Statistiche chiave per il titolo SO
- Performance da un anno all'altro: 9%
- Intervallo di 52 settimane: da $83 a $101
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 116 dollari
- Rialzo implicito: 22%
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Cosa è successo?
Southern Company sta beneficiando del rinnovato interesse degli investitori per i titoli delle utility nel 2026, con l'aumento della domanda di elettricità dovuto ai data center AI, all'elettrificazione e alla crescita demografica a lungo termine, e l'azienda sta emergendo come un beneficiario chiave insieme a concorrenti come NextEra Energy e Duke Energy, che stanno anche vedendo migliorare la visibilità della domanda nei mercati energetici regolamentati.
Il titolo Southern Company è in rialzo di circa il 9% su base annua, e di recente è stato scambiato vicino a 95 dollari per azione, perché gli investitori stanno valutando una crescita sostenuta della sua base tariffaria regolamentata, determinata dall'aumento della domanda di elettricità, che consente all'azienda di investire più capitale nelle infrastrutture e di ottenere rendimenti prevedibili che si traducono in una crescita costante degli utili.
Questa settimana, Southern Company ha sottolineato la continua espansione della sua strategia sulle rinnovabili, con Georgia Power che ha pianificato di aumentare il suo portafoglio di rinnovabili fino a 10.000 MW entro il 2032, aggiungendo più di 110 MW di energia solare distribuita attraverso contratti approvati di recente.
La società ha inoltre illustrato i piani per l'acquisto di altri 100 e più MW di energia solare nei prossimi due anni e ha acquistato 1,3 miliardi di dollari di titoli subordinati junior al 6,00% con scadenza 2058, rafforzando la propria capacità di finanziare investimenti infrastrutturali a lungo termine legati all'aumento della domanda di elettricità.
La recente attività istituzionale ha evidenziato un riposizionamento attivo dei grandi detentori, simile alle tendenze osservate nel settore delle utility regolamentate.
Wealth Enhancement Advisory Services ha aumentato la sua partecipazione del 2,8% a 681.942 azioni per un valore di circa 59,7 milioni di dollari, mentre Brevan Howard Capital Management ha incrementato la sua posizione del 251,8% a 87.982 azioni e Bollard Group ha aumentato le sue partecipazioni del 5,7% a 450.621 azioni.
Le nuove posizioni di società come Union Bancaire Privée e Kettle Hill Capital sono state parzialmente compensate dalle riduzioni di Confluence Investment Management, che ha ridotto la sua partecipazione del 4,1%, e di California Public Employees Retirement System, che ha ridotto le partecipazioni del 17,9%.
Allo stesso tempo, l'insider selling ha aggiunto un po' di pressione, con l'EVP Christopher Cummiskey che ha venduto 6.669 azioni a circa 97 dollari per azione, mentre la proprietà istituzionale rimane elevata a circa il 64,1%, rafforzando la continua domanda di guadagni stabili delle utility.
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SO è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita delle entrate (CAGR): 5,6%.
- Margini operativi: 29,2%
- Multiplo P/E di uscita: 19,4x
Si prevede chela crescita dei ricavi rimanga a una cifra media, grazie alla continua espansione della base tariffaria regolamentata di Southern Company, che investe in infrastrutture di rete, generazione rinnovabile e capacità per soddisfare la crescente domanda di elettricità nei suoi mercati principali del sud-est.
La stabilità dei margini è supportata dai meccanismi di recupero dei costi incorporati nel modello regolamentato, che consentono all'azienda di ottenere ritorni sul capitale investito man mano che i progetti vengono approvati e aggiunti alla base tariffaria, riducendo così la volatilità degli utili rispetto ai produttori di energia non regolamentati.
Rispetto a concorrenti come NextEra Energy e Duke Energy, il profilo di crescita di Southern Company è maggiormente legato all'espansione costante della base tariffaria piuttosto che allo sviluppo delle energie rinnovabili su larga scala, il che supporta una traiettoria degli utili più stabile ma leggermente più lenta.
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 116 dollari, che implica un rialzo totale del 22% circa nei prossimi anni, suggerendo che il titolo appare modestamente sottovalutato ai livelli attuali.
Nei prossimi 12 mesi, i risultati saranno probabilmente guidati dal ritmo delle approvazioni dei casi tariffari, dall'accelerazione della domanda di elettricità da parte dei centri dati e dell'elettrificazione, nonché dai continui investimenti nelle infrastrutture rinnovabili e di rete che ampliano la base di asset regolamentati e sostengono una crescita costante degli utili.
Quanto rialzo ha il titolo SO da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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