Statistiche chiave del titolo Applied Materials
- Performance delle ultime settimane: +12.0%
- Intervallo di 52 settimane: da $124 a $303
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $312
- Rialzo implicito: +3,7% su 2,8 anni
Cosa è successo?
Il titolo Applied Materials ha guadagnato circa il 12% nell'ultima settimana, salendo a circa 301 dollari per azione e tornando verso la parte alta del suo recente intervallo. Il movimento si è sviluppato in diverse sessioni piuttosto che su un singolo titolo, indicando un miglioramento del sentiment dei titoli di attrezzature per semiconduttori piuttosto che un'attività di trading a breve termine.
Nel corso della settimana, diverse grandi banche hanno ribadito le loro opinioni costruttive sul settore dei semiconduttori. Gli analisti di Morgan Stanley hanno sottolineato il miglioramento della visibilità sulla spesa in conto capitale guidata dall'intelligenza artificiale e la domanda sostenuta da parte dei clienti di logiche e fonderie all'avanguardia come motivi per continuare a nutrire fiducia nel gruppo.
Anche il più ampio settore delle apparecchiature per semiconduttori è salito, suggerendo che il rally non è stato guidato solo da notizie specifiche sulle aziende. Gli investitori sono tornati a puntare sui nomi dell'hardware e delle apparecchiature grazie al consolidamento delle aspettative sulla spesa per gli hyperscaler, sulle transizioni dei nodi avanzati e sulla ripresa della memoria.
Applied Materials, uno dei maggiori e più diversificati fornitori di strumenti per la produzione di semiconduttori, ha beneficiato direttamente di questo cambiamento di opinione. L'andamento del titolo riflette la rinnovata fiducia che i cicli di investimento nei semiconduttori legati all'infrastruttura AI possano essere più duraturi di quanto previsto in precedenza.
Perché il mercato valuta AMAT in modo aggressivo
Applied Materials viene scambiata con una valutazione che presuppone una forte performance nei prossimi anni. In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31.10.2018, il titolo è modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 6,4%.
- Margini operativi: 31.1%
- Multiplo P/E di uscita: 20,4x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 266,56 dollari, che implica un rendimento totale del -11,5% rispetto al prezzo attuale dell'azione e un rendimento annualizzato del -4,3% nei prossimi 2,8 anni.
Le aspettative del mercato supportano questa visione prudente. Il target price medio di 263,06 dollari si colloca al di sotto del prezzo odierno, con un rapporto target/prezzo dell'87,3%, il che indica che gli analisti vedono più ribassi che rialzi rispetto ai livelli attuali.
La performance di Applied Materials nel prossimo anno dipenderà in larga misura dall'aggressività con cui i produttori di chip aumenteranno la spesa in conto capitale, in particolare presso i leader come TSMC, Samsung, Intel e i principali produttori di memorie.
Una ripresa della spesa per le memorie e l'aumento della domanda di chip logici avanzati e legati all'intelligenza artificiale sosterrebbero direttamente l'aumento degli ordini di apparecchiature nelle linee di prodotti principali di AMAT.
L'azienda dovrebbe inoltre trarre vantaggio dal fatto che il packaging avanzato e i progetti di chip più complessi richiedono un maggior numero di strumenti per wafer, aumentando così l'intensità di spesa per le nuove fabbriche.
La Cina rimane un importante fattore di oscillazione, in quanto cambiamenti nelle regole di esportazione o nei livelli di investimento locale potrebbero avere un impatto significativo sulle prenotazioni.
Infine, la crescita dell'attività di servizi ad alto margine di AMAT e il miglioramento del mix di prodotti potrebbero contribuire alla crescita dei ricavi e all'espansione dei margini, anche se il ciclo di investimenti più ampio rimane irregolare.
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