennale, mentre le stime consenso suggeriscono ancora una sostanziale crescita degli utili.
- Il report sugli utili del 4 novembre potrebbe determinare se lo sconto di valutazione di AppLovin rappresenti un'opportunità di acquisto o rifletta sfide aziendali più profonde.
AppLovin (APP) è sceso del 12,6% nel mese fino al 19 ottobre, rispetto a un guadagno dello 0,6% per l'S&P 500.
Le preoccupazioni sui miglioramenti dei modelli di AI, le cause legali e le riduzioni dei target degli analisti hanno pesato sul sentiment.
Tuttavia, le aspettative sugli utili si sono mantenute considerevolmente meglio del prezzo del titolo, sollevando una domanda importante: il mercato ha già scontato troppe cattive notizie?
Cosa sta spingendo al ribasso il titolo AppLovin?
AppLovin ha riportato ricavi del secondo trimestre per 1,924 miliardi di dollari, in aumento del 53% su base annua ma leggermente al di sotto delle aspettative degli analisti di 1,94 miliardi di dollari.
L'AD Adam Foroughi ha riconosciuto miglioramenti più deboli del solito nei modelli pubblicitari guidati dall'AI dell'azienda durante il trimestre.
Nel frattempo, AppLovin ha affrontato accuse di class action sui titoli che coinvolgono la sua tecnologia AI e una disputa legale in corso con Unity Software (U).
Per confronto, Unity ha riportato ricavi del secondo trimestre di 546 milioni di dollari, in aumento del 24% su base annua. La crescita dei ricavi del 53% di AppLovin è stata considerevolmente più rapida, sebbene i mix di business delle aziende differiscano.
Questo vantaggio di crescita è importante, ma gli investitori sono sempre più preoccupati se AppLovin possa sostenere il suo slancio.
Wall Street sta tagliando i target price di AppLovin
Sette importanti società di investimento hanno ridotto i loro target price per AppLovin tra l'8 e il 19 ottobre.
Jefferies ha abbassato il suo target da 550 a 375 dollari, mentre Citi ha ridotto il suo target da 600 a 500 dollari.
Tuttavia, cinque hanno mantenuto rating equivalenti a "Buy", suggerendo che gli analisti rimangono cautamente ottimisti nonostante l'incertezza a breve termine.
Secondo i dati TIKR, il target price medio degli analisti per AppLovin è sceso da circa 744 dollari a gennaio a circa 477 dollari.
Il target consenso rimaneva comunque sostanzialmente al di sopra del prezzo di chiusura del 19 ottobre di 269,12 dollari, suggerendo che Wall Street vede ancora un potenziale rialzista significativo.
Le prospettive di utili di AppLovin rimangono solide
Nonostante la vendita, gli analisti non hanno ridotto le aspettative sugli utili in modo altrettanto aggressivo.
Le stime consenso TIKR proiettano un EPS normalizzato in aumento da 10,64 dollari nel 2025 a circa 21 dollari entro il 2027, rappresentando una crescita cumulativa di quasi il 93%.
Il contrasto suggerisce che la compressione della valutazione, piuttosto che il crollo delle aspettative sugli utili, ha guidato gran parte del declino.
Il 16 ottobre, APP scambiava a 14,3x gli utili forward, rispetto alla sua media quinquennale di 25,6x.
Ciò rappresenta circa il 56% della sua valutazione storica media.
Tuttavia, un multiplo più basso non significa automaticamente che un titolo sia sottovalutato, specialmente se le aspettative sugli utili futuri diminuiscono.
Il titolo AppLovin è un buy o un sell dopo il suo calo del 12%?
AppLovin sembra più un'opportunità di acquisto cauta che un titolo che gli investitori devono vendere semplicemente a causa del suo recente declino.
L'azienda continua a generare una forte crescita dei ricavi, mentre la sua valutazione si è contratta significativamente.
AppLovin prevede ricavi del terzo trimestre tra 2,055 e 2,085 miliardi di dollari, con una previsione di EBITDA rettificato tra 1,710 e 1,740 miliardi di dollari.
AppLovin pubblicherà i risultati del terzo trimestre il 4 novembre, dopo la chiusura del mercato.
Se AppLovin rispetta le previsioni e dimostra miglioramenti rinnovati nei modelli di AI, la sua valutazione scontata potrebbe offrire un potenziale rialzista sostanziale a lungo termine.
Tuttavia, un altro trimestre deludente potrebbe innescare ulteriori riduzioni delle stime sugli utili e pressione sul prezzo delle azioni.
Per gli investitori pazienti, APP presenta una potenziale opportunità di acquisto piuttosto che un sell ovvio, ma il report sugli utili di novembre sarà fondamentale per determinare se la vendita è andata troppo oltre.
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