Punti Chiave
- L'ex CEO di Stability AI, Emad Mostaque, afferma che con 10 agenti AI per americano, non ci sarebbero abbastanza CPU al mondo, e che l'espansione della produzione di CPU è appena iniziata.
- La domanda di CPU server di Intel è forte, ma non riesce a ottenere abbastanza forniture per spedirne di più, il che lascia spazio ad AMD.
- AMD ottiene ancora circa il 27% delle sue vendite dai PC, e i chip propri degli hyperscaler basati sui design di Arm competono per gli stessi carichi di lavoro degli agenti.
- AMD pubblica i risultati dopo la chiusura di martedì, e il numero da monitorare è la sua crescita nel segmento server rispetto alle previsioni del management di oltre l'80% per il secondo semestre.
Advanced Micro Devices (AMD) pubblica i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura di martedì. Questo arriva pochi giorni dopo che Intel (INTC) è crollata del 28% a causa di una prospettiva per il quarto trimestre danneggiata dalla debole domanda di PC e da un numero insufficiente di chip server da vendere.
Emad Mostaque, l'ex CEO di Stability AI, stava commentando i selloff dell'AI della settimana nell'episodio di sabato del podcast Moonshots. Ha detto che il mercato sta trascurando qualcosa di enorme:
"Se avremo 10 agenti per americano, non ci sono abbastanza CPU al mondo."
Questa è una grande opportunità per AMD.
Anche gli agenti hanno bisogno di CPU
Mostaque ritiene che l'espansione della produzione di GPU sia già ben avviata, inclusa la MI450 di AMD stessa. Ma gli agenti hanno bisogno di CPU per eseguire i loro compiti, e si aspetta che il mondo passi da meno di un agente per persona a più di uno. Secondo la sua opinione, "L'espansione della produzione di CPU, con un ritardo di due o tre anni, è appena iniziata."
Il management di AMD vede la stessa domanda. Al suo analyst day di novembre 2025, ha stimato il mercato delle CPU server 2030 a circa 60 miliardi di dollari. Nella conference call sugli utili di agosto, l'ha alzata a circa 220 miliardi di dollari. Nel secondo trimestre, le sue vendite di CPU server ai clienti cloud e ai clienti enterprise sono cresciute ciascuna di oltre il 70% rispetto all'anno precedente.
Gli analisti si aspettano che i ricavi di AMD più che triplichino, passando da 34,6 miliardi di dollari nel 2025 a 125 miliardi di dollari nel 2028:
Gran parte di quella crescita dipende dai rack GPU Helios di AMD per i grandi laboratori di AI. Se l'espansione della produzione di CPU è appena iniziata, mi aspetto che il lato server di quelle stime continui a salire.
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Intel non riesce a spedire abbastanza chip server
Kunjan Sobhani, senior semiconductor analyst di Bloomberg Intelligence, ha parlato nel podcast Bloomberg Intelligence il giorno in cui Intel è crollata. Ha detto che "l'unica notizia in qualche modo positiva è che la domanda delle loro CPU server continua a rimanere forte." Il problema, ha detto, è che le carenze di wafer e substrati limitano quanto Intel può spedire.
